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限售股解禁会对股价造成负面打击，而解禁前后企业有显著的正向盈余管理行为，其目的是引起股价的上扬，这二者之间存在一定的冲突关系。以这一冲突为出发点，研究了解禁前一个季度的盈余管理对解禁股价效应的影响，研究发现这一影响并不统计显著。根据研究结论，建议投资者在解禁前后进行短期投资时，可以忽略盈余管理带来的影响；但是在进行长期投资时，要考虑到盈余管理在一定程度上带来的股价高估。