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【摘 要】 我国改革开放虽只短短30多年，但随着社会主义市场经济体制的逐步建立和完善，以及国家大力推行国有企业进行股份制改革，我国的股份制经济得到了飞快的发展。鉴于公司治理结构对企业的财务管理目标选择的重要作用，从公司治理结构的角度来重新审视企业的财务管理，制定符合企业长远发展的财务管理目标也就变得尤为重要。
【关键词】 公司治理结构；财务管理目标；公司治理结构的模式
第一章公司治理结构和财务管理目标概述
1.1公司治理结构概述
1.1.1公司治理结构的含义
公司治理结构是一种联系并规范股东、董事会、高级管理人员权利和义务分配，以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单的说，就是如何在公司内部划分权力。现代企业所有权和经营权的分离，需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡的机制，用以对企业进行管理和控制。公司治理结构正是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的机制，它涉及到激励与约束等多个方面的内容。如何处理这种利益关系涉及到企业的效率、业绩，甚至成败。
1.1.2公司治理结构的模式
良好的公司治理结构可以激励企业更有效地利用资源，以更好地实现公司的财务管理目标。但公司的财务管理目标是追求利润最大化，股东财富的最大化，还是利益相关者价值最大化？在这样一个根本性问题上，遵循不同的治理逻辑，将形成不同的公司治理结构。由于公司治理结构要受到经济、社会历史传统和国家政策等多方面因素的影响，并没有一个固定的标准模式。从公司治理结构主体的角度来说，主要形成了两种公司治理结构模式：“股东至上”结构模式和“共同治理”结构模式。两者之间的本质差异在于，公司的目标是只为股东的利益服务，还是要为全体利益相关者的利益服务。
1.2企业财务管理目标概述
1.2.1财务管理目标的含义
财务管理目标是企业进行理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它决定了财务管理所采用的原则、程序和方法，是建立财务管理体系的逻辑起点。它是企业财务管理活动的出发点和归宿，对全部理财活动都具有根本性的影响，是连接财务管理理论和实践的纽带。总的来说，它对于企业的经营具有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作用。不同的财务管理目标，将产生不同的财务管理运行机制。
1.2.2财务管理目标的特征
（1）财务管理目标具有相对稳定性。（2）财务管理目标具有可操作性。（3）财务管理目标具有层次性。
1.3公司治理結构与财务管理目标的关系
财务管理目标作为企业财务运行的导向力量，制约着企业财务运行的基本特征和发展方向。设置如果有偏差，财务管理的运行机制就很难合理。公司治理作为现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权与经营权的分离，作为委托人的所有者将财产授予代理人经营，由于委托人和代理人的目标函数不一致，以及信息不对称的因素，代理人就有可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。只要存在委托代理关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不能通过完备的契约得到解决，则公司治理问题必然在企业中产生。
第二章企业财务管理目标的演变
2.1企业财务管理目标的发展
财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。任何一个企业，都必须确立财务管理目标。随着市场经济的逐步发展完善，财务管理理论也在不断地丰富和发展。对于企业的财务管理目标，学术界观点不一，但归根结底，都认同企业的财务管理目标大致经历了从利润最大化到每股收益最大化，再到股东财富最大化，最后到企业价值最大化和利益相关者价值最大化的过程。
2.2现阶段主要的财务管理目标观
随着市场经济的逐步发展完善，我国的财务管理理论也在不断地丰富和发展。我国企业的财务管理也大致经历了利润最大化、股东财富最大化等多种目标的演变过程。在财务管理目标的发展过程中出现的种种观点都各有道理，但利润最大化和每股收益最大化由于其自身的难以修复的缺陷已逐渐被取代，其后出现的几种观点也一直都在讨论之中，并在不同的企业中被采用着。
第三章公司治理结构对企业财务管理目标的影响
3.1公司治理结构构成了企业财务管理的基础环境
