去杠杆对企业融资风险的影响——董事网络特征的调节作用

来源 :浙江理工大学学报(社会科学版) | 被引量 : 0次 | 上传用户:lllll15
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长期而言,去杠杆有利于防范过高杠杆率引发的经济金融风险,但短期内,将导致中国非金融企业面临变强的融资约束,以及债务到期的偿还压力导致企业出现短期"阵痛"。董事网络有利于企业之间的信息交流和资源共享,能对短期内融资规模缩减引发的融资风险起到一定"缓冲"作用。选取2013—2017年沪深A股主板上市公司为样本,并对比分析国有企业和民营企业样本,实证检验了去杠杆与企业融资风险的关系,以及董事网络特征的调节作用。研究表明:董事网络规模、中心度以及结构洞丰富度的提高,将会抑制去杠杆引起的企业融资风险,且这一抑制作用在民营企业中更为显著。
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