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一、产融结合的概念
关于产融结合的概念，实践界和理论界尚未形成共识，统一的学理性定义尚未形成。作为实践层面，我们更加关注业态特征和动机元素，故对产融结合的定义限定在较为具体和狭义的范围，主要指实业企业与银行等金融机构之间，通过股权资本、资金运营、人事干预、金融服务、资源共享等媒介，实现彼此融合，互相维系，协同发展。
产融结合是企业获取盈利、扩大规模、实现竞争力的重要手段，它主要是指实业与金融业为了共同的发展目标和整体效益，通过参股、持股、控股和人事参与等方式，进行内在结合或融合。产融结合起源于19世纪末20世纪初的西方资本主义国家，后来业态形式多有变迁。在西方市场经济国家，之所以出现产业界和金融界之間分分合合的现象，其背后的实质性原因是经济运行模式的演变。在这个过程中，既有经济组织协同经营的内在需要，也有资本集团追逐利益的推波助澜。
纵观产融结合发展的历史与现状，按照制度模式，产融结合可以概括为银行主导型和市场主导型两种类型，前者的代表是日本和德国，后者的代表则是美国。
从演进模式来划分，产融结合分为两种类型：一种是“由融而产型”，即金融行业向工商业渗透，由从事金融行业的母公司控制整个集团，这种模式以摩根财团为典型；另一种是“由产而融型”，实业向金融业扩张，形成能发挥产融优势、服务于实业的强大金融业态，这种模式以GE为典型。GE产融结合始于1905年，最初主要是零星的商业信贷。此后，GE金融业务陆续涉足消费信贷、设备租赁、商业地产、工业贷款等领域，并逐步发展成为可承办除个人存款业务之外的所有其他金融业务的非银行金融机，在CEO韦尔奇（Welch）的直接领导下，通用电气大举进军金融业，特别是消费者金融业务，金融业务不但为集团提供超过1/3的利润，而且是全球领先的金融机构之一，并在商业地产和飞机租赁等业务居于领先地位在2008年全球金融危机爆发前，通用电气来自金融业务的营业收入和净利润增长率均超过整体增长率。例如，2003-2007年，通用电气来自金融业务的营业收入和净利润分别增长88.82%和122.94%，而整体营业收入和净利润增长率分别为67.87%和76.07%。成为产融结合的典范，我国的产融集合大都按照这种模式演进。
二、中国产融结合现状
（一）中国产融结合如火如荼
众多企业集团以庞大的产业资本为基础，不断拓展其及扩大在金融产业的布局，同时积极向其他类型的金融机构参股、控股，发起成立证券、银行、保险公司等金融机构。
除了地方国企和部分民营企业集团之外，央企毋庸置疑地成为推动产融结合最为重要的主体。据统计，截至2014年，在国务院国资委管理的113家央企中，2/3以上已经不同程度地进军金融业：75家央企旗下拥有金融企业；20家央企将金融板块作为主业。在平均经营规模较大的前53家大型央企中，金融业务作为独立板块运营的有18家，占比34%；其中，13家设立了统一的金融管控平台，对集团金融业务进行统一管理。中国石油更是其中的先行者。中石油集团在1995年就组建了自己的财务公司，开展吸收成员单位存款、发放贷款、成员单位之间的内部转账结算以及有价证券投资、保险代理等业务。到2007年，中石油的财务公司就管理多达1300多亿的资产。作为中石油集团的结算中心、融资中心，中国石油集团财务公司已经成为国内资产规模最大、盈利能力最强的财务公司之一，2006年的结算量超过75000亿元人民币。在2002年正式涉足金融业；2002年1月与意大利忠利保险公司组建国内首家中外合资的中意人寿保险公司；同年2月，中石油参与设立中银国际证券公司；2007年4月，中石油与忠利保险成立了中意财产保险公司。 中石油真正开始考虑打造自己的金融帝国则是在2007年底。
当时，中石油与珠海商业银行达成重组协议，出资20亿元认购后者增资扩股后86%的股权，后因故交易未能成行。但2年后，中石油收购了新疆克拉玛依商业银行（后更名为昆仑银行），“昆仑系”的雏形此时初现。
