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随着我国社会经济的不断发展，改革开放步伐的加快，融资结构也出现了明显的变化，为了适应这一时代的变革，就要加快经济主体的创新。对国有企业来说，在竞争日趋激烈的新形势下，要想提高自身综合竞争力，就要在债务融资结构背景下，加强对其融资结构的优化及创新，进一步提高自身发展的稳定性。
我们在结合国有企业的特点与债务融资结构的特点进行分析后发现，如果对国有企业债务融资结构进行优化，国有企业的融资成本首先比较低，使得国有企业在预算方面经常会出现一些软约束现象，从而对国有企业债务融资结构的优化造成了阻碍。因此，在对国有企业债务融资结构进行优化时，首先需要以债务融资结构的创新作为主要方向，并且这对促进国有企业的可持续发展也是非常重要的。
一、目前我国国有企业债务融资的主要方式
（一）银行贷款
国有企业相比于一些私人企业而言，其有着极其明显的先天性优势，比如，国有企业如果需要贷款，只要向银行提供一些财务报表、项目可行性报告跟信息，贷款一般都会比较顺利，目前，很多银行还专门针对国有企业有一些极其优惠的政策，为其提供专业性的贷款服务，国有企业在此过程中只需要承担非常低的风险。这样一来，银行贷款也就成了国有企业债务融资结构优化的首选方案。
（二）证券
一般来说，国有企业在偿还一些短期贷款时都会通过短期融资券完成，但是实际上，很多融资券其债务期限也是有限的，这就需要相关工作人员结合企业实际情况，科学合理的使用短期融资券。比如投资项目的时间已经超过了三年，此时再采用短期融资券进行短期贷款的偿还，就会违背合理性，导致企业经济压力增加，甚至影响到了企业的稳步发展。
（三）私募债
在新时代，也可以认为私募债是新时代背景下发展起来的一种新型产物，此种融资方式比较直接，从私募债融资发行的审核方式上进行分析后发现，此种融资方式属于备案制，审批周期比较短。私募债进行债务融资不但成本低，并且所获得的利润非常高，但是在私募债发行之前，国有银行需要寻找一些成本比较低的，并且专业性较强的承销商，由其协助进行私募债发行。
（四）中期票据
国有企业进行债务融资时，中期票据也是比较常用的一种方式，一般情况下，中期票据的发行时间都比较短，发行门槛比较低，在发行的审批流程方面相对而言，也比较简单，这也在很大程度上为国有企业节省了审批等待的时间，所以，目前此种债务融资方式的应用范围比较广泛。另外，有研究学者认为，如果国有企业采用中期票据进行债务融资，其贷款利率非常低，尤其为国有企业的中长期融资提供了极大的便利，可行性较强。
二、国有企业进行债务融资的优势
国有企业实施债务融资，通过债务融资，能够将企业实际经营水平准确的反映出来，所以，投资人员也会根据企业债务融资水平对投资意向进行判断。债务投资比例越高，企业在实际经营过程中所面对的融资风险也就越大。作为企业管理人员，一定要权衡好收益与风险之间的关系，最好能够对一些风险进行提前预知，首先要保证企业能够得到相应的经濟收益，然后在此基础上再进行债务融资结构的优化。因为很多债务融资会限定企业在本金及利息上的偿还时间，如果在规定的偿还时间内，国有企业依旧没有实现对本金或者利息的偿还，那么债权人会按照相应的法律法规制度提出破产清算的要求。总之，国有企业进行债务融资期间，一定要全面的分析多个方面的因素，将融资风险尽可能的降到最低。
三、国有企业债务融资结构优化的策略
（一）建立完善的融资风险管理机制
一般情况下，任何企业在进行融资期间都是风险并存，国有企业也不例外，并且很多风险不可避免，因此，为了有效提高国有企业债券融资的效率，国有企业首先要建立相对比较完善的融资风险管理机制，其中要包括融资风险预警机制和风险控制机制，通过完善的管理机制，能够帮助工作人员对债务融资过程中可能存在的风险进行提前判断，并进行预防。但是国有企业相关管理人员也要注意，在建立管理机制的过程中，要以国有企业财务报表、经营计划等为参考依据，在此基础上建立融资风险管理机制，从而能够及时控制债务企业融资过程中所存在的风险事件，提高国有企业债务融资风险的控制水平。因此，国有企业建立完善的融资风险管理机制，不但能够有效提高企业相关管理人员对融资风险的控制意识，还能够促使更多的员工积极的参与到融资风险预测以及融资风险的控制过程中，进一步促进了国有企业经济收益的增加。
