【摘 要】
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现有研究尚未考察土地市场波动对地方债交易市场风险的影响。本文使用2006-2016年中国271个城市土地市场和城投债交易数据发现,土地市场向上波动降低城投债风险,向下波动影响
【机 构】
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中国人民大学商学院,北京石油化工学院经济管理学院
【基金项目】
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中国人民大学科学研究基金重大项目“政治锦标赛、土地收入波动与地方债风险”(17XNL007)
论文部分内容阅读
现有研究尚未考察土地市场波动对地方债交易市场风险的影响。本文使用2006-2016年中国271个城市土地市场和城投债交易数据发现,土地市场向上波动降低城投债风险,向下波动影响不显著,但土地出让面积波动对城投债风险的影响大于土地出让收入和价格波动。因此,应对土地市场进行逆周期管理,并完善土地储备制度。其次,非限购城市土地市场波动对城投债风险有显著影响,但限购城市不显著。因此,限购政策具有地方债风险稳定器作用。
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