8月29日，美的电器(000527.SZ)发布公告称引进战略投资者高盛的增发方案未获得证监会通过。虽然在次之前，美的为此次定向增发进行了不少的努力，更是不惜推迟中报发布，来为这次证监会发审委的审批营造舆论支持。
　　据悉，美的电器于2006年11月与高盛集团全资拥有的子公司GS Capital Partners Aurum Holdings签订定向增发协议，向其非公开发行75595183股股票，发行价格为每股9.48元，占公司发行后总股本的10.71%，募集资金7.17亿元，该方案于2006年12月获得公司股东大会审议通过。
　　随后，美的电器将此方案报送商务部和证监会审批。直到今年6月15日，美的电器发布公告称，6月14日已收到商务部于前日签发的关于该非公开发行方案的批复文件《商务部关于原则同意广东美的电器股份有限公司引入境外战略投资者的批复》。
　　6月，公司完成每10股转增10股的2006年度资本公积金转增股本方案。根据这一情况，为保持高盛参股比例不变，公司拟将定向增发的75595183股调整为151190366股，发行价格由每股9.48元调整为4.74元。但这一建议却始终没得到商务部的确认，这次发审委的会议更是直接否决了这一方案。
　　如此同时，美的集团已与日前完成了对公司组织架构的第三次调整，积极为自己向投资控股型集团转身。
　　“美的电器此前在获得商务部的批复之后，一度认为可以引进战略投资者绝对不会有问题。再加上此前的一段时间，美的更是安排专门人士来北京为股改和定向增发公关，公司内部的架构调整也是在此次定向增发和股改能够获得两部委的同意的基础之上的。此番被否决，将预示着美的寻求资本转身的希望变成泡影。”一接近美的集团的消息人士表示。
　　而东方证券分析师陈刚则认为，美的电器的股价已从2006年11月与高盛签约时的不到10元上涨到了超过70元（复权价格），鉴于增发审批时间过长及价格差异太大的缘故，故证监会发审委未能审核通过本次方案。
　　对于增发，美的电器相关负责人表示，公司引进境外战略投资者，旨在改善公司治理结构，加强公司管理水平，提升公司国际影响力和企业形象，本次定向增发暂时遇阻，不会对公司正常的经营管理、发展战略产生任何不利影响，公司将继续坚定不移地推进国际化步伐。
　　但这些变革和国际化的主要推手就是资本，没有了资本的保障，缺少了高盛的推手作用，现金流将成为制约其发展和变身的最直接力量。
　　至于美的电器是否将改变方案来申请，美的电器不置可否。但陈刚表示，如果按照原来的9.48元来增发，美的电器的方案或许可以通过，但是高盛要增加一倍的成本，或者只占5.65%的股份，该机构肯定不会同意。而如果不改变方案来继续申请，高盛将被直接排除在外，根本不能正常进入美的电器，更不用说参与公司管理了。而美的电器股价之所以能够从去年以来全线飘红，成为大盘中最稳定的成长股，更多的是因为对高盛定向增发的利好和不少投资机构的暗中拉动。
　　“没有了高盛，缺少了最好的忽悠股民的噱头，一些投资机构也将很快撤身。那么，美的集团所有的业务都将受到很大的影响，最大的影响将是因为现金流的断裂而导致所有业务的崩溃。不过从目前的情况来看，还不至于坏到这种地步，但过于依赖外来资金的支持和过于依赖投资机构的暗箱操作来拉高股价，对于聚敛财富，不失为一条捷径，但对于做实业来说，还是踏实点好。否则‘必将怕得越高摔得越狠’。”一长期研究美的的人士直言不讳。
　　一旦如此，美的变身必将成梦。