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摘要：近年来，各起财务造假丑闻以及世界知名企业爆发的破产危机使得内部控制信息的披露质量成为近来的研究热点。国内学者多是借豁国外的研究理论或模型来对我国内控信息披露质量做相关论证，然而由于内部控制披露质量是一个抽象的概念，具体应该怎么度量尚无定论。以财政部会同证监会、审计署等联合制定了《企业内部控制基本规范》为依据，根据内控信息披露的要求，从完整性、真实性、及时性、易得性4个角度出发选取指标，通过熵权法计算指标权重，最终得到内控信息披露质量的评价模型。
关键词：内部控制；信息披露；质量评价；熵权法
中图分类号：C31 文献标志码：A
近年来，世界知名企业安然公司的财务造假丑闻，金融巨头花旗银行、雷曼兄弟的破产危机以及震惊全国的琼民源政权诈欺案等等这一系列事件的曝光，引发了投资者对资本市场的恐慌，也充分暴露了内部控制缺陷所带来的毁灭性后果，投资者开始重视内部控制信息的披露。随后，我国证券监管部门对此提出了相应要求。我国相继出台《上市公司内部控制指引》、《企业内部控制基本规范》，强制规定上市公司披露内部控制信息并规定我国上市公司应当在披露年度报告时同时对内部控制自我评估做出披露。
内控信息近年来已成为专家学者研究热点。国外已经形成了较成熟的理论研究体系，并且多以实证研究为主。我国的资本市场环境和国外有很大相同，因此国内对于内部控制披露的相关研究多为规范性研究，实证研究则大多是对内控信息披露质量的衡量。许多学者借鉴国外的研究理论或模型，来对我国内控信息披露质量做相关论证，但是由于我国资本市场发展水平本身与国外资本市场发展水平存在一定距离，国外的相关研究结论不一定与我国的内控信息披露现状相符。因此，对内控信息披露质量的评价，应避免因单纯借鉴国外的研究理论或模型所带来的片面性，而是根据我国资本市场的实际情况合理选用内控信息披露质量评价模型，从而使内控信息披露质量的衡量结果更为科学。
本文在建立的内控信息披露质量评价模型指标体系时充分考虑了内控信息披露的特征和组成要素，从完整性、真实性、及时性、易得性4个方面建立了由35个要素构成的内控信息披露质量指标体系，相比较以往的内控信息披露研究，本文所构建的指标体系更加全面充分，并且本文根据各要素的实际存在与否作为评分标准，使赋值更加客观。计算合理的指标权重是确定内控信息披露质量的关键，本文在衡量内控信息披露质量时引入了熵值理论，根据观测指标本身所反应的信息量来计算指标权重，使计算所得的权重更加客观，使内控信息披露质量的衡量结果更为科学。
国内近几年的研究热点主要有以下几个方面。其一，对内控信息披露的影响因素的研究：李越冬等通过整理比较国内外内部控制信息披露的相关文献发现，国外研究主要从内部控制缺陷出发，深入的分析了影响内控信息披露的相关因素和市场反应；国内偏向于从内控信息总体披露状况和改进披露质量的角度进行研究。其二，对内控信息披露经济后果的相关研究：陈宋生等研究发现，内控信息的良好披露将会导致市场正面反应，累计异常超额收益为正；相比内控信息的自愿披露，内控信息的强制披露将会带来更大正面反应。其三，内控披露披露的市场反应研究：王艺霖等对近几年上市公司的内控缺陷披露、内控审计与债务成本三者之间的关系进行探究发现，披露内部控制缺陷讲债务成本的大幅提高，但内控审计并不会导致债务成本的显著降低。该研究结论为提升公司、债权人对内部控制缺陷的披露、内控审计的重视程度提供了实证依据。丁勇刚等以我国上市公司披露的2011年内控评价报告为研究对象，从可能性和重要性的角度研究制定上市公司内控缺陷认定的定量衡量标准的现状，并通过对缺陷的性质、发生的可能性和影响的严重程度的分析，考察上市公司内控缺陷认定定性标准的制定情况。