此后，中石油控股宁波金港信托，还拟在重庆设立注册资本达60亿元的金融租赁子公司。 进入信托领域，客观上为中石油构筑综合型金融业务提供了最佳平台：一方面，凭借信托，中石油可以把旗下的金融资产整合成一个完整的金融板块，作为继能源主业外的重要业务增长点；2011年中国石油天然气集团公司（下称“中石油”）组建昆仑金融租赁公司的申请获得中国银监会批准，这是首家由产业类企业控股的金融租赁公司。加上此前成功入主克拉玛依市商业银行、控股金港信托等运作，中石油已经获得了银行、保险、信托、金融租赁四块牌照，金融“全牌照”布局基本完成，推动产业、金融结合发展格局渐次成型。2017年2月10日，中国石油集团整合企业金融业务并上市，中油资本作为所有金融业务的控股平台，涵盖财务公司、银行、金融租赁、信托、保险、保险经纪和证券等多项金融业务，拥有齐全的金融牌照，成为A股市场持有金融牌照数量最多的上市公司。
（二）中国产融结合的基本特点
1.政府仍然发挥重要推动和引领作用。2007年中石油与珠海商业银行达成重组协议，欲出资20亿元认购后者增资扩股后86%的股权，但在当时国有大型企业控股商行，后因尚没有先例而后暂缓，随着监管部门对此类业务的批准和积极肯定，中石油在2009年完成对卡拉玛依银行的并购（后更名为昆仑银行）。通过研究其他类似产融结合的案例，大部分的大型企业集团进入、巩固金融行业都是2009年前后。
2.控股公司（产业资本大型企业集团）产权结构相对单一。目前，我国的经济基础决定了产融结合的主体主要以国有控股大中型企业和国有控股型商业银行为主，尽管越来越多的中小金融机构加入，但其主体仍是大型国有控股企业。国电电力控股河北银行、中移动控股浦发银行之外，中国石化、宝钢集团、五矿集团、中粮集团等央企投资控股金融机构现已形成产融结合型集团。 3.要接受双重监管，作为国资占主体的控股母公司自身，要接受出资人国有资产监督管理委员会的监管，其参控股的金融企业自然要接受国资委的监管，但因为其自身的金融属性还要金融领域接受央行、银监会、保监会、证监会的监管。
4.跨界经营将更丰富也更深入。伴随国民经济的持续发展，资本市场、货币市场、金融市场的不断发育，以及产业的集群化发展，主体企业将日益通过旗下的财务公司、资产公司等金融机构发挥引领作用和集聚效应，而且金融业也会随着产业的集聚发展相应地提高服務功能来适应新的需求。
三、昆仑银行产融结合的实践
昆仑银行的注册地在新疆卡拉玛依市，前身是克拉玛依商业银行，2009年四月中国石油集团控股克拉玛依商业银行，2010年4月更名为昆仑银行股份有限公司。
截止2014年末，全行资产总额2783亿元，是重组前的70倍，增速居行业之首；资本额206亿元，是重组前之初2.4亿元的86倍；利润35亿元，是重组前的77倍；增速居行业之首，每股净资产价值由2009年的每股0.74元/股增长到2.79元/股，每股净利润由2009年的0.04元/股增长到2014年的0.4元/股，大幅提升。
（一）为了实现上述的业绩，经过多年的探索，昆仑银行形成了国内国际两大领域的产融结合业务系统：
在国内业务领域，围绕石油石化上下游产业链，逐步构建起了以资金管理和融资服务为主营业务的产融结合业务模式。 沿着石油石化链向上和向下为客户提供资金结算、存贷服务，并初步搭建了上通下贷的产融产品谱系。
在国际业务领域，针对美国对伊朗制裁的局面，化危为机，抓住国内与伊朗石油贸易的有利契机，以原油贸易结算为核心，打通了中国伊朗经贸主要结算通道，为中国的石油石化企业、大型中资企业推行“一带一路”战略、中小商贸企业提供结算、贸易融资等服务。
（二）为大司库资金管理平台，协助中石油集团资金集中管理，现在部分的大企业集团都施行资金集中管理，他可以降低资金成本，统筹资金需求，中国石油是下午四点钟全世界各地的资金清零到北京总部，每天如此，所以资金集中管理的需求非常强大，昆仑银行作为银行之一，和几家大行一块作为它资金集中行。反过来，形成的资金沉淀又支持了银行自身的发展，真正实现协同效应。
