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摘要：随着中国成为世界第二大经济体，人民币在国际舞台上也扮演着日益重要的角色。人民币汇率的波动，影响范围已不仅限于国内。当前，我国实行的以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，人民币升值趋势明显，这对所触及的方方面面都带来了广泛而深远的影响。
关键词： 人民币升值；汇率；经济影响
中图分类号：F240 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-000-01
自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率中间价累计升值31.4%，人民币名义和实际有效汇率累计分别升值21.2%和30.3%。根据国际清算银行数据，2011年人民币对一篮子货币的名义有效汇率累计升值4.9%，扣除通货膨胀因素的实际有效汇率累计升值6.1%。面对人民币升值，中国经济何去何从？
一、改革开放以来人民币汇率的发展历程
(一)1979年8月至2005年7月20日。从改革开放到2005年7月20日，人民币汇率经历了三个发展阶段：①1979至1984年，人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁；②1985至1993年，实行官方汇率与市场汇率并存的双轨汇率制，实施有管理的浮动人民币官方汇率运行机制；③1994年至2005年，人民币汇率并轨，逐步建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
(二)2005年7月21日至今。2005年7月21日，我国进一步完善人民币汇率形成机制，开始建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。同时，深化外汇体制改革，理顺外汇供求关系、加快外汇市场培育，市场决定汇率形成的技术平台基本形成，人民币汇率弹性不断增加；2010年6月19日，我国进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币，按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。
二、人民币升值压力来源
排除政治因素单从市场层面来看，人民币升值压力主要来源于两个方面，即实体因素和政策因素。
(一)实体因素
1997年以来全球基础货币增速远超经济增长速度。全球基础货币增速每年高于10%，甚至达到25%，而全球经济增长速度则在2%至5%之间徘徊，二者差距较大。相对全球基础货币增速而言，中国的基础货币发行量正好相反，比1997年下降近90%。对比国际国内货币增长速度，人民币存在升值的压力。
(二)政策因素
1.我国投融资市场发展不成熟，投融资市场中现行的管理制度与当下经济状况存在滞后的现象。
2.社会财富用于消费与积累的增长不平衡，增加基础货币的发行与提高国民社会保障存在着增长的不均衡性，主要表现在我国日益增长的巨额外汇储备与国内市场消费动力不足之间的矛盾。相对发达国家国内消费增长对经济增长的贡献率而言，我国国内消费动力不足。
3.我国汇率形成机制尚未完全脱离政府操控。当前我国外汇管理央行仍是外汇市场的最终出清者。就人民币汇率形成机制的现实而言，央行在外汇市场的操作对人民币汇率有决定性影响，而非市场。
三、对于我国经济发展人民币升值造成的影响
(一)消极方面
1.金融层面。①外汇净资产权益受损。人民币升值带来的直接影响是直接导致外汇净资产权益受损，人民币升值会加大美元、欧元等储备货币的实际贬值幅度，进而导致我国外汇资产的缩水和外汇储备增速放缓。②炒作套汇。人民币升值不可避免地会引发外币持有机构或个人，通过炒作人民币，套取汇差，扰乱我国金融市场秩序。③影响货币政策的稳定。
2.经济层面。①不利于我国引进外资。人民币升值势必导致导致中国资本的外流规模逐渐增大，减慢我国经济发展速度。②遏制我国外贸出口额的增长，增大就业压力。人民币升值将提升出口企业的生产和劳动力成本，削弱产品低成本优势，致使外贸企业出口额的下降。企业利润率减少的后果之一就是生产规模减少，就业压力增大。