（二）与银行保持密切的合作关系
国有企业进行债务融资，或者对债务融资结构的优化过程中，需要与银行方面建立友好的合作关系，所以，国有企业债务融资管理人员要充分的结合自身情况，加强对自身融资结构的优化，保证其融资结构的科学化，降低企业在融资方面面对的风险，首先就要与银行方面保持良好的合作关系，这也是国有企业进行债务融资工作中极其重要的一部分，如果国有企业未能与银行建立友好的合作关系，则极易导致其在未来的几年、几十年的一段时间内都不能进行顺利的债务融资。这就需要国有企业首先要选择比较科学化的银行类型，尽量选择指定银行，与其建立友好的合作关系，比如关系银行，也就是伙伴银行，关系银行一般情况下都会用国有企业保持业务上的往来，与此同时，关系银行同时也会与同行业的其他银行建立合作战略，对于银行而言，如果与国有企业及其他合作伙伴建立了合作战略，就说明其与国有企业在利益方面有了密切的联系，对于国有企业来说，几种合作关系的建立，为本企业的发展带来了资金方面的支持，银行也可以将企业作为同盟，向企业传授一些自身银行在资金监管方面的经验，为提高国有企业在市场环境中的综合竞争力发挥出了重要的作用，同时，还会帮助企业得到了更多的资金支持。相比较而言，与国有企业进行交易的银行只是通过一些固定的费用为国有企业提供了资金方面的服务，但是此种服务有着较强的有限性，所以就需要国有企业相关管理人员结合行业的标准以及自身发展的实际情况，选择服务与报价都比较符合自身企业发展的银行，与其建立债务融资关系。另外，国有企业还要对银行关系进行集中化的管理，由于我国国有企业其业务范围、管理人员的精力等都比较有限，可能不能与所有的银行都保持良好的关系，为了避免厚己薄彼，国有企业相关管理人员就要对银行关系进行集中化的控制管理，尽可能的将债务融资集中在一家银行，不但为债务管理提供了便利的条件，还能够得到更多的业务优惠。因此，国有企业加强与银行关系的集中管理是非常重要的。还有就是，国有企业要多站在银行的角度上，与银行共同维系好合作关系，对于国有企业来说，需要结合企业实际情况在企业内部建立标准的服务评价，可以根据评价的标准对合作的银行服务质量进行评价，进而对各银行的综合表现进行判断，当发现问题后，要及时反应，在银行的协助下制定出符合企业发展的目标方案，在促进两者关系稳定性的基础上，实现共赢的目标。
（三）加强对债务融资渠道的拓展
国有企业为了能够对债务融资结构进行科学性的优化，进一步降低企业在融资方面可能遇到的风险，这就需要国有企业相关管理人员结合企业实际发展的情况，探索出一些新的融资渠道，比如融资租赁，融资租赁债务融资方式与正常的融资方式相比较而言，不但操作程序简单，并且对国有企业的融资有着较大的影响。如果国有企业采用了融资租赁的方式进行债债务融资，则企业就可以不需要借助于短期债务进行项目的长期投资了，这样一来，有效的避免了企业资金的错配风险，间接的实现了对融资期限结构的调整及优化。另外，一些国有企业还可以将企业中一些闲置资产通过租赁融资的方式进行处理，并从中获得经济方面的收益，然后再将其用于其他项目资金的需求，有效的降低了国有企业的融资成本。另外，近些年来，也有国有企业采用了资产证券化进行融资，这种融资方式主要是将国有企业基础资产的现金流作为偿付债务的支持，然后再借助于债务融资结构的优化进一步实现信用增级，并在此基础上对相关资产的支持证券进行发行。目前，我国在资产证券化方面的相关政策得到了完善，有研究人员认为，未来资产证券化进行融资将会成为国有企业进行债券融资的主要方式。国有企业相关管理人员可以结合企业实际发展的情况，将企业回收周期长，并且还会产生现金流的一些资产进行出售，经过特殊机构进行包装，或者对其结构进行优化，进一步增加其信用等级，通过资产支持证券的方式协助企业完成债务融资。此种债务融资方式方面帮助企业降低了债务融资的成本，另一方面还帮助国有企业避免了短贷长投的投资方式，应用价值较高。
四、结语
总之，随着我国社会经济的不断发展，为国有企业债务融资工作带来了机遇的同时，也带来了更多的挑战，国有企业相关管理人员要加强对债务融资结构的优化，结合企业实际情况建立完善的融资风险管理机制，与关系银行建立友好的合作关系，加强对债务融资渠道的扩展等，从多个方面提高企业债务融资的成功率，同时降低企业融资风险，帮助国有企业在低成本的条件下获得更多的经济收益，进一步促进国有企业的稳步发展，推动我国社会经济水平的提升。