（三）抓住主要客户在零售端的需求，为其提供加油卡服务，结算服务，某重要客户拥有约18000个成品油零售终端，若可以争取到其中的三分之一就是6000个，市场空间非常大。而且在结算服务的基础上，利用加油站的平台优势，在车主加油时为车主推荐个人理财业务等等，延伸市场空间。
（四）为石油职工提供金融服务，是指为石油职工，为兴办银行的产业主业的职工及其家属服务，石油职工有180万人，每人为银行存入1万块钱，就是180亿，这是个天文数字，同时这些员工在系统内工作，个人资信记录清晰可查，可以成为潜在的优质的个人消费信贷客户。不仅如此，还有他的社区，石油是矿区生产生活在一起，有独立的矿区服务，所以我们在很多矿区实现了银行的服务，包括水电气的结算等等，可以方便职工生活。
（五）在国内领域昆仑银行开发了一些业务品种，比如发票融资、综合担保融资合同融资、定单融资、工作量融资，在这些金融产品，风险控制得比较好，流程做得比较短，把效率做得比较高，推向市场后深受借款方及服务方的欢迎，有很强的竞争力，也得益于昆仑银行成立以来对石油产业链上下游产业链客户需要的深刻理解和精心培养，是产融结合在细节上的又一体现。
四、昆仑银行产融结合的意义和启示
（一）产融结合要坚定不移的围绕母公司的主营业务，对昆仑银行而言即围绕传统的石油石化行业，为这条产业链上的供应商、各户提供以资金管理和融资服务为核心的全方位金融服务，发挥协同效应，为集团（母）公司提供新的增长点。
（二）紧紧围绕客户需要，打造特色服务，创新服务，按照国家战略，保障能源供给需求，打造了中伊贸易主要结算通道，为中国的石油石化企业、大型中资企业走出战略、中小商贸企业提供结算、贸易融资等服务。
（三）积极防控风险，尽管有大企业集团依托，但决不能把产融结合下的商业银行变成母公司的提款机，要落实法人治理结构，按照中央关于加强金融资本的要求做好风险防控工作。（作者单位为中国石油尼罗河公司）
关于产融结合的概念，实践界和理论界尚未形成共识，统一的学理性定义尚未形成。作为实践层面，我们更加关注业态特征和动机元素，故对产融结合的定义限定在较为具体和狭义的范围，主要指实业企业与银行等金融机构之间，通过股权资本、资金运营、人事干预、金融服务、资源共享等媒介，实现彼此融合，互相维系，协同发展。
产融结合是企业获取盈利、扩大规模、实现竞争力的重要手段，它主要是指实业与金融业为了共同的发展目标和整体效益，通过参股、持股、控股和人事参与等方式，进行内在结合或融合。产融结合起源于19世纪末20世纪初的西方资本主义国家，后来业态形式多有变迁。在西方市场经济国家，之所以出现产业界和金融界之間分分合合的现象，其背后的实质性原因是经济运行模式的演变。在这个过程中，既有经济组织协同经营的内在需要，也有资本集团追逐利益的推波助澜。
纵观产融结合发展的历史与现状，按照制度模式，产融结合可以概括为银行主导型和市场主导型两种类型，前者的代表是日本和德国，后者的代表则是美国。
从演进模式来划分，产融结合分为两种类型：一种是“由融而产型”，即金融行业向工商业渗透，由从事金融行业的母公司控制整个集团，这种模式以摩根财团为典型；另一种是“由产而融型”，实业向金融业扩张，形成能发挥产融优势、服务于实业的强大金融业态，这种模式以GE为典型。GE产融结合始于1905年，最初主要是零星的商业信贷。此后，GE金融业务陆续涉足消费信贷、设备租赁、商业地产、工业贷款等领域，并逐步发展成为可承办除个人存款业务之外的所有其他金融业务的非银行金融机，在CEO韦尔奇（Welch）的直接领导下，通用电气大举进军金融业，特别是消费者金融业务，金融业务不但为集团提供超过1/3的利润，而且是全球领先的金融机构之一，并在商业地产和飞机租赁等业务居于领先地位在2008年全球金融危机爆发前，通用电气来自金融业务的营业收入和净利润增长率均超过整体增长率。例如，2003-2007年，通用电气来自金融业务的营业收入和净利润分别增长88.82%和122.94%，而整体营业收入和净利润增长率分别为67.87%和76.07%。成为产融结合的典范，我国的产融集合大都按照这种模式演进。
