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【摘要】本文围绕BOT融资风险管理展开讨论，首先介绍了BOT融资模式的概念及在我国的应用现状、工程项目融资风险管理的内容及特点，然后在此基础上又讨论了工程项目BOT融资风险管理存在的问题，并相应的提出了解决措施。本文的讨论具有重大的理论意义，为BOT融资风险管理提供依据。
【关键词】工程建设；BOT融资；风险管理；研究
中图分类号： X820.4 文献标识碼： A 文章编号：
一、前言
随着现代化进程的不断发展，我国的经济等各行业都取得了前所未有的佳绩。工程建设项目中的BOT融资模式也是日新月异，工程项目融资有很多模式，其中BOT融资模式是比较常用的模式之一，我们应该加大对BOT融资模式的学习。
二、BOT融资模式的概念及在我国的应用现状
1、BOT融资模式的概念
BOT（Build建设、Operate经营和Transfer转让）代表着一个完整的项目融资概念。它的基本含义是：东道国政府将通常由国家公营机构承担的电站、水厂等大型基础设施或工业项目的设计、建设、融资、运营和维护的权利特许给国内外私营机构的项目主办者，由他们作为项目的投资者和经营者组成项目公司，安排融资，开发建设项目，并在特许权规定的时间内经营项目，向用户收取费用，以回收投资，偿还债务，赚取利润。特许期满后，项目公司将该项目无偿转让给有关政府机构。按照BOT融资模式建设的项目简称“BOT项目”。
2、工程项目BOT融资模式在我国的应用现状
BOT项目融资模式在我国己经有近二十年的历史，应用日益广泛，主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足但现金流量稳定的工程项目。广西来宾电厂则是由政府部门签署特许权协议，国家计委批准了第一个BOT试点项目的项目。随着我国经济迅速发展对基础设施的需求进一步增加，法律法规的逐步完善，BOT融资模式在我国得到了越来越广泛的应用，将有更广阔的应用前景。
三、工程项目融资风险管理的内容及特点
1、工程项目融资风险管理的内容
项目风险管理是基于项目全过程的管理活动，分为四个阶段：：
（1）风险识别
风险识别(Risk Identification)是整个风险管理的基础，是指通过对大量来源可靠的信息资料进行系统了解和分析，认清项目存在的各种风险因素，进而确定项目所面临的风险及其性质，并把握其发展趋势的行为。
（2）风险评估
风险评估(RiskAssessment)是在风险识别基础上，分析和评价损失对项目既定目标的影响程度。通过对由风险识别获得的资料和数据的处理，得到关于损失发生的概率及其程度的有关信息，为选择风险处理方法、进行正确的风险管理决策提供依据。
（3）风险处理
风险处理(鼬sk Arrangement)是针对各种风险的类型及其可能的影响程度、项目的承受能力、项目风险管理的目标等，决定采取行动与否，并在认定需采取行动之后，寻找和选择应采取的各种避免和控制损失的对策，分析各对策的成本和后果，确定最佳的风险处理方案。
（4）风险监督
风险监督(Risk Supervisor)指项目公司的最高决策层根据所选风险对策的要求，制定具体实施计划，并在其后的执行过程中，对实施情况进行监控，及时反馈，如有必要应对风险管理对策进行及时的调整，以达到预期目的。
2、工程项目融资风险管理的特点
项目融资的风险管理作为一般的管理活动有着一般风险管理的共性，但是项目融资又有其自己的特点。这主要表现在：(1)以项目可行性研究报告作为风险分析的首要前提；(2)以风险的识别作为设计融资结构的依据；
四、工程项目BOT融资风险管理存在的问题
采用BOT融资模式进行工程项目建设已成为我国当前最具吸引力和发展前景的基础设施融资方式，但我国对该融资模式的风险管理工作却相对落后，从而制约了BOT融资模式在我国的推广和发展。当前，我国工程建设项目BOT融资风险管理存在的主要问题有以下几个方面。
