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摘 要：中小企业融资难问题，一直为人们所关注，金融危机下，我国中小企业面临的融资环境更加复杂。本文就金融危机对中小企业内源融资与外源融资的影响进行分析，寻找金融危机下有利于我国中小企业发展的融资途径，进一步探究中小企业的发展方向与模式，以促进中小企业的进一步发展。
关键词：金融危机；中小企业；融资
中图分类号：F276.3；F832.42 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309(s).2010.12.35 文章编号：1672-3309(2010)12-86-02
一、金融危机下中小企业融资难成因分析
(一)內源融资
内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，主要包括留存收益和折旧构成。内源融资对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。
内源融资作为企业资金融通的一个重要渠道，有着融资费用低、效益高的优势，是企业在竞争激烈的市场中生存和发展的根本。但是。金融危机的爆发直接导致了中小企业产品市场需求减少，企业内源型融资也相应受到严重影响，特别是影响到出口导向型的中小企业内源融资渠道的畅通。
(二)外源融资
外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等等。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资逐渐成为企业获得资金的重要方式。在中小企业内源融资渠道受限的情况下，金融危机也导致中小企业的外源融资渠道缩窄。下面主要从金融机构、政府机构、资本市场三个方面来进行分析。
1 金融机构。金融危机使得我国金融机构增加了风险防范意识，对于放贷的要求变得更加严格，贷款难度进一步增大，信贷资金更多地向大型国有企业及上市公司倾斜，中小企业更加难于获得贷款。
2 政府机构。中小企业由于自身原因受市场供求波动的影响较大，致使企业信用等级以及还贷能力下降，融资环境不断恶化。虽然2009年以来。政府出台了一系列措施鼓励银行向企业发放经营贷款，包括政府出台的4万亿元经济刺激计划，但由于银行信贷主要投向于铁路、公路、机场等大型基础设施项目，而国有企业及其它大型企业在这些领域占了绝对的市场份额，实际上给予中小企业的贷款并不多。此外，国家和各级地方政府所出台的其它扶持中小企业发展的政策，如建立信用担保体系、增加财政信用担保资金、设立科技创业引导基金等措施，其可操作性不强，难以切实解决中小企业融资难问题，中小企业面临的生存和发展危机并没有从根本上得到缓解。
3 资本市场。近年来随着国民收入分配格局的变化，企业的融资方式必然趋于多元化。许多企业开始利用资本市场直接融资功能获取企业发展需要的资金，直接融资已逐步成为企业获取长期发展资金的一种主要方式。在市场经济条件下，企业作为资金使用者不通过银行而从货币所有者手中直接融资，已成为一种通常做法。我国的资本市场起步较晚。在直接融资方面的发展潜力巨大。并且随着我国部分企业自身持有金融资产的增加和居民投资意识的日益增强，人们开始把目光投向国债和股票等许多新的投资渠道，这在客观上无疑为中小企业创造了一定的融资条件，中小企业应充分抓住这一有利条件，早日突破融资的“瓶颈”制约。
二、金融危机下级解中小企业融资难的对策
(一)内源融资
对于中小企业来讲，内源融资是首选的融资方式，其融资成本低、效率高，可有效缓解资金融用不足的状况。但由于金融危机对经济的负面影响，使得中小企业无法得到理想的留存收益，减少了内源融资的来源。企业应转变思路，通过产品创新、建立稳定的客户关系、产业转型等途径来保证内源融资渠道畅通，
产品创新。金融危机让中小企业清醒地认识到要想在激烈的市场竞争中生存和发展，必须要提高自己的核心竞争力，对于中小企业而言，如果没有核心竞争产品，没有通过创新使产品多样化的意识，长远来看，就没有发展前途。为了克服危机带来的不利影响，中小企业必须进行产品创新，以增强自己在同行业中的竞争力。提高核心竞争力，企业盈利才会增加，内源融资才可能有保障。