公司治理作为现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权与经营权的分离。作为委托人的所有者将财产授予代理人经营。财务管理的目标是对理财环境变化的直接反映，并且需要根据理财环境的变化进行适当的调整。也就是说，如果一个公司的治理结构发生了变化，那么作为财务运行驱动力的财务管理目标也必然要相应地变化。所以说，公司治理结构构成了企业财务管理系统运行的基础环境。3.2公司治理结构对财务管理目标的影响3.2.1公司治理结构对财务管理目标实现的意义好的公司治理结构被当作增强经济活力、提高经济效益的基本手段，财务管理作为企业管理系统中的核心子系统，又存在并运行于公司治理结构框架中。财务管理目标直接反映着理财环境的变化，并需要根据环境的变化进行适当调整。公司的治理结构变了，作为财务运行驱动力的财务管理目标也要相应变化。不同的公司治理结构将产生不同的财务管理目标。总之，公司治理结构是公司制定财务管理目标的基础，决定公司财务管理目标的制定。我们应充分认识到财务管理目标因应公司治理结构的发展而变化，进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益，是保持企业的持续发展的根本。
3.2.2“股东至上”的治理结构对财务管理目标的影响
“股东至上”治理结构在西方国家广泛流行。这一治理结构认为，股东是一个企业的物质资本所有者，它的地位是至高无上的，而相对来说，经营者只是获得了授权，地位低下，他们只能按照股东的利益行使控制权，以保证企业效率的实现。此外，它还认为股东对企业具有大量的资产投入，并且承担了企业的最大经营风险，因而根据风险收益的原则，股东也应该享有企业的全部剩余收益。因此，在“股东至上”的公司治理结构影响下，我们认为，企业财务管理的目标就应该是通过财务上的合理经营，为股东带来最大的财富，即股东财富最大化，该目标正如“股东至上”的治理逻辑一样，非常重视并突出了出资人的地位，强调出资人对于企业剩余产品所具有的索取权。在这种观点下，剩余索取权与剩余控制权的有机统一，是企业有效实现其财务管理目标的必要保证。
第四章“共同治理”结构下财务管理目标的选择
4.1发展完善“共同治理”的公司治理结构
在明了公司治理结构作为公司制核心的基础上，我们要认识到良好的公司治理结构是提高经营效率的一个关键要素，进而处理好股东、董事会、经理层、职工以及其他利益相关者之间的相互关系。认识到企业财务管理目标应公司治理结构的发展而变化，进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益，这对于促进我国企业的可持续发展意义深远。
在对公司治理结构作了较为详细的了解之后，我认为“共同治理”的公司治理结构强调现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展。在这一治理模式下，财务管理的目标就是要通过财务管理中的合理经营，兼顾企业的利益相关者的权益，才能使企业总价值达到最大。这一目标考虑了利益相关者的合法权益，注重企业的可持续发展或长期稳定发展。又因为我国是在社会主义制度的背景下发展市场经济体制的，更应强调利益相关者特别是职工等劳动者的利益，所以，我认为我国应该大力促进“共同治理”的公司治理结构模式的发展，为企业进行财务管理目标的选择奠定良好的基础。
【关键词】 公司治理结构；财务管理目标；公司治理结构的模式
第一章公司治理结构和财务管理目标概述
1.1公司治理结构概述
1.1.1公司治理结构的含义
公司治理结构是一种联系并规范股东、董事会、高级管理人员权利和义务分配，以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单的说，就是如何在公司内部划分权力。现代企业所有权和经营权的分离，需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡的机制，用以对企业进行管理和控制。公司治理结构正是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的机制，它涉及到激励与约束等多个方面的内容。如何处理这种利益关系涉及到企业的效率、业绩，甚至成败。
1.1.2公司治理结构的模式
良好的公司治理结构可以激励企业更有效地利用资源，以更好地实现公司的财务管理目标。但公司的财务管理目标是追求利润最大化，股东财富的最大化，还是利益相关者价值最大化？在这样一个根本性问题上，遵循不同的治理逻辑，将形成不同的公司治理结构。由于公司治理结构要受到经济、社会历史传统和国家政策等多方面因素的影响，并没有一个固定的标准模式。从公司治理结构主体的角度来说，主要形成了两种公司治理结构模式：“股东至上”结构模式和“共同治理”结构模式。两者之间的本质差异在于，公司的目标是只为股东的利益服务，还是要为全体利益相关者的利益服务。
1.2企业财务管理目标概述
1.2.1财务管理目标的含义
财务管理目标是企业进行理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。它决定了财务管理所采用的原则、程序和方法，是建立财务管理体系的逻辑起点。它是企业财务管理活动的出发点和归宿，对全部理财活动都具有根本性的影响，是连接财务管理理论和实践的纽带。总的来说，它对于企业的经营具有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作用。不同的财务管理目标，将产生不同的财务管理运行机制。
1.2.2财务管理目标的特征
（1）财务管理目标具有相对稳定性。（2）财务管理目标具有可操作性。（3）财务管理目标具有层次性。
1.3公司治理結构与财务管理目标的关系
