美伊战争引发的金融思考

来源 :中国经济信息 | 被引量 : 0次 | 上传用户:birchwoods2010
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  谭雅玲金融随笔
  随着国际政治与军事问题的恶化,一场美国对伊拉克的战争,不仅形成国际关系格局的转变,而且也加大国际金融市场的动荡,使世界经济前景愈加难以判断,并可能加剧国际摩擦与矛盾,更加不利于世界经济金融稳定与调整,不乐观性愈加突出。对当前国际问题的分析判断
  酝酿许久的美国对伊拉克战争于3月20日爆发,国际金融市场呈现平和应对、相对稳定的局面。外汇市场美元对欧元和日元汇率当天微弱下跌,随后美元上升趋势加强,美元兑其它货币汇率普遍走升,并较为平稳,整个外汇市场明显形成支持美元向上,投资氛围倾向美元。同时全球股票市场,则出现一段时间以来少有的上涨趋势,其中美国道·琼斯股票价格指数,从7000多点上升到8000余点,一周涨幅达到836%,为1982年10月8日当周涨872%以来,20年中最大单周涨幅;纳斯达克更跃上1400余点水平,从战前至今延续了9天的上涨周期;今年至今,美股道琼斯和纳斯达克指数分别上涨了22%和64%。为此,其带动并影响全球股市普遍性上升明显,欧洲、日本以及新兴市场国家和地区股市均呈现上行价格。目前美国对伊拉克的战事依然处于较为激烈状态,但国际金融市场的表现却与预期相反,稳定与平和性明显,并没有出现金价和油价的上升、美元汇率的急剧下跌,恐慌性没有加大,却有所抑制。其主要原因在于三个方面。
  1、战略与策略铺垫及消化的效应——美伊战争已经酝酿数月,并伴随全球经济不景气和美国经济的不确定,而逐渐加大金融市场恐慌性的投资与投机运作,尤其使给予投机的空间条件愈加充分,进而出现美元兑欧元和日元汇率向下明显加大。原因一方面是美元信心不足,其经济基本面不支持明显,经济脆弱性打压加重;另一方面则不可排除美国战略性与技术性的运用手段,以提前消化战争爆发可能对美元资产或美国经济产生的更大冲击,以投资超前缩水技巧的效应,从而达到稳定战时心理恐慌,以免对美元投资形成更大的冲击,实现了应对突发事件的战略与策略运用,进一步显示美国政策协调、技术娴熟和战略超前的主导影响力。
  2、市场技术与价格周期调整的契机——美国对伊拉克开战时间,从某种角度也适宜了金融市场技术与金融商品价格指数的调整周期,进而在战争爆发后,并没有出现美元投资的急剧下降或恐慌性抛售,且支持美元资产走高加大。其中比较突出的是与预期相反的金价和油价出现明显下跌走势,分别波动在320美元和27美元,是今年以来的相对较低水平。原因一方面在于全球经济金融普遍不景气中,美国经济实力、美元资产份额以及美国国际影响,依然对国际金融市场具有重要作用;另一方面则是市场技术、价格调整周期的必然反应,金价、油价以及欧元、日元相对上升持续的时间周期,处于减压和消化泡沫之中;而战争爆发时间恰好适宜了市场价格自然调整周期,以及技术盘整时段,进而对美元资产支持性时机有利,使美元稳定性体现。
  3、国际比较优势加大美国的依存——随着去年至今国际紧张局势的严重,外汇市场一直呈现美元贬值趋势,其兑欧元汇率从去年底的10496美元收盘价位看,最低水平为11084美元,美元贬值近6%;而近期欧元向下明显加快,一天内从10988下跌至10792美元,战争爆发当周在106美元波动;预期较长时间的美伊战争爆发并没有影响拉动欧元明显走强,一方面如上所说,战争预期的心理或技术上准备已经相当充分,而战争真的爆发,市场的准备与应对都显得平和,进而外汇汇率走势波动并不大;另一方面则是欧元货币本身货币、财政政策、经济基本面不协调与不支持的实际反应。从中可以看出,汇率的依托依然与经济增长或基本状况具有直接联系。主要原因依然在于美欧日三大经济体的对比效应,相比较而言,无论经济增长预期、经济基本面表现、投资信心扶持或货币政策驾驭,美元的优势依然明显。日元依托经济的难以调整,使市场淡漠与失望依旧;欧元区则明显处于下行区间,经济增长向下调整,失业、通货膨胀、财政赤字等对经济数据,乃至汇率心理具有影响的层面,都显现恶化走弱趋势,与欧元走强不谐和、不搭配明显,欧元的忧虑也随之加大;而美国目前经济难有明显起色,消费信心指数创下20世纪90年代初期的新低,经济指标并没有乐观预期,其中与美国战争准备和投资心理不安具有密切联系,但美国经济实力、美元市场份额、美国金融主导依然占据有利居多空间,进而扶持美国经济和美元强势的氛围与条件,促进美元稳定向上显现。对欧元进程的反思剖析