稳定的客户关系。面对金融危机的蔓延，中小企业都在思考如何才能让自己处于不败之地，除了自身积极努力之外，良好的客户关系也起着重要作用。一个拥有稳定客户关系的企业，在平日里的优势往往不大明显，实际上它们却有着更强大的“抗寒”能力。经济低迷时，市场萎缩，产品需求急剧下降，许多中小企业这时因为没有市场而走向失败。但是拥有稳定客户源的中小企业却不然，有客户就有市场，有市场就有销售，有销售就有现金流，充足的现金流就会让企业的留存收益有了保障，这对于融资困难的中小企业来说，留存收益的多少直接决定了融资额的大小。因此，稳定的客户群体就是中小企业生存的基础，是帮助中小企业抵抗经济严冬的关键。
(二)外源融资
1 金融机构。一段时间以来，金融机构根据国家统一安排，专门针对中小企业贷款出台了一些措施，同时，部分金融机构也变革了银行在中小企业贷款中的约束因素，用以缓解中小企业融资问题，为中小企业融资创造良好条件。中小企业应利用好这些机会，在符合条件的基础上向银行贷款，以筹集经营资金。拓宽融资渠道。
2 政府机构。面对金融危机，政府已经出台了一系列优惠政策。比如。中小企业用于转型的资金可以部分通过信用贷款或者债券等方式融资，政府提供了相应的财政优惠和税收优惠政策。另外，政府鼓励促进相关联企业形成区域集中的发展模式，促进产业集群的发展。中小企业应根据自身特点积极进行转型，这样不仅可以帮助企业获得资金，转危为安，继续生存下去，亦能够配合政府进行宏观调控，不失为一条有效途径。
3 广义融资。中小企业在创业初期，可以采取内部融资等方式筹措资金，进入成长期后要拓宽视野。除了积极寻求银行信贷融资外，应充分利用应收账款融资、典当融资、融资租赁等渠道进行融资。根据自身状况，慎重选择适合自己的融资方式。
应收账款抵押融资。是指企业以应收账款的债权作为抵押担保，向银行、财务信贷公司等金融机构取得借款。一般由应收账款的债权人开出载有以应收账款作为抵押担保条款的票据，然后在规定的期限从贷款机构在账款限额内取得借款。如果出让人到期不能偿还借款，则贷款机构有权行使应收账款的收款权来偿还票据本金及其他费用。作为抵押贷款的应收账款，既可以由借款人收取，也可以由贷款人收取，由借款人和贷款人协商约定。
典当融资。是指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点，以质押或抵押的方式，从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。典当行作为国家特许从 事放款业务的特殊融资机构，与银行贷款相比，其市场定位在于：针对中小企业和个人，解决短期需要，发挥辅助作用。正因为典当行能在短时间内为融资者提供更多的资金，目前正获得越来越多创业者的青睐。
融资租赁。又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。具体内容是指出租人根据承租人对租赁物的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁设备，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物的使用权。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保要求不高，所以非常适合中小企业融资。
信用担保融资。信用担保贷款是指以政府出资为主、依法设立主要从事服务于中小企业贷款信用担保业务的担保机构，以及政府为实现特定政策目标独立出资或与其他出资人共同出资设立担保资金，并委托担保机构运作的以政府产业政策为导向，对具有发展潜力的小企业提供信用保证，协助其获得银行贷款。是扶持和促进小企业快速健康发展的一种贷款业务。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，中小企业的贷款渠道也变得通畅起来。
小额贷款公司融资。近年来逐渐兴起的小额贷款公司也可以缓解中小企业融资难的状况，这种方式具有融资快、金额小、成本较高的特点，有时能够解燃眉之急，不失为中小企业便捷快速的一种融资渠道。
中小企业还可以通过加快资金周转速度，扩大资金流量，提高资金使用效率，以间接缓解企业自身发展资金不足的困难，对于缓解中小企业融资难具有积极的意义。
(责任编辑：云馨)
参考文献：
[1]未文洪，从金融危机中看中小企业科技创新的重要性Cn，天 津科技。2010,(01)，
[2]刘晟，金融危机——中小企业应如何应对[J]，太原科技,2009，
