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从商业模式的角度分析孵化器的运营特性,试图阐明孵化器的商业逻辑和孵化器对创业的价值源泉.定义了孵化器商业模式,给出了孵化器商业模式五要素分析框架和孵化器商业模式四象限图,分析了孵化器四种典型的商业模式,指出孵化器可持续发展的理想模式是形成创新生态系统,卓有成效地促进创业.对上海市30个孵化器商业模式进行了实证分析.