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选取2014年第4季度至2016年第2季度时间区间，以新三板扩容后的上市股份为样本，检验做市商制度的引入对新三板流动性的影响。结果显示：代表做市商制度的虚拟变量和代表做市商数量的连续变量对非流行性指标的影响均显著为负，证明做市商制度的引入显著提升了新三板市场的流通性。并且在已经实施的竞争性做市商制度中，做市商数量显著正向影响上市股份的流动性。