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文章对2003～2008年6月中国股市数据进行风格投资实证研究。研究结果表明：就CD策略而言，我国股市表现为反转效应，基本上不存在惯性效应，并且传统风险因子对风格反转收益缺乏解释力，这说明股价的可测性；就LM策略而言，我国股市主要表现为反转效应，但是有时也表现为惯性效应：我国股市的系统风险很高，因此根据市场指数变化来进行投资更加可取；仅就反转策略和惯性策略而言．反转策略更加可取。