在现收现付制占主导的统账结合的养老制度下,通过构建世代交叠模型发现,社会养老保险的实施,特别是统筹账户比例的提高,会降低家庭生育。进一步采用省级面板数据进行实证研究发现,社会养老保险显著地挤占家庭生育,在全国层面上解释了过去生育水平下降的8%左右,对于城镇化水平相对较高区域,挤占效应和解释力度更强。其中的机制是,城镇化和工业化下家庭生育成本上升和家庭收益下降引致的生育行为的正外部性。鉴于此,随着社会养老保险的深化和全面二孩政策的实施,研究和政策应重视养老制度改革对生育政策效应的反作用,特别是快速城镇化的中西部地区。同时,为降低社会养老保险对生育的负面影响,应考虑调整当前现收现付制占主导的统账结合的养老制度,并研究对家庭生育这一具有公共性的行为推出补贴政策,化解家庭生育的正外部性问题。