论文部分内容阅读
1产油国货币脱钩美元
美银美林将沙特的货币里亚尔与美元脱钩和随之而来的贬值，列为其2016年排名第一的“黑天鹅”事件，指出“这一情况概率不大，但影响极大”。
国际能源署（IEA）此前曾表示，全球原油需求增长疲软，而OPEC坚持不减产，原油市场供应过剩的状况将持续到2016年底。对于原油市场而言，最关键一点就是中东货币，尤其是沙特里亚尔汇率。事实上，目前沙特外汇储备仍然充裕，但是正在以一个相对较快的速度下滑。在美银美林看来，强势美元加上持续疲软的油价，可能促使沙特放弃固定汇率，导致大量美元涌入市场，从而进一步打压油价至每桶25美元，并将“溢出”至全球大宗商品市场和与大宗商品相关性较强的新兴市场。
2中国经济硬着陆风险30%
法国第三大银行法兴银行列举了可能影响2016年走势的五大“黑天鹅”事件之一。
法兴将中国经济硬着陆风险概率维持在30%左右。法兴称，中期来看，未来10年中国可能陷入失落期的概率更高，达到40%，只不过相比硬着陆，这个过程是渐进式的。最有可能触发硬着陆的是政策失误，误判金融风险规模，及整个经济体系对结构改革的承受力。中国经济硬着陆或者其他新兴市场国家出现新的危机，都将是引发全球衰退的潜在触发因素，可能性为10%。如果美欧俄在叙利亚和乌克兰的进一步擦枪走火无法避免的话，爆发第三次世界大战的可能性也决不是危言耸听，一旦如此，世界格局会变成啥样，这可能才是2016年人类史上最大的“黑天鹅”。
3美联储超预期紧缩
目前主流观点均认为，2016年的美国加息将是温和有节奏的，加息的速度失控可能成为2016年的“黑天鹅”。
在美联储加息的当下，其他主要经济体保持宽松货币政策，全球流动性大概率会保持宽松。但美国失业率已经显著下降，工资增长开始加速，可能会导致美联储加息节奏超预期。汇丰银行也认为，通胀率上扬可能会使得美联储加快收紧货币政策的节奏，这将拖累经济。
2015年9月，美联储FOMC决策者的预测中值为到2016年底，联邦基金利率接近1.5%，2017年底超过2.5%。实际联邦基金利率会从低位的大约-1.0%上升至2017年底的0.7%。如果按照这一条加息路径走，它对经济的拖累可能比预想的更严重。
4英国公投退出欧盟
法兴和汇丰银行都将英国退出欧盟列为“黑天鹅”，法兴认为，其风险性高达45%。
汇丰银行指出，如果英国退欧，整个欧洲将受影响。英国退欧后究竟是何情形仍存不确定性。如果退欧后英国仍属欧洲经济区成员，那么其经济影响和完全退出相比将大不相同。从欧盟的角度看，英国的退出向其他成员国传递了欧盟不是单行道的信息，可能增加其他成员国退出的风险，投资者对欧盟的信心会因此遭到破坏。法兴认为，尽管公投的时间不确定，但今年三季度是可能的时间节点。
5人民币快速贬值
中国上市券商华泰证券认为，人民币汇率快速贬值可能是2016年的“黑天鹅”。
国内外各大机构公布2016年前景预计今年人民币将贬值5%至7%。但在美国升息前，人行宣布人民币不再钉住美元汇率，改为参考一篮子货币的贸易加权汇率，被认为是政府放手让人民币兑美元贬值的前兆。因而有机构担心，若中国经济低迷不能改善，三驾马车都难以为继，不排除中国为刺激出口而加速人民币贬值。一旦人民币贬值幅度超出预期，恐刺激更多资金流出中国，退出中国相关投资，亚洲其他货币贬值。
美银美林将沙特的货币里亚尔与美元脱钩和随之而来的贬值，列为其2016年排名第一的“黑天鹅”事件，指出“这一情况概率不大，但影响极大”。
国际能源署（IEA）此前曾表示，全球原油需求增长疲软，而OPEC坚持不减产，原油市场供应过剩的状况将持续到2016年底。对于原油市场而言，最关键一点就是中东货币，尤其是沙特里亚尔汇率。事实上，目前沙特外汇储备仍然充裕，但是正在以一个相对较快的速度下滑。在美银美林看来，强势美元加上持续疲软的油价，可能促使沙特放弃固定汇率，导致大量美元涌入市场，从而进一步打压油价至每桶25美元，并将“溢出”至全球大宗商品市场和与大宗商品相关性较强的新兴市场。
2中国经济硬着陆风险30%
法国第三大银行法兴银行列举了可能影响2016年走势的五大“黑天鹅”事件之一。
法兴将中国经济硬着陆风险概率维持在30%左右。法兴称，中期来看，未来10年中国可能陷入失落期的概率更高，达到40%，只不过相比硬着陆，这个过程是渐进式的。最有可能触发硬着陆的是政策失误，误判金融风险规模，及整个经济体系对结构改革的承受力。中国经济硬着陆或者其他新兴市场国家出现新的危机，都将是引发全球衰退的潜在触发因素，可能性为10%。如果美欧俄在叙利亚和乌克兰的进一步擦枪走火无法避免的话，爆发第三次世界大战的可能性也决不是危言耸听，一旦如此，世界格局会变成啥样，这可能才是2016年人类史上最大的“黑天鹅”。
3美联储超预期紧缩
目前主流观点均认为，2016年的美国加息将是温和有节奏的，加息的速度失控可能成为2016年的“黑天鹅”。
在美联储加息的当下，其他主要经济体保持宽松货币政策，全球流动性大概率会保持宽松。但美国失业率已经显著下降，工资增长开始加速，可能会导致美联储加息节奏超预期。汇丰银行也认为，通胀率上扬可能会使得美联储加快收紧货币政策的节奏，这将拖累经济。
2015年9月，美联储FOMC决策者的预测中值为到2016年底，联邦基金利率接近1.5%，2017年底超过2.5%。实际联邦基金利率会从低位的大约-1.0%上升至2017年底的0.7%。如果按照这一条加息路径走，它对经济的拖累可能比预想的更严重。
4英国公投退出欧盟
法兴和汇丰银行都将英国退出欧盟列为“黑天鹅”，法兴认为，其风险性高达45%。
汇丰银行指出，如果英国退欧，整个欧洲将受影响。英国退欧后究竟是何情形仍存不确定性。如果退欧后英国仍属欧洲经济区成员，那么其经济影响和完全退出相比将大不相同。从欧盟的角度看，英国的退出向其他成员国传递了欧盟不是单行道的信息，可能增加其他成员国退出的风险，投资者对欧盟的信心会因此遭到破坏。法兴认为，尽管公投的时间不确定，但今年三季度是可能的时间节点。
5人民币快速贬值
中国上市券商华泰证券认为，人民币汇率快速贬值可能是2016年的“黑天鹅”。
国内外各大机构公布2016年前景预计今年人民币将贬值5%至7%。但在美国升息前，人行宣布人民币不再钉住美元汇率，改为参考一篮子货币的贸易加权汇率，被认为是政府放手让人民币兑美元贬值的前兆。因而有机构担心，若中国经济低迷不能改善，三驾马车都难以为继，不排除中国为刺激出口而加速人民币贬值。一旦人民币贬值幅度超出预期，恐刺激更多资金流出中国，退出中国相关投资，亚洲其他货币贬值。