（作者单位：杭州市西站枢纽开发有限公司）
我们在结合国有企业的特点与债务融资结构的特点进行分析后发现，如果对国有企业债务融资结构进行优化，国有企业的融资成本首先比较低，使得国有企业在预算方面经常会出现一些软约束现象，从而对国有企业债务融资结构的优化造成了阻碍。因此，在对国有企业债务融资结构进行优化时，首先需要以债务融资结构的创新作为主要方向，并且这对促进国有企业的可持续发展也是非常重要的。
一、目前我国国有企业债务融资的主要方式
（一）银行贷款
国有企业相比于一些私人企业而言，其有着极其明显的先天性优势，比如，国有企业如果需要贷款，只要向银行提供一些财务报表、项目可行性报告跟信息，贷款一般都会比较顺利，目前，很多银行还专门针对国有企业有一些极其优惠的政策，为其提供专业性的贷款服务，国有企业在此过程中只需要承担非常低的风险。这样一来，银行贷款也就成了国有企业债务融资结构优化的首选方案。
（二）证券
一般来说，国有企业在偿还一些短期贷款时都会通过短期融资券完成，但是实际上，很多融资券其债务期限也是有限的，这就需要相关工作人员结合企业实际情况，科学合理的使用短期融资券。比如投资项目的时间已经超过了三年，此时再采用短期融资券进行短期贷款的偿还，就会违背合理性，导致企业经济压力增加，甚至影响到了企业的稳步发展。
（三）私募债
在新时代，也可以认为私募债是新时代背景下发展起来的一种新型产物，此种融资方式比较直接，从私募债融资发行的审核方式上进行分析后发现，此种融资方式属于备案制，审批周期比较短。私募债进行债务融资不但成本低，并且所获得的利润非常高，但是在私募债发行之前，国有银行需要寻找一些成本比较低的，并且专业性较强的承销商，由其协助进行私募债发行。
（四）中期票据
国有企业进行债务融资时，中期票据也是比较常用的一种方式，一般情况下，中期票据的发行时间都比较短，发行门槛比较低，在发行的审批流程方面相对而言，也比较简单，这也在很大程度上为国有企业节省了审批等待的时间，所以，目前此种债务融资方式的应用范围比较广泛。另外，有研究学者认为，如果国有企业采用中期票据进行债务融资，其贷款利率非常低，尤其为国有企业的中长期融资提供了极大的便利，可行性较强。
二、国有企业进行债务融资的优势
国有企业实施债务融资，通过债务融资，能够将企业实际经营水平准确的反映出来，所以，投资人员也会根据企业债务融资水平对投资意向进行判断。债务投资比例越高，企业在实际经营过程中所面对的融资风险也就越大。作为企业管理人员，一定要权衡好收益与风险之间的关系，最好能够对一些风险进行提前预知，首先要保证企业能够得到相应的经濟收益，然后在此基础上再进行债务融资结构的优化。因为很多债务融资会限定企业在本金及利息上的偿还时间，如果在规定的偿还时间内，国有企业依旧没有实现对本金或者利息的偿还，那么债权人会按照相应的法律法规制度提出破产清算的要求。总之，国有企业进行债务融资期间，一定要全面的分析多个方面的因素，将融资风险尽可能的降到最低。
三、国有企业债务融资结构优化的策略
（一）建立完善的融资风险管理机制
一般情况下，任何企业在进行融资期间都是风险并存，国有企业也不例外，并且很多风险不可避免，因此，为了有效提高国有企业债券融资的效率，国有企业首先要建立相对比较完善的融资风险管理机制，其中要包括融资风险预警机制和风险控制机制，通过完善的管理机制，能够帮助工作人员对债务融资过程中可能存在的风险进行提前判断，并进行预防。但是国有企业相关管理人员也要注意，在建立管理机制的过程中，要以国有企业财务报表、经营计划等为参考依据，在此基础上建立融资风险管理机制，从而能够及时控制债务企业融资过程中所存在的风险事件，提高国有企业债务融资风险的控制水平。因此，国有企业建立完善的融资风险管理机制，不但能够有效提高企业相关管理人员对融资风险的控制意识，还能够促使更多的员工积极的参与到融资风险预测以及融资风险的控制过程中，进一步促进了国有企业经济收益的增加。
（二）与银行保持密切的合作关系