财务管理目标作为企业财务运行的导向力量，制约着企业财务运行的基本特征和发展方向。设置如果有偏差，财务管理的运行机制就很难合理。公司治理作为现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权与经营权的分离，作为委托人的所有者将财产授予代理人经营，由于委托人和代理人的目标函数不一致，以及信息不对称的因素，代理人就有可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。只要存在委托代理关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不能通过完备的契约得到解决，则公司治理问题必然在企业中产生。
第二章企业财务管理目标的演变
2.1企业财务管理目标的发展
财务管理目标是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。任何一个企业，都必须确立财务管理目标。随着市场经济的逐步发展完善，财务管理理论也在不断地丰富和发展。对于企业的财务管理目标，学术界观点不一，但归根结底，都认同企业的财务管理目标大致经历了从利润最大化到每股收益最大化，再到股东财富最大化，最后到企业价值最大化和利益相关者价值最大化的过程。
2.2现阶段主要的财务管理目标观
随着市场经济的逐步发展完善，我国的财务管理理论也在不断地丰富和发展。我国企业的财务管理也大致经历了利润最大化、股东财富最大化等多种目标的演变过程。在财务管理目标的发展过程中出现的种种观点都各有道理，但利润最大化和每股收益最大化由于其自身的难以修复的缺陷已逐渐被取代，其后出现的几种观点也一直都在讨论之中，并在不同的企业中被采用着。
第三章公司治理结构对企业财务管理目标的影响
3.1公司治理结构构成了企业财务管理的基础环境
公司治理作为现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权与经营权的分离。作为委托人的所有者将财产授予代理人经营。财务管理的目标是对理财环境变化的直接反映，并且需要根据理财环境的变化进行适当的调整。也就是说，如果一个公司的治理结构发生了变化，那么作为财务运行驱动力的财务管理目标也必然要相应地变化。所以说，公司治理结构构成了企业财务管理系统运行的基础环境。3.2公司治理结构对财务管理目标的影响3.2.1公司治理结构对财务管理目标实现的意义好的公司治理结构被当作增强经济活力、提高经济效益的基本手段，财务管理作为企业管理系统中的核心子系统，又存在并运行于公司治理结构框架中。财务管理目标直接反映着理财环境的变化，并需要根据环境的变化进行适当调整。公司的治理结构变了，作为财务运行驱动力的财务管理目标也要相应变化。不同的公司治理结构将产生不同的财务管理目标。总之，公司治理结构是公司制定财务管理目标的基础，决定公司财务管理目标的制定。我们应充分认识到财务管理目标因应公司治理结构的发展而变化，进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益，是保持企业的持续发展的根本。
3.2.2“股东至上”的治理结构对财务管理目标的影响
“股东至上”治理结构在西方国家广泛流行。这一治理结构认为，股东是一个企业的物质资本所有者，它的地位是至高无上的，而相对来说，经营者只是获得了授权，地位低下，他们只能按照股东的利益行使控制权，以保证企业效率的实现。此外，它还认为股东对企业具有大量的资产投入，并且承担了企业的最大经营风险，因而根据风险收益的原则，股东也应该享有企业的全部剩余收益。因此，在“股东至上”的公司治理结构影响下，我们认为，企业财务管理的目标就应该是通过财务上的合理经营，为股东带来最大的财富，即股东财富最大化，该目标正如“股东至上”的治理逻辑一样，非常重视并突出了出资人的地位，强调出资人对于企业剩余产品所具有的索取权。在这种观点下，剩余索取权与剩余控制权的有机统一，是企业有效实现其财务管理目标的必要保证。
第四章“共同治理”结构下财务管理目标的选择
4.1发展完善“共同治理”的公司治理结构
在明了公司治理结构作为公司制核心的基础上，我们要认识到良好的公司治理结构是提高经营效率的一个关键要素，进而处理好股东、董事会、经理层、职工以及其他利益相关者之间的相互关系。认识到企业财务管理目标应公司治理结构的发展而变化，进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益，这对于促进我国企业的可持续发展意义深远。
在对公司治理结构作了较为详细的了解之后，我认为“共同治理”的公司治理结构强调现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展。在这一治理模式下，财务管理的目标就是要通过财务管理中的合理经营，兼顾企业的利益相关者的权益，才能使企业总价值达到最大。这一目标考虑了利益相关者的合法权益，注重企业的可持续发展或长期稳定发展。又因为我国是在社会主义制度的背景下发展市场经济体制的，更应强调利益相关者特别是职工等劳动者的利益，所以，我认为我国应该大力促进“共同治理”的公司治理结构模式的发展，为企业进行财务管理目标的选择奠定良好的基础。