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有效市场假定下一般认为信息的产生、发布和反应时基于某些特定时间关系的有序行为,并简化为特定时点发生的行为。本文试图具体化信息的产生过程和投资者的反应过程,通过对信息产生过程前和信息发布过程后投资者行为的分析,通过建立简单的分时段模型,确定信息发布确认与预期方向不同对于股市价格反转的必然作用。最后对投资者提出几点投资建议。