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基于社会责任的信号传递效应,以2009—2014年中国A股上市公司为样本,研究了企业社会责任对企业现金持有价值的影响。结果表明:社会责任表现的改善能显著提高企业的现金持有价值;且社会责任表现对现金持有的这种正向价值作用机制在非国有企业中更显著;基于企业最佳现金持有水平的进一步检验发现,企业超额持有现金的现金持有价值也随企业社会责任表现的改善而提高。