【摘 要】
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近年来,企业债务违约风险及其经济后果引起了社会各界的广泛关注。本文以2009年至2018年间中国A股上市公司为样本,研究了企业债务违约风险对股票流动性的影响。实证结果表明:
【机 构】
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广西大学商学院,广西大学中国——东盟金融开放门户研究院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“政治关联与企业债券违约风险:形成机理及其经济后果”(批准号:71963001),广西高校人文社会科学重点研究基“广西发展战略研究院”课题研究成果,广西自然科学基金项目“广西科技金融风险投资管理理论与方法研究”(批准号:2018GXNSFBA050012)
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近年来,企业债务违约风险及其经济后果引起了社会各界的广泛关注。本文以2009年至2018年间中国A股上市公司为样本,研究了企业债务违约风险对股票流动性的影响。实证结果表明:企业债务违约风险对股票流动性存在显著的负向影响。在利用工具变量法以及倾向得分—双重差分法缓解内生性并进行一系列稳健性测试后,该结论依然成立。同时,企业债务违约风险对股票流动性的影响具有异质性:国有企业债务违约风险对股票流动性的负向影响要弱于非国有企业;位于市场化程度较高地区的上市公司,其债务违约风险对股票流动性的负向影响更大。此外,本文
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