笔者曾于《2011年将结束大B浪反弹》一文中指出，2011年上半年会有一波中级反弹上升行情，目标位在3478点与3186点连线的大三角形上轨（约3100点）附近，此波反弹是沪市自6124点大熊市调整的最后一个止盈或止损机会。一年来的市场走势表明，2011年年初，沪市由2661点至3086点的反弹上升果然形成了股市投资者在大熊市最后止盈或止损的机会。
　　 要正确研判中国股市的牛、熊趋势，一定要用“月均线系统”这副股市望远镜观察、分析。笔者正是利用该系统分析得出2011年将结束大B浪反弹的结论的。纵观沪市20余年的历史走势，20月均线与60月均线形成的金叉与死叉分别对应牛市、熊市，具有某种程度上的唯一性；30月均线死叉60月均线前后对应出现一波反弹后便会展开大C浪下跌。2003年10月收市后，30月均线死叉60月均线，之后展开了连收5根月阳线的强劲反弹上升。反弹结束后便展开了为时15个月的大C浪下跌，一直跌到998点。2010年8月收市后，沪市30月均线死叉60月均线，这是沪市有史以来的第二次。死叉前一个月的7月2日，沪市最低下跌到2319点展开连收4根月阳线的强劲反弹，11月11日最高上升到3186点，此后便持续震荡下跌至今。历史走势往往有惊人的相似之处，3186点之后的走势也是大C浪下跌。
　　 大C浪下跌已成事实，而大C浪的底在何处？近期，众多投资机构及市场分析人士都作出了预测。中金公司给出沪市大C浪的底在1680点，有市场分析人士认为中金公司是危言耸听。笔者认为，中金公司的判断基本上是大概率事件，笔者较为赞同中金的观点。
　　 首先，沪市B浪反弹有可能形成一个以3478点与3186点连线为上轨，以1664点与2319点连线为下轨的三角形形态。2011年7月25日，沪市以一根跳空下跌82点的长阴线有效跌破了1664点与2319点连线后，大B浪反弹呈三角形形态的判断宣告成立。当天跌破三角形下轨时的位置是2750点。理论跌幅是1814点（3478点-1664点），理论下跌目标位是936点。考虑到当时是在接近三角形末端跌破下轨的，完成理论跌幅是微乎其微。若完成理论跌幅的0.618倍，则可下跌到1650点附近，与中金公司给出的1680点相近。
　　 其次，2011年12月12日至16日这一周，沪市股指在未受到多头抵抗的情况下轻松跌破了998点与1664点连成的长期上升趋势线，且在其下方已运行了三周，应视作有效跌破。跌破此趋势线后，还有2639点与2319点连线可作支撑。此支撑线目前位置在1750点附近，且随时间推移而逐步下移。将6124点与3186点连线，可得到一条长期下降的趋势线。此下降趋势线与2639点及2319点连线交汇处在1660点附近。
　　 再次，从波浪理论分析看，沪市也有可能跌到中金公司给出的预测低位。沪市去年1月25日下跌到2661点时并没有到达三角形下轨便开始反弹，上升到3067点便掉头向下，这一轮反弹不能界定为三角内的e子浪，不能界定为大C浪的下跌始点。大C浪的下跌始点是2010年11月11日的3186点。大C浪的运行轨迹是：3186点至2661点为C1，2661点至3067点为C2，3067点至今为C3。而C3是延伸浪，具体划分：3067点至2610点为C3-1，浪长453点；2610点至2826点为C3-2；2826点至2307点是C3-3，浪长519点；2307点至2536点为C3-4；2536点至2132点为C3-5，2132点开始为C4浪反弹。C4浪反弹理论上有可能达到C1浪底2661点附近，但实际上多头力量是无力把C4浪推升到此位置的。2661点与2610点连线目前位置在2520点附近，此连线上方有个头部形成的巨大套牢盘，将会长期压制股指上行。C4浪反弹后还会形成C5浪下跌。C1浪的浪长是525点（3186点-3661点），若C1浪是C5浪的0.618倍，C5浪的浪长是850点。若C4浪反弹在2500点附近结束的话，C5浪下跌目标位在1650点附近。
　　 运用多种技术分析手段得到沪市大C浪下跌的目标位置均有可能指向1600点至1700点之间的范围。中金公司关于沪市大C浪下跌目标位在1680点并非危言耸听。对大C浪下跌的残酷性要有清醒的认识，利用C4浪反弹择机减持应是今年上半年的明智之举。