(二)积极方面
1.有利于推进我国汇率制度改革，逐步实现人民币的国际化。人民币升值会促使我国官方放弃人民币在外汇市场的受控性，实行人民币可自由兑换的浮动汇率制，而自由兑换的浮动汇率是一国货币走向國际化成为世界货币的前提。
2.有利于降低我国进口商品价格，缓解国内通货膨胀压力。人民币升值会降低原材料进口加工型企业的生产成本，抑制国内部分产品价格上涨，惠及国内消费者。
3.有利于解决我国对外贸易的不平衡，减少交易结算中的外汇风险。
四、建议对策
(一)政策层面
1.扶持出口企业。通过出口退税和出口补贴减少企业因人民币升值在国际市场上的受损额。遵循WTO等相关规则的前提下，对相关产品给予出口退税和出口补贴补贴以确保产品的国际竞争力，尽量减少因人民币升值给企业造成的损失。
2.充分利用外汇储备资源，加强外汇风险安全管理。充分利用好这些储备资源，控制外汇储备的增长速度，国家要建立和完善外汇储备转化为投资、资金转化为资本的机制。
(二)经济层面
1.搞好宏观调控，降低人民币升值对国内经济发展带来的波动。对于我国产业链中的薄弱环节，要充分发挥国家宏观调的作用，积极、稳妥、主动、有预见性地采取措施，降低因人民币升值给薄弱产业带来的影响。
2.重视培育国内消费市场的，降低因人民币升值对经济的影响。净出口、私人消费与公共需求是拉动经济增长的三驾马车，人民币升值会直接影响净出口，间接影响财政收入进而限制对公共需求的投入，所以要降低因人民币升值出口减少对经济的影响，必须对培育国内消费市场有足够的重视，拉动私人消费。
(三)金融层面
1.逐步完善人民币汇率的生成机制。完善人民币汇率的生成机制，逐步减少非市场因素对人民币汇率的干预频率，增强人民币汇率的灵活性，满足国内企业对外汇的合理需求，渐进式放开搞活外贸企收进入外汇市场，扩大外汇交易主体、提高外汇交易规模，使外汇供求能有效地出清价格，同时也使价格能灵活地引导和调节供求。
2.增加人民币汇率的灵活性，加快经常项日和资本项日的兑换改革进程。目前，我国经济高速增长，国际收支状况良好，人民币的国际地位不断上升，这与人民币非自由兑换的现状极不相称。因此，结合当下外汇市场的供求形势，扩大人民币汇率的波动区间，减少中央银行在市场上的干预频率，运用其他的经济方式和手段调整汇率水平。
关键词： 人民币升值；汇率；经济影响
中图分类号：F240 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）07-000-01
自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元汇率中间价累计升值31.4%，人民币名义和实际有效汇率累计分别升值21.2%和30.3%。根据国际清算银行数据，2011年人民币对一篮子货币的名义有效汇率累计升值4.9%，扣除通货膨胀因素的实际有效汇率累计升值6.1%。面对人民币升值，中国经济何去何从？
一、改革开放以来人民币汇率的发展历程
(一)1979年8月至2005年7月20日。从改革开放到2005年7月20日，人民币汇率经历了三个发展阶段：①1979至1984年，人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁；②1985至1993年，实行官方汇率与市场汇率并存的双轨汇率制，实施有管理的浮动人民币官方汇率运行机制；③1994年至2005年，人民币汇率并轨，逐步建立了以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
(二)2005年7月21日至今。2005年7月21日，我国进一步完善人民币汇率形成机制，开始建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。同时，深化外汇体制改革，理顺外汇供求关系、加快外汇市场培育，市场决定汇率形成的技术平台基本形成，人民币汇率弹性不断增加；2010年6月19日，我国进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币，按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节。
