吉姆·罗杰斯2015年底在中国的演讲中，指美国的股票已经到历史最高点，称自己可能会卖空美国的股票。这话听起来危言耸听，但加息压制美股估值，多数机构对美股不抱太大希望是事实。相比之下，欧盟的印钞机还在日夜加班，水涨船高，再加上经济持续复苏，欧股在新一年可望迎来两位数的涨幅。
　　欧股将完胜美股
　　从2015年开始，国内一些敏感的QDII基金经理已减少了美股的仓位，转而增加欧洲股票的投资。欧洲的QE将继续，股市估值也不高，是相当合适的投资目标。
　　截至圣诞节前，道琼斯欧洲斯托克600指数市盈率为15.5倍，虽然高于2001年以来13倍的历史均值，但是与标普500指数的估值相比，便宜近10%，仍然具有吸引力。
　　2016年持续加息是大概率事件，虽然温和，但也会对股市造成压力。高盛预计，这一年，美股将延续2015年的走势，标普500指数或却步不前。
　　比高盛乐观的机构不在少数，但均认为，标普500指数涨幅不会太大。花旗银行给出了标普500在2015年底达到2200点的目标，比12月23日的收盘上涨约7.3%。
　　与美股受到加息打压不同，欧洲 QE将继续释放流动性，推动欧股上涨。如果未来欧洲经济能够持续复苏，企业的营收可望得到改善，将进一步为欧洲股市提供支持。
　　去年11月，欧元区PMI数据达到2014年4月以来最高点，欧洲的经济复苏已经越来越明显。摩根资产管理首席环球市场策略分析师大卫·凯利（David Kelly）认为，欧元走势偏弱及油价维持低档，将有利以出口为主的欧洲国家及其企业获利，可望进一步带动欧元区经济复苏。他建议配置仍然具高度成长空间的欧洲股票。
　　2015年底，彭博新闻社对十位欧股策略师的调查显示，2016年欧元区斯托克600指数将刷新2015年4月创下的最高纪录。其中，最看好欧股的花旗策略师预计2016年斯托克600指数大涨23%，就连最不看好欧股的摩根大通策略师，也预计欧股涨幅能达到10%。
　　港股：跌至冰点，关注深港通
　　中国香港的冬天并不寒冷，但港股却因为美国加息跌至“冰点”。
　　美国加息前夕，恒指连续9天下跌，刷新31年以来的连跌纪录，也使国企指数成为2015年全亚洲表现最差的指数。据说已经有港股研究员“不堪折磨”，纷纷辞职回归A股。港股的回暖，需要等待新的刺激。
　　目前香港市场估值已经跌至1/7左右，在全球排名倒数第三。作为全球IPO最大的市场，它的估值，只比濒临破产的希腊和陷入危机的乌克兰股市稍高。机构没有因为港股的低估值而“怜香惜玉”。几家年中唱多的大行到年底下调了港股的评级。高盛2015年底也将H股的评级展望从“重仓”下调为中立，即“与市场权值等同”。
　　港股走向很大程度上取决于中国经济何时回升。德意志银行预期中国经济于2016年上半年企稳，且下半年将有更多的结构性改革措施出台，这对港股来说是个好消息。该行预期2016年中某个时点，MSCI中国和国企指数将各自回升71点和11600点，即从现在这个水平开始23%的上升幅度，但之后会有所回落，到2016年底，这两个指数的涨幅将分别收缩至64点和10000点。
　　东兴证券建议关注深港通推出的时间表，深港通作为两地金融互通重新开启的标志性事件，将成为最受市场期待且大概率引发阶段性反弹的催化剂，反弹的高度将取决于推出时点与预期差。