(一)法律环境不健全
BOT项目是一个集融资、建设、经营与转让于一体的复杂的系统工程。但我国目前尚没有形成规范和调整BOT融资实施的法律框架。当前，指导我国BOT融资的法律依据主要是国家有关部门在工程建设项目BOT试点期间颁布的一些专项性的规定。这些规定由于属于国务院下属的各部委制定的部门行政规章，法律阶位较低，而且条文内容过于简单，缺乏实际的可操作性，不足以指导与规范BOT项目。而且由于出自不同的政府职能部门，致使我国现行的各项法规之间存在矛盾和冲突，导致风险管理的法律依据混乱。
(二)外汇管理制度存在缺陷
目前，我国为了稳定围内金融市场，防止资本变相外流，对外汇的管理持以谨慎的态度。外汇管理制度规定项目公司以BOT融资方式筹措的外汇资金，应及时汇入境内，未经外管局批准，不得存放在境外。融资协议签订后，项目公司应
向外汇管理局办理外债登记，于每年3月底前向外汇管理局报告上年度资金使用、收入状况和债务偿还情况。
(三)缺少专门管理机构和专业人才
由于BOT项目涉及国家基础设施领域，且其自身是一项非常复杂的系统工程，因此，政府对BOT项目的宏观管理具有非常重要的作用。但目前我国还没有一个专门的管理机构对BOT项目实行统一管理。
五、提高工程项目BOT融资风险管理的政策建议
为推动BOT项目融资在我国的顺利实施，就要针对我国工程建设项目BOT融资风险管理中存在的问题采取一些措施，以完善BOT融资模式的风险管理工作，从而最大限度地避免或降低风险发生的可能性，促使BOT融资方式在我国工程建设中应用的更广泛、更有效。
1、完善关于BOT融资方式的法规
应采用专项统一立法模式对BOT融资进行立法。在立法主体的选择上，应当由全国人大及其常委会制定并发布该法律。BOT融资方式既包括吸收外国投资者投资的方式，又包括国内BOT融资方式即吸收本国投资者投资的方式。
2、积极发展内资BOT项目，扩大融资范围
内资BOT项目与外资BOT项目相比，具有以下优势：在内资BOT项目中，政府无须为特许商的外汇平衡问题做出任何安排，不存在汇率风险问题；国内的投资者比外商更加了解中国的国情，对中国政治稳定的信心更强，不存在或可以淡化处理政治风险问题；与国外的投资者相比，国内的投资者更容易与政府打交道，更容易达成协议，不会要求政府多承担风险，更容易安排其他各种风险的分担问题。
3、建立完善的信用管理制度
首先，政府应发挥积极推动作用，建立完善公开的关于项目公司、承包商等项目参与方的信用数据库。在美国“公平信用报告法”、“公平债务催收作业法”以及“平等信用机会法”等法律构成了完善有效的信用法律体系，财务部、房屋贷款等部门也对外提供信用数据，征信公司可以很容易地获得被调查企业的数据。
4、设立专门负责机构并加紧培养我国BOT融资方面的专业人才
我国应尽快成立专门的机构全面负责和协调BOT项目在中国的建设事宜，并制定相应的政策。同时，在行政管理服务方面应实行“一个窗口制度”，这是克服项目延误最有效的方法。在该制度下，指定的政府部门通常拥有确保迅速办理项目公司申请的决定权，项目公司要取得其建设和运营BO顾目所必须的核准、许可和同意，只需与一个政府部门打交道即可。
六、结束语
在经济全球化的推动下，我国的工程项目BOT融资模式也得到了前所未有的发展，BOT融资模式的发展给工程项目建设带来巨大活力。但是工程项目BOT融资管理也存在很多问题，我们只有了解并解决这些问题，才能更好的发展BOT融资模式。
参考文献
[1]李嵘.我国BOT融资存在的问题及对策[J].财会通讯,2007(1)．
[2]毛青松.BOT微观风险及其防范的探究[J].中国市场,2007(4)．
[3]江前良.国际BOT方式理论与实务[M].中国对外经济贸易出版社,1996.