研究发现，上市公司内控缺陷认定标准在制定方面存在着诸多影响内控缺陷信息质量的问题。K Ittonen通过对异常报酬率，波动性的变化，与系统风险的变化的分析，研究了投资者对内控缺陷披露的市场反应。结果表明，只有当审计报告与先前的管理报告一致时，异常反应才是积极的。此外，研究结果表明内控缺陷披露后波动率有显著变化。自2009年7月1日起，我们强制要求上市公司披露内部控制报告，但是出于自身利益的考虑，上市公司常以模糊的描述来混淆公众，或者披露内容过少，选择性的披露，上市公司披露自身内部控制缺陷的情况几乎为零。高质量的内控信息披露应当是及时的、准确的、全面的、真实的，并且能够为信息使用者提供依据来准确判断企业的内部控制状况。
韩伯棠在以往研究的基础上进一步的总结出了信息熵的概念，熵，在信息论中是随机事件不确定性的量度。在评价社会经济指标时，指标值离散程度越小，其分布的信息熵值就越大，也就是说，信息熵是指标值分布均衡度的量度。采用熵权法的原因是，上市公司内控信息披露质量的影响因素中，既有定性因素，又有定量因素，运用熵权法对每项指标进行归一化处理，将定性指标进行一定的量化处理，便可以进行内控信息披露质量的衡量，熵权法利用观测指标本身所反应的信息量来计算指标权重，使计算所得的权重更加客观。
量化上市公司内控信息披露质量对上市公司的治理和对内部控制学科的研究都具有至关重要的意义。我国对内部控制的研究仍处于起步阶段，由于计量方法缺乏科学性，在技术上存在不足，我国内部控制的研究依然匮乏，从而导致这一领域的研究进展缓慢。衡量上市公司内控信息披露质量具有重要的意义，建立科学的内控信息披露质量衡量模型能为更好、更深入的开展与内控信息披露相关的课题研究奠定基础，并且能为信息使用者提供有用判断依据，作出合理的经济决策。
1.内控信息披露质量的计量
1.1评价指标的选取原则
1）完整性。上市公司只有对内部控制的信息做出完整充分的披露，信息使用者才能做出有效的判断。上市公司应当披露所有影响信息使用者做出判断的内控信息，不应该只报内部控制的优点而不报内部控制的缺陷。内控信息披露内容应该涵盖以下方面：法律法规履行是否规范，公司制度是否健全，机构设置是否合理精简，是否做出全面预算控制，是否建立相关风险防范控制，是否具有合理的财产保全措施。
关键词：内部控制；信息披露；质量评价；熵权法
中图分类号：C31 文献标志码：A
近年来，世界知名企业安然公司的财务造假丑闻，金融巨头花旗银行、雷曼兄弟的破产危机以及震惊全国的琼民源政权诈欺案等等这一系列事件的曝光，引发了投资者对资本市场的恐慌，也充分暴露了内部控制缺陷所带来的毁灭性后果，投资者开始重视内部控制信息的披露。随后，我国证券监管部门对此提出了相应要求。我国相继出台《上市公司内部控制指引》、《企业内部控制基本规范》，强制规定上市公司披露内部控制信息并规定我国上市公司应当在披露年度报告时同时对内部控制自我评估做出披露。
内控信息近年来已成为专家学者研究热点。国外已经形成了较成熟的理论研究体系，并且多以实证研究为主。我国的资本市场环境和国外有很大相同，因此国内对于内部控制披露的相关研究多为规范性研究，实证研究则大多是对内控信息披露质量的衡量。许多学者借鉴国外的研究理论或模型，来对我国内控信息披露质量做相关论证，但是由于我国资本市场发展水平本身与国外资本市场发展水平存在一定距离，国外的相关研究结论不一定与我国的内控信息披露现状相符。因此，对内控信息披露质量的评价，应避免因单纯借鉴国外的研究理论或模型所带来的片面性，而是根据我国资本市场的实际情况合理选用内控信息披露质量评价模型，从而使内控信息披露质量的衡量结果更为科学。