  但外汇走势与股票趋向具有各自支持的因素和原因,而更为值得关注的是战争中美欧资本流动中货币的竞争与较量。美国对伊拉克战争不仅具有强烈的政治目的、军事意图,同时也具有明显的金融利益与需求。回想欧元启动初期的科索沃战争,不仅只是政治与国际关系意义上的较量,同时也严重打压与伤害着欧元的货币意义与作用,进而导致欧元连续三年的疲软波动,从起步初期的117美元一路下跌至083美元;科索沃战争间接的打击与油价直接的影响,是欧元磨难的根本原因。而面对现实,美国对伊拉克的战争,其中除国际政治与关系层面的分歧外,对欧元区而言,恐怕最终的结果将会进一步冲击欧元汇率,更多战略意义在于经济利益对金融实际的影响。
  自欧元出台之后,美欧之间实力较量与规模竞争愈加激烈,但美国始终是主导信心和心理的主动者,而欧洲处于被动和无奈的地位。尤其是欧元持续三年多的疲软状况,不仅来自欧洲内部自身因素的牵制,更有国际环境不利于欧洲状况的影响。总体看,欧元出台前后经历了有利、不利、再有利、再不利和初步稳定的四起四落。
  1(1998年9月—1999年3月)欧元出台前,美国经济风险上升,从而拉动欧元信心增强,进而导致欧元在1999年起步时定价明显偏高,并且在启动初期一路上扬。
  2(1999年3月—1999年7月)欧元启动之后,科索沃危机的打击以及美国经济、股市的强劲压制,使欧元的货币信心和货币形象受到创击,从而导致汇率一路下滑难以恢复元气。
  3(1999年7月—1999年11月)由于美国经济风险因素增加、忧虑加深,从而使欧元区的经济信心和表现提升,并促进欧元汇率走势趋于稳定上扬。
  4(1999年11月—2000年10月)由于美国经济风险化解明显,而欧元区政策协调艰难,国际环境的变化明显牵制欧元走势,从而欧元刺激欧元疲软加剧,其间欧元曾经创下问世以来的最低水平。
  5(2000年10月—2001年1月)2000年第四季度,美国一些著名的企业集团的经营预期普遍下降,从而导致美国经济风险加大,经济忧虑加重,而欧元地位明显上升,欧元汇率稳定向上明显;美国经济明显减速,美股波动加大,美元资产受到信心与心理的冲击,而欧洲经济相对稳定、结构与政策效益稳定,进而使欧元汇率趋于稳定,虽有波动,但向上及稳定趋势基本显现。
  6(2001年1月—2001年6月)美国经济的略有好转,伴随美联储降息作用的引导与牵制,欧洲央行面临较大的压力与挑战,利率调整处于较为被动和失效状态,进而牵制和打压欧元汇率再度下跌明显,欧元弱势持续出现。
  7(2001年6月—2002年5月)美国经济减速明显,经济衰退迹象明显加大,美国经济研究局宣布美国经济在2001年3月进入经济衰退。美国经济迷茫动荡走势,给予欧元机遇与挑战,欧元波动性明显加大,尤其是面对欧元的全面流通,欧元货币汇率与货币信誉地位有所提升,欧元波动中显示走强迹象。
  8(2002年5月至今)美国经济复苏迹象不明显,经济不确定性继续加大,并伴随国际局势和世界经济紧张与不景气的氛围,美国经济和美元汇率缩水与贬值明显,比较突出的在于国际资本流动倾斜于欧元资产,投机性因素推波助澜。而美元强势货币中灵活贬值技术上升,欧元走强趋势持续并不断加大。
  随着国际政治、经济的变化与调整,欧元暂时优势已经有所转变,美欧之间的货币竞争依托依然在于经济比重、市场份额,其中对比性是较量的重要依据。而从美国经济减速转折之后,欧元出现暂时性相对优势明显,既稳健的经济增长、自主协调的货币政策、娴熟持续的利率调控以及经济结构数据的转变,如失业、财政、贸易等方面好于美国的状况。但是美欧之间的密切性、经济全球化的负面效应,使得美国经济的不利影响转嫁冲击欧元区明显。当前十分突出的在于美欧之间利率的差异,使欧元利率暂时的优势在缩小,货币升值带来的降息压力,将不利于吸引资金有利手段维持,并且通货膨胀率的上升压力,使利率上下之间愈加艰难。最新数据显示,欧元区2月份的通货膨胀率在原来23%的水平,修正为24%,成为11个月来的新高。因此,仔细回顾欧元升值的过程与速度,可以看出,美元战略铺垫与技术运用中打压欧元的长远意味,欧元暂时优势将会逐渐转化并消除,欧元未来的风险不可低估,潜在的调整压力将会不利于欧元汇率稳定。对美伊战争影响和结局的判断