[4]王辉,何伯森.BOT模式项目融资的风险研究[A].理论与实务研讨会论文集,1999.
【关键词】工程建设；BOT融资；风险管理；研究
中图分类号： X820.4 文献标识碼： A 文章编号：
一、前言
随着现代化进程的不断发展，我国的经济等各行业都取得了前所未有的佳绩。工程建设项目中的BOT融资模式也是日新月异，工程项目融资有很多模式，其中BOT融资模式是比较常用的模式之一，我们应该加大对BOT融资模式的学习。
二、BOT融资模式的概念及在我国的应用现状
1、BOT融资模式的概念
BOT（Build建设、Operate经营和Transfer转让）代表着一个完整的项目融资概念。它的基本含义是：东道国政府将通常由国家公营机构承担的电站、水厂等大型基础设施或工业项目的设计、建设、融资、运营和维护的权利特许给国内外私营机构的项目主办者，由他们作为项目的投资者和经营者组成项目公司，安排融资，开发建设项目，并在特许权规定的时间内经营项目，向用户收取费用，以回收投资，偿还债务，赚取利润。特许期满后，项目公司将该项目无偿转让给有关政府机构。按照BOT融资模式建设的项目简称“BOT项目”。
2、工程项目BOT融资模式在我国的应用现状
BOT项目融资模式在我国己经有近二十年的历史，应用日益广泛，主要用于需要巨额资金、投资风险大而传统融资方式又难以满足但现金流量稳定的工程项目。广西来宾电厂则是由政府部门签署特许权协议，国家计委批准了第一个BOT试点项目的项目。随着我国经济迅速发展对基础设施的需求进一步增加，法律法规的逐步完善，BOT融资模式在我国得到了越来越广泛的应用，将有更广阔的应用前景。
三、工程项目融资风险管理的内容及特点
1、工程项目融资风险管理的内容
项目风险管理是基于项目全过程的管理活动，分为四个阶段：：
（1）风险识别
风险识别(Risk Identification)是整个风险管理的基础，是指通过对大量来源可靠的信息资料进行系统了解和分析，认清项目存在的各种风险因素，进而确定项目所面临的风险及其性质，并把握其发展趋势的行为。
（2）风险评估
风险评估(RiskAssessment)是在风险识别基础上，分析和评价损失对项目既定目标的影响程度。通过对由风险识别获得的资料和数据的处理，得到关于损失发生的概率及其程度的有关信息，为选择风险处理方法、进行正确的风险管理决策提供依据。
（3）风险处理
风险处理(鼬sk Arrangement)是针对各种风险的类型及其可能的影响程度、项目的承受能力、项目风险管理的目标等，决定采取行动与否，并在认定需采取行动之后，寻找和选择应采取的各种避免和控制损失的对策，分析各对策的成本和后果，确定最佳的风险处理方案。
（4）风险监督
风险监督(Risk Supervisor)指项目公司的最高决策层根据所选风险对策的要求，制定具体实施计划，并在其后的执行过程中，对实施情况进行监控，及时反馈，如有必要应对风险管理对策进行及时的调整，以达到预期目的。
2、工程项目融资风险管理的特点
项目融资的风险管理作为一般的管理活动有着一般风险管理的共性，但是项目融资又有其自己的特点。这主要表现在：(1)以项目可行性研究报告作为风险分析的首要前提；(2)以风险的识别作为设计融资结构的依据；
四、工程项目BOT融资风险管理存在的问题
采用BOT融资模式进行工程项目建设已成为我国当前最具吸引力和发展前景的基础设施融资方式，但我国对该融资模式的风险管理工作却相对落后，从而制约了BOT融资模式在我国的推广和发展。当前，我国工程建设项目BOT融资风险管理存在的主要问题有以下几个方面。
(一)法律环境不健全