二、人民币升值压力来源
排除政治因素单从市场层面来看，人民币升值压力主要来源于两个方面，即实体因素和政策因素。
(一)实体因素
1997年以来全球基础货币增速远超经济增长速度。全球基础货币增速每年高于10%，甚至达到25%，而全球经济增长速度则在2%至5%之间徘徊，二者差距较大。相对全球基础货币增速而言，中国的基础货币发行量正好相反，比1997年下降近90%。对比国际国内货币增长速度，人民币存在升值的压力。
(二)政策因素
1.我国投融资市场发展不成熟，投融资市场中现行的管理制度与当下经济状况存在滞后的现象。
2.社会财富用于消费与积累的增长不平衡，增加基础货币的发行与提高国民社会保障存在着增长的不均衡性，主要表现在我国日益增长的巨额外汇储备与国内市场消费动力不足之间的矛盾。相对发达国家国内消费增长对经济增长的贡献率而言，我国国内消费动力不足。
3.我国汇率形成机制尚未完全脱离政府操控。当前我国外汇管理央行仍是外汇市场的最终出清者。就人民币汇率形成机制的现实而言，央行在外汇市场的操作对人民币汇率有决定性影响，而非市场。
三、对于我国经济发展人民币升值造成的影响
(一)消极方面
1.金融层面。①外汇净资产权益受损。人民币升值带来的直接影响是直接导致外汇净资产权益受损，人民币升值会加大美元、欧元等储备货币的实际贬值幅度，进而导致我国外汇资产的缩水和外汇储备增速放缓。②炒作套汇。人民币升值不可避免地会引发外币持有机构或个人，通过炒作人民币，套取汇差，扰乱我国金融市场秩序。③影响货币政策的稳定。
2.经济层面。①不利于我国引进外资。人民币升值势必导致导致中国资本的外流规模逐渐增大，减慢我国经济发展速度。②遏制我国外贸出口额的增长，增大就业压力。人民币升值将提升出口企业的生产和劳动力成本，削弱产品低成本优势，致使外贸企业出口额的下降。企业利润率减少的后果之一就是生产规模减少，就业压力增大。
(二)积极方面
1.有利于推进我国汇率制度改革，逐步实现人民币的国际化。人民币升值会促使我国官方放弃人民币在外汇市场的受控性，实行人民币可自由兑换的浮动汇率制，而自由兑换的浮动汇率是一国货币走向國际化成为世界货币的前提。
2.有利于降低我国进口商品价格，缓解国内通货膨胀压力。人民币升值会降低原材料进口加工型企业的生产成本，抑制国内部分产品价格上涨，惠及国内消费者。
3.有利于解决我国对外贸易的不平衡，减少交易结算中的外汇风险。
四、建议对策
(一)政策层面
1.扶持出口企业。通过出口退税和出口补贴减少企业因人民币升值在国际市场上的受损额。遵循WTO等相关规则的前提下，对相关产品给予出口退税和出口补贴补贴以确保产品的国际竞争力，尽量减少因人民币升值给企业造成的损失。
2.充分利用外汇储备资源，加强外汇风险安全管理。充分利用好这些储备资源，控制外汇储备的增长速度，国家要建立和完善外汇储备转化为投资、资金转化为资本的机制。
(二)经济层面
1.搞好宏观调控，降低人民币升值对国内经济发展带来的波动。对于我国产业链中的薄弱环节，要充分发挥国家宏观调的作用，积极、稳妥、主动、有预见性地采取措施，降低因人民币升值给薄弱产业带来的影响。
2.重视培育国内消费市场的，降低因人民币升值对经济的影响。净出口、私人消费与公共需求是拉动经济增长的三驾马车，人民币升值会直接影响净出口，间接影响财政收入进而限制对公共需求的投入，所以要降低因人民币升值出口减少对经济的影响，必须对培育国内消费市场有足够的重视，拉动私人消费。
(三)金融层面
1.逐步完善人民币汇率的生成机制。完善人民币汇率的生成机制，逐步减少非市场因素对人民币汇率的干预频率，增强人民币汇率的灵活性，满足国内企业对外汇的合理需求，渐进式放开搞活外贸企收进入外汇市场，扩大外汇交易主体、提高外汇交易规模，使外汇供求能有效地出清价格，同时也使价格能灵活地引导和调节供求。
2.增加人民币汇率的灵活性，加快经常项日和资本项日的兑换改革进程。目前，我国经济高速增长，国际收支状况良好，人民币的国际地位不断上升，这与人民币非自由兑换的现状极不相称。因此，结合当下外汇市场的供求形势，扩大人民币汇率的波动区间，减少中央银行在市场上的干预频率，运用其他的经济方式和手段调整汇率水平。