(07)，
[3]郑国洪，金融危机下我国中小企业融资难问题研究L0，特区 经济,2009,(09)，
关键词：金融危机；中小企业；融资
中图分类号：F276.3；F832.42 文献标识码：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309(s).2010.12.35 文章编号：1672-3309(2010)12-86-02
一、金融危机下中小企业融资难成因分析
(一)內源融资
内源融资是指公司经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，主要包括留存收益和折旧构成。内源融资对企业资本形成具有原始性、自主性、低成本和抗风险的特点，是企业生存与发展不可或缺的重要组成部分。
内源融资作为企业资金融通的一个重要渠道，有着融资费用低、效益高的优势，是企业在竞争激烈的市场中生存和发展的根本。但是。金融危机的爆发直接导致了中小企业产品市场需求减少，企业内源型融资也相应受到严重影响，特别是影响到出口导向型的中小企业内源融资渠道的畅通。
(二)外源融资
外源融资是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金。外源融资方式包括：银行贷款、发行股票、企业债券等等。随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源融资已很难满足企业的资金需求，外源融资逐渐成为企业获得资金的重要方式。在中小企业内源融资渠道受限的情况下，金融危机也导致中小企业的外源融资渠道缩窄。下面主要从金融机构、政府机构、资本市场三个方面来进行分析。
1 金融机构。金融危机使得我国金融机构增加了风险防范意识，对于放贷的要求变得更加严格，贷款难度进一步增大，信贷资金更多地向大型国有企业及上市公司倾斜，中小企业更加难于获得贷款。
2 政府机构。中小企业由于自身原因受市场供求波动的影响较大，致使企业信用等级以及还贷能力下降，融资环境不断恶化。虽然2009年以来。政府出台了一系列措施鼓励银行向企业发放经营贷款，包括政府出台的4万亿元经济刺激计划，但由于银行信贷主要投向于铁路、公路、机场等大型基础设施项目，而国有企业及其它大型企业在这些领域占了绝对的市场份额，实际上给予中小企业的贷款并不多。此外，国家和各级地方政府所出台的其它扶持中小企业发展的政策，如建立信用担保体系、增加财政信用担保资金、设立科技创业引导基金等措施，其可操作性不强，难以切实解决中小企业融资难问题，中小企业面临的生存和发展危机并没有从根本上得到缓解。
3 资本市场。近年来随着国民收入分配格局的变化，企业的融资方式必然趋于多元化。许多企业开始利用资本市场直接融资功能获取企业发展需要的资金，直接融资已逐步成为企业获取长期发展资金的一种主要方式。在市场经济条件下，企业作为资金使用者不通过银行而从货币所有者手中直接融资，已成为一种通常做法。我国的资本市场起步较晚。在直接融资方面的发展潜力巨大。并且随着我国部分企业自身持有金融资产的增加和居民投资意识的日益增强，人们开始把目光投向国债和股票等许多新的投资渠道，这在客观上无疑为中小企业创造了一定的融资条件，中小企业应充分抓住这一有利条件，早日突破融资的“瓶颈”制约。
二、金融危机下级解中小企业融资难的对策
(一)内源融资
对于中小企业来讲，内源融资是首选的融资方式，其融资成本低、效率高，可有效缓解资金融用不足的状况。但由于金融危机对经济的负面影响，使得中小企业无法得到理想的留存收益，减少了内源融资的来源。企业应转变思路，通过产品创新、建立稳定的客户关系、产业转型等途径来保证内源融资渠道畅通，
产品创新。金融危机让中小企业清醒地认识到要想在激烈的市场竞争中生存和发展，必须要提高自己的核心竞争力，对于中小企业而言，如果没有核心竞争产品，没有通过创新使产品多样化的意识，长远来看，就没有发展前途。为了克服危机带来的不利影响，中小企业必须进行产品创新，以增强自己在同行业中的竞争力。提高核心竞争力，企业盈利才会增加，内源融资才可能有保障。
