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经济分析可分为两步。
一、估算投资数据
(1)、固定资产投资:包括厂房(或店面)的投资,设备的投资,以及它们的残值(如设备折旧后的价值)。
(2)、成本费用估算:包括原料消耗及设备的煤水电消耗;工作人员的工资;管理费用(办公部门水电费、差旅费、机器修理费、及一定量流动资金)。
(3)、税金:一般纳税人基本税率17%、对特殊货物的低税率13%,一般纳税人进项税可以抵扣;小规模纳税人商业4%、小规模纳税人工业6%的是增值税的征收率,不是法定税率!上交营业税是销售收入的3%;城建税:分别为7%、5%,应纳税额=营业税税额×税率,纳税人所在地在市区的,税率为7%,纳税人所在地在县城、镇的,税率为5%;教育附加费:3%价调金:1.5% ;印花税:万分之3或5。
(4)、产品定价及利润估算:产品定价主要根据同行业价格水平及产品成本进行调整。利润=收入—成本—税金。
二、进行可行性分析
对投资项目财务成本和收益的确定,并不能马上比较项目的优劣,其最重要的原因之一就是项目持有一定的时间。也即两个项目尽管成本与收益都相同,但一个项目能长期经营,另一个项目只能带来短期的收益,那么一定是前一个项目更好一些。现实的情况是项目的成本、收益、时间都不相同,很难一眼看出优劣。所以我们应考虑投资每一笔现金流量(即现金的流人与流出)发生的时间,考虑因时间所引起的货币所代表的价值量的变化,即资金的时间价值。因此,首先介绍这个重要概念,这是投资分析的实质。举个例子,假如今年我有一元钱存到银行,利率为10%,那么明年我就有1.1元钱,后年我就有1/(1+10%)2=1.21元钱。即今年的1元钱比以后的1元钱更值钱。同样,可以算出明年的1元钱相当于今年的0.909元,即1/(1+10%)=0.090元。后年的1元钱相当于今年的0.826元,即1/(1+10%)2=0.826元。把以后各年的收益折合到今年的过程就叫折现。所以,如果投资就要考虑资金的时间价值,要不还不如把钱存银行呢!具体说来,有三种经济分析方法。
(1)净现值法
通过运用折现率将以后几年的净收益折现到今年,加总之后再减去初始投资的值叫净现值,若净现值大于零,则项目可行;若净现值小于零,则项目不可行。其中,折现率可选择银行的利率或同行业收益率,也可以是投资者的期望回报率。
举个例子。一个项目,根据前面的市场分析预测,可经营5年。年初厂房、设备投资10万,5年后设备残值5000元。假设同行业收益率为8%,每年利润预计为2.5万,计算净现值=2.5/(1+8%)+2.5/(1+8%)2+2.5/(1+8%)3+2.5/(1+8%)4+2.5/(1+8%)5+0.5/(1+8%)5-10=0.323万元,大于零,该项目可行。
(2)内部收益率法
即将各年利润折现,求出恰好使净现值等于零时的利率即内部收益率。若内部收益率大于银行的利率、同行业收益率或投资者的期望回报率,则可以投资该项目。若内部收益率小于银行的利率、同行业收益率或投资者的期望回报率,则不可以投资该项目。计算的方法是:如上例中,刚才用8%计算,则净现值大于零。若按10%计算,则净现值小于零。说明内部收益率介于8%和10%之间。
(3)回收期法
除了上述两种投资项目评估的方法外,还有一种简单的方法就是投资回收期法,既考虑投资创利的速度以及收回初始投资所需要的时间。回收期越短,项目越好。例如,三年就能收回投资的项目比三年以上回收期的项目更具吸引力。
以上都是非常专业的计算方法,中小投资者如果自己计算有困难,可求助于投资咨询公司。
在掌握了以上理性的分析方法后,投资是否也有技巧与窍门呢?专家给出了以下准则:
1、看投资项目的技术含量如何。一看其技术水平是否比原来高,技术水平高,成功的可能性也高。二看技术属于哪一类?是共用技术,还是关键技术,或是配套技术?就技术的类型来讲,共用技术、配套技术更适合中小投资者,关键技术就很难搞。
2、市场调查是很重要的一环。技术性强但市场性弱的项目就很难成功。比如,80年代美日对抗中,日本人搞机器人,美国人搞互联网。机器人技术性比互联网强,但市场性弱,结果日本的战略投资最终失败。
3、选择好自己投资的行业。一定不要把钱投入你不了解的行业。有货币资本又有知识资本的投资者可选择现代服务产业。有货币资本但没有明显一技之长的投资者最好选择技术上相对成熟的产品投资。
4、注意投资风险。高风险,高收益;低风险,低收益是投资界不变的法则。不能减少风险,只能分散风险,可通过投资组合的方式,或找项目合伙人共担风险。记住任何获利的投资都需要一个心理逐渐成熟的过程。