二、中国产融结合现状
（一）中国产融结合如火如荼
众多企业集团以庞大的产业资本为基础，不断拓展其及扩大在金融产业的布局，同时积极向其他类型的金融机构参股、控股，发起成立证券、银行、保险公司等金融机构。
除了地方国企和部分民营企业集团之外，央企毋庸置疑地成为推动产融结合最为重要的主体。据统计，截至2014年，在国务院国资委管理的113家央企中，2/3以上已经不同程度地进军金融业：75家央企旗下拥有金融企业；20家央企将金融板块作为主业。在平均经营规模较大的前53家大型央企中，金融业务作为独立板块运营的有18家，占比34%；其中，13家设立了统一的金融管控平台，对集团金融业务进行统一管理。中国石油更是其中的先行者。中石油集团在1995年就组建了自己的财务公司，开展吸收成员单位存款、发放贷款、成员单位之间的内部转账结算以及有价证券投资、保险代理等业务。到2007年，中石油的财务公司就管理多达1300多亿的资产。作为中石油集团的结算中心、融资中心，中国石油集团财务公司已经成为国内资产规模最大、盈利能力最强的财务公司之一，2006年的结算量超过75000亿元人民币。在2002年正式涉足金融业；2002年1月与意大利忠利保险公司组建国内首家中外合资的中意人寿保险公司；同年2月，中石油参与设立中银国际证券公司；2007年4月，中石油与忠利保险成立了中意财产保险公司。 中石油真正开始考虑打造自己的金融帝国则是在2007年底。
当时，中石油与珠海商业银行达成重组协议，出资20亿元认购后者增资扩股后86%的股权，后因故交易未能成行。但2年后，中石油收购了新疆克拉玛依商业银行（后更名为昆仑银行），“昆仑系”的雏形此时初现。
此后，中石油控股宁波金港信托，还拟在重庆设立注册资本达60亿元的金融租赁子公司。 进入信托领域，客观上为中石油构筑综合型金融业务提供了最佳平台：一方面，凭借信托，中石油可以把旗下的金融资产整合成一个完整的金融板块，作为继能源主业外的重要业务增长点；2011年中国石油天然气集团公司（下称“中石油”）组建昆仑金融租赁公司的申请获得中国银监会批准，这是首家由产业类企业控股的金融租赁公司。加上此前成功入主克拉玛依市商业银行、控股金港信托等运作，中石油已经获得了银行、保险、信托、金融租赁四块牌照，金融“全牌照”布局基本完成，推动产业、金融结合发展格局渐次成型。2017年2月10日，中国石油集团整合企业金融业务并上市，中油资本作为所有金融业务的控股平台，涵盖财务公司、银行、金融租赁、信托、保险、保险经纪和证券等多项金融业务，拥有齐全的金融牌照，成为A股市场持有金融牌照数量最多的上市公司。
（二）中国产融结合的基本特点
1.政府仍然发挥重要推动和引领作用。2007年中石油与珠海商业银行达成重组协议，欲出资20亿元认购后者增资扩股后86%的股权，但在当时国有大型企业控股商行，后因尚没有先例而后暂缓，随着监管部门对此类业务的批准和积极肯定，中石油在2009年完成对卡拉玛依银行的并购（后更名为昆仑银行）。通过研究其他类似产融结合的案例，大部分的大型企业集团进入、巩固金融行业都是2009年前后。
2.控股公司（产业资本大型企业集团）产权结构相对单一。目前，我国的经济基础决定了产融结合的主体主要以国有控股大中型企业和国有控股型商业银行为主，尽管越来越多的中小金融机构加入，但其主体仍是大型国有控股企业。国电电力控股河北银行、中移动控股浦发银行之外，中国石化、宝钢集团、五矿集团、中粮集团等央企投资控股金融机构现已形成产融结合型集团。 3.要接受双重监管，作为国资占主体的控股母公司自身，要接受出资人国有资产监督管理委员会的监管，其参控股的金融企业自然要接受国资委的监管，但因为其自身的金融属性还要金融领域接受央行、银监会、保监会、证监会的监管。