稳定的客户关系。面对金融危机的蔓延，中小企业都在思考如何才能让自己处于不败之地，除了自身积极努力之外，良好的客户关系也起着重要作用。一个拥有稳定客户关系的企业，在平日里的优势往往不大明显，实际上它们却有着更强大的“抗寒”能力。经济低迷时，市场萎缩，产品需求急剧下降，许多中小企业这时因为没有市场而走向失败。但是拥有稳定客户源的中小企业却不然，有客户就有市场，有市场就有销售，有销售就有现金流，充足的现金流就会让企业的留存收益有了保障，这对于融资困难的中小企业来说，留存收益的多少直接决定了融资额的大小。因此，稳定的客户群体就是中小企业生存的基础，是帮助中小企业抵抗经济严冬的关键。
(二)外源融资
1 金融机构。一段时间以来，金融机构根据国家统一安排，专门针对中小企业贷款出台了一些措施，同时，部分金融机构也变革了银行在中小企业贷款中的约束因素，用以缓解中小企业融资问题，为中小企业融资创造良好条件。中小企业应利用好这些机会，在符合条件的基础上向银行贷款，以筹集经营资金。拓宽融资渠道。
2 政府机构。面对金融危机，政府已经出台了一系列优惠政策。比如。中小企业用于转型的资金可以部分通过信用贷款或者债券等方式融资，政府提供了相应的财政优惠和税收优惠政策。另外，政府鼓励促进相关联企业形成区域集中的发展模式，促进产业集群的发展。中小企业应根据自身特点积极进行转型，这样不仅可以帮助企业获得资金，转危为安，继续生存下去，亦能够配合政府进行宏观调控，不失为一条有效途径。
3 广义融资。中小企业在创业初期，可以采取内部融资等方式筹措资金，进入成长期后要拓宽视野。除了积极寻求银行信贷融资外，应充分利用应收账款融资、典当融资、融资租赁等渠道进行融资。根据自身状况，慎重选择适合自己的融资方式。
应收账款抵押融资。是指企业以应收账款的债权作为抵押担保，向银行、财务信贷公司等金融机构取得借款。一般由应收账款的债权人开出载有以应收账款作为抵押担保条款的票据，然后在规定的期限从贷款机构在账款限额内取得借款。如果出让人到期不能偿还借款，则贷款机构有权行使应收账款的收款权来偿还票据本金及其他费用。作为抵押贷款的应收账款，既可以由借款人收取，也可以由贷款人收取，由借款人和贷款人协商约定。
典当融资。是指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点，以质押或抵押的方式，从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。典当行作为国家特许从 事放款业务的特殊融资机构，与银行贷款相比，其市场定位在于：针对中小企业和个人，解决短期需要，发挥辅助作用。正因为典当行能在短时间内为融资者提供更多的资金，目前正获得越来越多创业者的青睐。
融资租赁。又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。具体内容是指出租人根据承租人对租赁物的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁设备，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物的使用权。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保要求不高，所以非常适合中小企业融资。
信用担保融资。信用担保贷款是指以政府出资为主、依法设立主要从事服务于中小企业贷款信用担保业务的担保机构，以及政府为实现特定政策目标独立出资或与其他出资人共同出资设立担保资金，并委托担保机构运作的以政府产业政策为导向，对具有发展潜力的小企业提供信用保证，协助其获得银行贷款。是扶持和促进小企业快速健康发展的一种贷款业务。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，中小企业的贷款渠道也变得通畅起来。
小额贷款公司融资。近年来逐渐兴起的小额贷款公司也可以缓解中小企业融资难的状况，这种方式具有融资快、金额小、成本较高的特点，有时能够解燃眉之急，不失为中小企业便捷快速的一种融资渠道。
中小企业还可以通过加快资金周转速度，扩大资金流量，提高资金使用效率，以间接缓解企业自身发展资金不足的困难，对于缓解中小企业融资难具有积极的意义。
(责任编辑：云馨)
参考文献：
[1]未文洪，从金融危机中看中小企业科技创新的重要性Cn，天 津科技。2010,(01)，
[2]刘晟，金融危机——中小企业应如何应对[J]，太原科技,2009，
(07)，
[3]郑国洪，金融危机下我国中小企业融资难问题研究L0，特区 经济,2009,(09)，