一、估算投资数据
(1)、固定资产投资:包括厂房(或店面)的投资,设备的投资,以及它们的残值(如设备折旧后的价值)。
(2)、成本费用估算:包括原料消耗及设备的煤水电消耗;工作人员的工资;管理费用(办公部门水电费、差旅费、机器修理费、及一定量流动资金)。
(3)、税金:一般纳税人基本税率17%、对特殊货物的低税率13%,一般纳税人进项税可以抵扣;小规模纳税人商业4%、小规模纳税人工业6%的是增值税的征收率,不是法定税率!上交营业税是销售收入的3%;城建税:分别为7%、5%,应纳税额=营业税税额×税率,纳税人所在地在市区的,税率为7%,纳税人所在地在县城、镇的,税率为5%;教育附加费:3%价调金:1.5% ;印花税:万分之3或5。
(4)、产品定价及利润估算:产品定价主要根据同行业价格水平及产品成本进行调整。利润=收入—成本—税金。
二、进行可行性分析
对投资项目财务成本和收益的确定,并不能马上比较项目的优劣,其最重要的原因之一就是项目持有一定的时间。也即两个项目尽管成本与收益都相同,但一个项目能长期经营,另一个项目只能带来短期的收益,那么一定是前一个项目更好一些。现实的情况是项目的成本、收益、时间都不相同,很难一眼看出优劣。所以我们应考虑投资每一笔现金流量(即现金的流人与流出)发生的时间,考虑因时间所引起的货币所代表的价值量的变化,即资金的时间价值。因此,首先介绍这个重要概念,这是投资分析的实质。举个例子,假如今年我有一元钱存到银行,利率为10%,那么明年我就有1.1元钱,后年我就有1/(1+10%)2=1.21元钱。即今年的1元钱比以后的1元钱更值钱。同样,可以算出明年的1元钱相当于今年的0.909元,即1/(1+10%)=0.090元。后年的1元钱相当于今年的0.826元,即1/(1+10%)2=0.826元。把以后各年的收益折合到今年的过程就叫折现。所以,如果投资就要考虑资金的时间价值,要不还不如把钱存银行呢!具体说来,有三种经济分析方法。
(1)净现值法
通过运用折现率将以后几年的净收益折现到今年,加总之后再减去初始投资的值叫净现值,若净现值大于零,则项目可行;若净现值小于零,则项目不可行。其中,折现率可选择银行的利率或同行业收益率,也可以是投资者的期望回报率。
举个例子。一个项目,根据前面的市场分析预测,可经营5年。年初厂房、设备投资10万,5年后设备残值5000元。假设同行业收益率为8%,每年利润预计为2.5万,计算净现值=2.5/(1+8%)+2.5/(1+8%)2+2.5/(1+8%)3+2.5/(1+8%)4+2.5/(1+8%)5+0.5/(1+8%)5-10=0.323万元,大于零,该项目可行。
(2)内部收益率法
即将各年利润折现,求出恰好使净现值等于零时的利率即内部收益率。若内部收益率大于银行的利率、同行业收益率或投资者的期望回报率,则可以投资该项目。若内部收益率小于银行的利率、同行业收益率或投资者的期望回报率,则不可以投资该项目。计算的方法是:如上例中,刚才用8%计算,则净现值大于零。若按10%计算,则净现值小于零。说明内部收益率介于8%和10%之间。
(3)回收期法
除了上述两种投资项目评估的方法外,还有一种简单的方法就是投资回收期法,既考虑投资创利的速度以及收回初始投资所需要的时间。回收期越短,项目越好。例如,三年就能收回投资的项目比三年以上回收期的项目更具吸引力。
以上都是非常专业的计算方法,中小投资者如果自己计算有困难,可求助于投资咨询公司。
在掌握了以上理性的分析方法后,投资是否也有技巧与窍门呢?专家给出了以下准则:
1、看投资项目的技术含量如何。一看其技术水平是否比原来高,技术水平高,成功的可能性也高。二看技术属于哪一类?是共用技术,还是关键技术,或是配套技术?就技术的类型来讲,共用技术、配套技术更适合中小投资者,关键技术就很难搞。
2、市场调查是很重要的一环。技术性强但市场性弱的项目就很难成功。比如,80年代美日对抗中,日本人搞机器人,美国人搞互联网。机器人技术性比互联网强,但市场性弱,结果日本的战略投资最终失败。
3、选择好自己投资的行业。一定不要把钱投入你不了解的行业。有货币资本又有知识资本的投资者可选择现代服务产业。有货币资本但没有明显一技之长的投资者最好选择技术上相对成熟的产品投资。
4、注意投资风险。高风险,高收益;低风险,低收益是投资界不变的法则。不能减少风险,只能分散风险,可通过投资组合的方式,或找项目合伙人共担风险。记住任何获利的投资都需要一个心理逐渐成熟的过程。