本文在建立的内控信息披露质量评价模型指标体系时充分考虑了内控信息披露的特征和组成要素，从完整性、真实性、及时性、易得性4个方面建立了由35个要素构成的内控信息披露质量指标体系，相比较以往的内控信息披露研究，本文所构建的指标体系更加全面充分，并且本文根据各要素的实际存在与否作为评分标准，使赋值更加客观。计算合理的指标权重是确定内控信息披露质量的关键，本文在衡量内控信息披露质量时引入了熵值理论，根据观测指标本身所反应的信息量来计算指标权重，使计算所得的权重更加客观，使内控信息披露质量的衡量结果更为科学。
国内近几年的研究热点主要有以下几个方面。其一，对内控信息披露的影响因素的研究：李越冬等通过整理比较国内外内部控制信息披露的相关文献发现，国外研究主要从内部控制缺陷出发，深入的分析了影响内控信息披露的相关因素和市场反应；国内偏向于从内控信息总体披露状况和改进披露质量的角度进行研究。其二，对内控信息披露经济后果的相关研究：陈宋生等研究发现，内控信息的良好披露将会导致市场正面反应，累计异常超额收益为正；相比内控信息的自愿披露，内控信息的强制披露将会带来更大正面反应。其三，内控披露披露的市场反应研究：王艺霖等对近几年上市公司的内控缺陷披露、内控审计与债务成本三者之间的关系进行探究发现，披露内部控制缺陷讲债务成本的大幅提高，但内控审计并不会导致债务成本的显著降低。该研究结论为提升公司、债权人对内部控制缺陷的披露、内控审计的重视程度提供了实证依据。丁勇刚等以我国上市公司披露的2011年内控评价报告为研究对象，从可能性和重要性的角度研究制定上市公司内控缺陷认定的定量衡量标准的现状，并通过对缺陷的性质、发生的可能性和影响的严重程度的分析，考察上市公司内控缺陷认定定性标准的制定情况。研究发现，上市公司内控缺陷认定标准在制定方面存在着诸多影响内控缺陷信息质量的问题。K Ittonen通过对异常报酬率，波动性的变化，与系统风险的变化的分析，研究了投资者对内控缺陷披露的市场反应。结果表明，只有当审计报告与先前的管理报告一致时，异常反应才是积极的。此外，研究结果表明内控缺陷披露后波动率有显著变化。自2009年7月1日起，我们强制要求上市公司披露内部控制报告，但是出于自身利益的考虑，上市公司常以模糊的描述来混淆公众，或者披露内容过少，选择性的披露，上市公司披露自身内部控制缺陷的情况几乎为零。高质量的内控信息披露应当是及时的、准确的、全面的、真实的，并且能够为信息使用者提供依据来准确判断企业的内部控制状况。
韩伯棠在以往研究的基础上进一步的总结出了信息熵的概念，熵，在信息论中是随机事件不确定性的量度。在评价社会经济指标时，指标值离散程度越小，其分布的信息熵值就越大，也就是说，信息熵是指标值分布均衡度的量度。采用熵权法的原因是，上市公司内控信息披露质量的影响因素中，既有定性因素，又有定量因素，运用熵权法对每项指标进行归一化处理，将定性指标进行一定的量化处理，便可以进行内控信息披露质量的衡量，熵权法利用观测指标本身所反应的信息量来计算指标权重，使计算所得的权重更加客观。
量化上市公司内控信息披露质量对上市公司的治理和对内部控制学科的研究都具有至关重要的意义。我国对内部控制的研究仍处于起步阶段，由于计量方法缺乏科学性，在技术上存在不足，我国内部控制的研究依然匮乏，从而导致这一领域的研究进展缓慢。衡量上市公司内控信息披露质量具有重要的意义，建立科学的内控信息披露质量衡量模型能为更好、更深入的开展与内控信息披露相关的课题研究奠定基础，并且能为信息使用者提供有用判断依据，作出合理的经济决策。
1.内控信息披露质量的计量
1.1评价指标的选取原则
1）完整性。上市公司只有对内部控制的信息做出完整充分的披露，信息使用者才能做出有效的判断。上市公司应当披露所有影响信息使用者做出判断的内控信息，不应该只报内部控制的优点而不报内部控制的缺陷。内控信息披露内容应该涵盖以下方面：法律法规履行是否规范，公司制度是否健全，机构设置是否合理精简，是否做出全面预算控制，是否建立相关风险防范控制，是否具有合理的财产保全措施。