BOT项目是一个集融资、建设、经营与转让于一体的复杂的系统工程。但我国目前尚没有形成规范和调整BOT融资实施的法律框架。当前，指导我国BOT融资的法律依据主要是国家有关部门在工程建设项目BOT试点期间颁布的一些专项性的规定。这些规定由于属于国务院下属的各部委制定的部门行政规章，法律阶位较低，而且条文内容过于简单，缺乏实际的可操作性，不足以指导与规范BOT项目。而且由于出自不同的政府职能部门，致使我国现行的各项法规之间存在矛盾和冲突，导致风险管理的法律依据混乱。
(二)外汇管理制度存在缺陷
目前，我国为了稳定围内金融市场，防止资本变相外流，对外汇的管理持以谨慎的态度。外汇管理制度规定项目公司以BOT融资方式筹措的外汇资金，应及时汇入境内，未经外管局批准，不得存放在境外。融资协议签订后，项目公司应
向外汇管理局办理外债登记，于每年3月底前向外汇管理局报告上年度资金使用、收入状况和债务偿还情况。
(三)缺少专门管理机构和专业人才
由于BOT项目涉及国家基础设施领域，且其自身是一项非常复杂的系统工程，因此，政府对BOT项目的宏观管理具有非常重要的作用。但目前我国还没有一个专门的管理机构对BOT项目实行统一管理。
五、提高工程项目BOT融资风险管理的政策建议
为推动BOT项目融资在我国的顺利实施，就要针对我国工程建设项目BOT融资风险管理中存在的问题采取一些措施，以完善BOT融资模式的风险管理工作，从而最大限度地避免或降低风险发生的可能性，促使BOT融资方式在我国工程建设中应用的更广泛、更有效。
1、完善关于BOT融资方式的法规
应采用专项统一立法模式对BOT融资进行立法。在立法主体的选择上，应当由全国人大及其常委会制定并发布该法律。BOT融资方式既包括吸收外国投资者投资的方式，又包括国内BOT融资方式即吸收本国投资者投资的方式。
2、积极发展内资BOT项目，扩大融资范围
内资BOT项目与外资BOT项目相比，具有以下优势：在内资BOT项目中，政府无须为特许商的外汇平衡问题做出任何安排，不存在汇率风险问题；国内的投资者比外商更加了解中国的国情，对中国政治稳定的信心更强，不存在或可以淡化处理政治风险问题；与国外的投资者相比，国内的投资者更容易与政府打交道，更容易达成协议，不会要求政府多承担风险，更容易安排其他各种风险的分担问题。
3、建立完善的信用管理制度
首先，政府应发挥积极推动作用，建立完善公开的关于项目公司、承包商等项目参与方的信用数据库。在美国“公平信用报告法”、“公平债务催收作业法”以及“平等信用机会法”等法律构成了完善有效的信用法律体系，财务部、房屋贷款等部门也对外提供信用数据，征信公司可以很容易地获得被调查企业的数据。
4、设立专门负责机构并加紧培养我国BOT融资方面的专业人才
我国应尽快成立专门的机构全面负责和协调BOT项目在中国的建设事宜，并制定相应的政策。同时，在行政管理服务方面应实行“一个窗口制度”，这是克服项目延误最有效的方法。在该制度下，指定的政府部门通常拥有确保迅速办理项目公司申请的决定权，项目公司要取得其建设和运营BO顾目所必须的核准、许可和同意，只需与一个政府部门打交道即可。
六、结束语
在经济全球化的推动下，我国的工程项目BOT融资模式也得到了前所未有的发展，BOT融资模式的发展给工程项目建设带来巨大活力。但是工程项目BOT融资管理也存在很多问题，我们只有了解并解决这些问题，才能更好的发展BOT融资模式。
参考文献
[1]李嵘.我国BOT融资存在的问题及对策[J].财会通讯,2007(1)．
[2]毛青松.BOT微观风险及其防范的探究[J].中国市场,2007(4)．
[3]江前良.国际BOT方式理论与实务[M].中国对外经济贸易出版社,1996.
[4]王辉,何伯森.BOT模式项目融资的风险研究[A].理论与实务研讨会论文集,1999.