  1991年的海湾战争与2003年的美伊战争,从经济层面都是以石油作为主线竞争,而在经济全球化和金融一体化的当今,伴随国际金融作用的日益突出,石油之外,加进美元强烈的金融资产竞争,使美元和石油同时成为当前美伊战争的两大重要筹码,并直接牵动困惑全球经济金融运行。围绕美元和石油两大筹码的价格竞争、跳动,各国政府与各个市场,乃至各类国际区域经济、金融机构、组织,都密切关注、评论、协调与调整,石油供给与储备、美元资产转换与调整的政策、策略,使得美元和石油已经成为全球“无形”的准货币和经济流通的“主动脉”,并远远超出其价值内涵本身的意义和作用。一段时间以来,全球经济低迷、减速与调整,以及当前举世关注的美伊战争,都紧紧扣住美元和石油,并诱发全球性的动荡和风险,冲击干扰国际资本流动和投资信心的维持,加大投机氛围的铺垫与实施。
  因此,从金融研究的思路判断,美伊战争将可能对国际金融形势产生三种影响:第一是国际金融心理恐慌加大,美元投资信心脆弱性,进一步加大全球金融市场动荡局面,进而有可能加速战争短期结束,以稳定美国经济和美元信心;第二是国际货币竞争加剧,主要货币国家和地区的矛盾上升,经济对比和金融“瓜分”严峻性,将以战争为较量筹码,进而战争持续延续,成为大国关系争夺份额、调整经济的的手段;第三是国际金融稳定的需要与经济复苏的维持,反战情绪的上升与战争目的难以达到,形成战争中断的和谈局面将不排除,进而形成有利于经济金融调整的良性国际环境。但从目前看,美伊战争对世界经济金融的影响,负面效应明显。经济全球化发达国家的主导、此次全球经济调整发达国家的主导以及美伊战争发达国家的主导,都加大国际金融调整的难度,对货币信心和投资信心的冲击更加严重,值得关注、研究和防范。
其他文献
苏州,一个深具历史文化底蕴又洋溢现代活力的城市,近年来经济的迅速崛起、快速发展吸引了国内、国际的目光。十年前,当中新合作的苏州工业园区在金鸡湖畔初绘蓝图时,有关人士曾做过这样的预言:苏州将呈现为洋苏州、新苏州和古苏州的三重奏。如今,洋苏州初展英姿,新苏州生意盎然,而古苏州则在深厚的历史积淀之中透发出无穷的魅力。  苏州外事办作为苏州对外的窗口,如何对外展示苏州这个古老而又现代的东方文化名城,外事办
靖江市长江城市信用社,拥有一栋3000多平方米的办公大楼,门前的"全国AAA级金融机构"、"泰州市五星级安全文明单位"、"靖江市文明单位"等荣誉表明了长江城市信用社所取得的成
具有自恋人格特质的个体在我国越来越常见,当自恋者就任领导岗位时,会给组织带来极端的积极与消极影响。但根据文献回顾发现,国内对于自恋领导的研究尚处于起步阶段,其中一个
在推进'街乡吹哨、部门报到'改革过程中,破解基层治理难题又诞生了一项新的'北京创造':街巷长和小巷管家制度。这是贯彻落实习近平总书记关于'城市管理
期刊
随着自动驾驶技术在汽车行业的火热,各大造车势力均将自动驾驶作为汽车技术发展趋势的目标,自动驾驶车辆的行驶安全逐渐成为技术研究重点。ISO 26262因此诞生,对电子电器系统
<正>郭某,女,68岁,2014年9月22日初诊。1年前因情志不遂而精神不振、心悸、胸闷,夜间入睡困难,于多地就诊,口服中药(具体不详)治疗效果不佳。3个月前因老伴去世深受打击,症状
与周松波先生交谈,你时刻会有一种兴奋和深刻的反思.他对东西方文化的认识和评判,很值得我们去领会.
福来得学校以校长王振光先生独创的"全位模拟训练法"指导英语培训,名闻京城,在国内外众多的大型企业中开展了培训工作.微软公司是世界闻名的高科技产业,对人才的素质要求很高
糯玉米起源于中国,是玉米属9个亚种之一,糯玉米是玉米第9条染色体的第59位点上基因(WX)发生隐性突变而形成的一个特殊的玉米类型,与普通玉米相比,所含淀粉全部为支链淀粉,其
抓好主要矛盾,是个很复杂的问题。为了解决这个问题,应着重研究主要矛盾的客观根据和基本特征,并认真总结实践经验。毛泽东同志说:“在复杂的事物的发展过程中,有许多的矛盾存在,其中必有一种是主要的矛盾,由于它的存在和发展,规定或影响着其他矛盾的存在和发展。”