国有企业进行债务融资，或者对债务融资结构的优化过程中，需要与银行方面建立友好的合作关系，所以，国有企业债务融资管理人员要充分的结合自身情况，加强对自身融资结构的优化，保证其融资结构的科学化，降低企业在融资方面面对的风险，首先就要与银行方面保持良好的合作关系，这也是国有企业进行债务融资工作中极其重要的一部分，如果国有企业未能与银行建立友好的合作关系，则极易导致其在未来的几年、几十年的一段时间内都不能进行顺利的债务融资。这就需要国有企业首先要选择比较科学化的银行类型，尽量选择指定银行，与其建立友好的合作关系，比如关系银行，也就是伙伴银行，关系银行一般情况下都会用国有企业保持业务上的往来，与此同时，关系银行同时也会与同行业的其他银行建立合作战略，对于银行而言，如果与国有企业及其他合作伙伴建立了合作战略，就说明其与国有企业在利益方面有了密切的联系，对于国有企业来说，几种合作关系的建立，为本企业的发展带来了资金方面的支持，银行也可以将企业作为同盟，向企业传授一些自身银行在资金监管方面的经验，为提高国有企业在市场环境中的综合竞争力发挥出了重要的作用，同时，还会帮助企业得到了更多的资金支持。相比较而言，与国有企业进行交易的银行只是通过一些固定的费用为国有企业提供了资金方面的服务，但是此种服务有着较强的有限性，所以就需要国有企业相关管理人员结合行业的标准以及自身发展的实际情况，选择服务与报价都比较符合自身企业发展的银行，与其建立债务融资关系。另外，国有企业还要对银行关系进行集中化的管理，由于我国国有企业其业务范围、管理人员的精力等都比较有限，可能不能与所有的银行都保持良好的关系，为了避免厚己薄彼，国有企业相关管理人员就要对银行关系进行集中化的控制管理，尽可能的将债务融资集中在一家银行，不但为债务管理提供了便利的条件，还能够得到更多的业务优惠。因此，国有企业加强与银行关系的集中管理是非常重要的。还有就是，国有企业要多站在银行的角度上，与银行共同维系好合作关系，对于国有企业来说，需要结合企业实际情况在企业内部建立标准的服务评价，可以根据评价的标准对合作的银行服务质量进行评价，进而对各银行的综合表现进行判断，当发现问题后，要及时反应，在银行的协助下制定出符合企业发展的目标方案，在促进两者关系稳定性的基础上，实现共赢的目标。
（三）加强对债务融资渠道的拓展
国有企业为了能够对债务融资结构进行科学性的优化，进一步降低企业在融资方面可能遇到的风险，这就需要国有企业相关管理人员结合企业实际发展的情况，探索出一些新的融资渠道，比如融资租赁，融资租赁债务融资方式与正常的融资方式相比较而言，不但操作程序简单，并且对国有企业的融资有着较大的影响。如果国有企业采用了融资租赁的方式进行债债务融资，则企业就可以不需要借助于短期债务进行项目的长期投资了，这样一来，有效的避免了企业资金的错配风险，间接的实现了对融资期限结构的调整及优化。另外，一些国有企业还可以将企业中一些闲置资产通过租赁融资的方式进行处理，并从中获得经济方面的收益，然后再将其用于其他项目资金的需求，有效的降低了国有企业的融资成本。另外，近些年来，也有国有企业采用了资产证券化进行融资，这种融资方式主要是将国有企业基础资产的现金流作为偿付债务的支持，然后再借助于债务融资结构的优化进一步实现信用增级，并在此基础上对相关资产的支持证券进行发行。目前，我国在资产证券化方面的相关政策得到了完善，有研究人员认为，未来资产证券化进行融资将会成为国有企业进行债券融资的主要方式。国有企业相关管理人员可以结合企业实际发展的情况，将企业回收周期长，并且还会产生现金流的一些资产进行出售，经过特殊机构进行包装，或者对其结构进行优化，进一步增加其信用等级，通过资产支持证券的方式协助企业完成债务融资。此种债务融资方式方面帮助企业降低了债务融资的成本，另一方面还帮助国有企业避免了短贷长投的投资方式，应用价值较高。
四、结语
总之，随着我国社会经济的不断发展，为国有企业债务融资工作带来了机遇的同时，也带来了更多的挑战，国有企业相关管理人员要加强对债务融资结构的优化，结合企业实际情况建立完善的融资风险管理机制，与关系银行建立友好的合作关系，加强对债务融资渠道的扩展等，从多个方面提高企业债务融资的成功率，同时降低企业融资风险，帮助国有企业在低成本的条件下获得更多的经济收益，进一步促进国有企业的稳步发展，推动我国社会经济水平的提升。
（作者单位：杭州市西站枢纽开发有限公司）