摘 要：随着经济环境的不断改善，电商行业日益发展。本文以 SN公司2010—2019年9年间的企业财务数据为基础，对其转型后的相关指标进行具体分析。主要从盈利能力这个维度分析转型前后企业的变化，由此得出转型对于企业的启示，包括企业需加快成本控制、切勿盲目跟风，根据企业内外部变化灵活做出调整，给转型中的企业有关风险防范。
　　关键词：电商行业;财务分析;商业模式转型
　　一、SN公司发展现状概况
　　SN公司于1990年初成立，经营领域最初只有空调，后来逐步扩展至其他领域，包括各种家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，相关产品的安装与维修等等，随着宏观经济由世纪初的“高速增长”逐渐放缓，SN实体经营企业成功搭上了这艘转型的“巨轮”，成功从传统的零售业转为电商企业，从2010年到2019年这近十年间是SN公司转型的重要时期，SN公司稳扎稳打一步步跻身于电商行业前列。
　　二、SN公司转型前后盈利能力分析
　　盈利能力就是赚取利润的能力，也被称为企业的资金或资本增值能力。它可以反映出企业在一定时期内的经营状况，也有利于对企业业绩进行评价。盈利能力的指标有很多，本文主要從净资产收益率以及销售净利率进行分析。
　　（一）净资产收益率分析
　　从表1可以看出，SN公司的净资产收益率在2011年到2013年发生了异常急剧下滑，从20%以上下降到了1.31%，从行业均值以上跌到了行业均值以下，而在2013年后开始缓步稳定提升，但上升幅度一直较小，在2016年开始有了较为明显的提升，并在2018年开始超过了行业平均水平，但是在2019年又出现了一定程度的回落，但仍然高于行业平均水平。
　　单从行业水平可以看出虽然总体平稳，但是从2010年到2019年大致呈现下降趋势，可以看出随着消费者消费能力不足，日益加重的竞争，民营零售行业大受影响。在SN转型刚开始的时候，由于想要获得大量线上流量，投入了大量资本在线下实体店，技术等方面，虽然一系列转型为SN带来了一系列收入，但收入的增长远远比不上在成本上的投入，所以在转型的初期，SN一直处于大幅度的下降，但在后期投入逐渐减少后，转型带来了优势随之显现，使得SN净资产收益率往好的方向发展，2019年由于SN并购JLF公司，在所有者权益上升幅度大于净利润的上升幅度，所以出现了一定幅度的下降。但总的来说，可以看到SN转型带来的优势。
　　（二）销售净利率分析
　　由表2可以看出，SN公司的销售净利率在2011年发生了断崖式下降，在2013年下降到0.1%，接近于0，同净资产收益率类似，2013年出现小幅度上升，但在2014年到2016年又开始再次下降，随后两年大幅度上升，2019年出现小幅度下降，但总体仍然处于行业均值之上，可以得出SN的转型是相对成功的。2011年出现的急剧下降大部分原因是由行业外部环境造成的，线上平台大量抢占线下实体店份额，同时诸多电商巨头开始挑起价格战，更是使得SN“腹背受敌”，双重压力下，SN的销售净利率出现大幅下降，下降幅度达到5个百分点。而在转型初期，企业的多元化发展投入成本较大，而且回收属于长期展现，所以短期之内未能大幅度提高销售净利率，但从2016年开始，SN销售净利率逐步恢复到了正常水平，可以看出其优势逐渐显现。
　　SN公司采用线下优化顾客店面体验，利用互联网和数据化运营，逐步促进人工智能在相关领域的试点工作，不断改善店面经营质量。线上提升运营能力，尤其是对运营商品、会员营销及流量经营方面进行完善，网上平台交易规模持续增长，物流行业、金融业务的稳步发展，使得SN的销售净利率稳步提升，状况也日益好转。
　　三、SN商业模式转型启示
　　从盈利能力上来分析SN企业转型后的结果，这个模式无疑是成功的，虽然出现过转型短期存在的“阵痛”，但从目前来看，“阵痛”基本已经过去，在近几年里，企业已经能够达到行业平均水平，并且照着这个趋势，很快就可以达到转型前的水平。
　　但是我们不能忽视的是，对于企业来说，转型存在风险，第一，企业应该加强控制成本，争取获得更多的利润空间，让企业在面对更多同行业的竞争中保持尽可能多的优势;第二，企业必须改变自己固定的思维模式，学会主动寻求突破，根据自身实际情况来发展优势，不可一味盲目跟风;最后，企业在转型的时候要时刻保持风险防范意识，随时企业财务指标以及相关数据的不断变化，同时关注行业内的变化作出相应调整。
　　参考文献：
　　[1]许琳.电子商务企业盈利能力分析[J].中国集体经济，2016，18（06）：55-58.
　　[2]邓特号.创新型企业盈利模式和财务特征分析及建议[J].财务与会计，2018（9）：71-73.