4.跨界经营将更丰富也更深入。伴随国民经济的持续发展，资本市场、货币市场、金融市场的不断发育，以及产业的集群化发展，主体企业将日益通过旗下的财务公司、资产公司等金融机构发挥引领作用和集聚效应，而且金融业也会随着产业的集聚发展相应地提高服務功能来适应新的需求。
三、昆仑银行产融结合的实践
昆仑银行的注册地在新疆卡拉玛依市，前身是克拉玛依商业银行，2009年四月中国石油集团控股克拉玛依商业银行，2010年4月更名为昆仑银行股份有限公司。
截止2014年末，全行资产总额2783亿元，是重组前的70倍，增速居行业之首；资本额206亿元，是重组前之初2.4亿元的86倍；利润35亿元，是重组前的77倍；增速居行业之首，每股净资产价值由2009年的每股0.74元/股增长到2.79元/股，每股净利润由2009年的0.04元/股增长到2014年的0.4元/股，大幅提升。
（一）为了实现上述的业绩，经过多年的探索，昆仑银行形成了国内国际两大领域的产融结合业务系统：
在国内业务领域，围绕石油石化上下游产业链，逐步构建起了以资金管理和融资服务为主营业务的产融结合业务模式。 沿着石油石化链向上和向下为客户提供资金结算、存贷服务，并初步搭建了上通下贷的产融产品谱系。
在国际业务领域，针对美国对伊朗制裁的局面，化危为机，抓住国内与伊朗石油贸易的有利契机，以原油贸易结算为核心，打通了中国伊朗经贸主要结算通道，为中国的石油石化企业、大型中资企业推行“一带一路”战略、中小商贸企业提供结算、贸易融资等服务。
（二）为大司库资金管理平台，协助中石油集团资金集中管理，现在部分的大企业集团都施行资金集中管理，他可以降低资金成本，统筹资金需求，中国石油是下午四点钟全世界各地的资金清零到北京总部，每天如此，所以资金集中管理的需求非常强大，昆仑银行作为银行之一，和几家大行一块作为它资金集中行。反过来，形成的资金沉淀又支持了银行自身的发展，真正实现协同效应。
（三）抓住主要客户在零售端的需求，为其提供加油卡服务，结算服务，某重要客户拥有约18000个成品油零售终端，若可以争取到其中的三分之一就是6000个，市场空间非常大。而且在结算服务的基础上，利用加油站的平台优势，在车主加油时为车主推荐个人理财业务等等，延伸市场空间。
（四）为石油职工提供金融服务，是指为石油职工，为兴办银行的产业主业的职工及其家属服务，石油职工有180万人，每人为银行存入1万块钱，就是180亿，这是个天文数字，同时这些员工在系统内工作，个人资信记录清晰可查，可以成为潜在的优质的个人消费信贷客户。不仅如此，还有他的社区，石油是矿区生产生活在一起，有独立的矿区服务，所以我们在很多矿区实现了银行的服务，包括水电气的结算等等，可以方便职工生活。
（五）在国内领域昆仑银行开发了一些业务品种，比如发票融资、综合担保融资合同融资、定单融资、工作量融资，在这些金融产品，风险控制得比较好，流程做得比较短，把效率做得比较高，推向市场后深受借款方及服务方的欢迎，有很强的竞争力，也得益于昆仑银行成立以来对石油产业链上下游产业链客户需要的深刻理解和精心培养，是产融结合在细节上的又一体现。
四、昆仑银行产融结合的意义和启示
（一）产融结合要坚定不移的围绕母公司的主营业务，对昆仑银行而言即围绕传统的石油石化行业，为这条产业链上的供应商、各户提供以资金管理和融资服务为核心的全方位金融服务，发挥协同效应，为集团（母）公司提供新的增长点。
（二）紧紧围绕客户需要，打造特色服务，创新服务，按照国家战略，保障能源供给需求，打造了中伊贸易主要结算通道，为中国的石油石化企业、大型中资企业走出战略、中小商贸企业提供结算、贸易融资等服务。
（三）积极防控风险，尽管有大企业集团依托，但决不能把产融结合下的商业银行变成母公司的提款机，要落实法人治理结构，按照中央关于加强金融资本的要求做好风险防控工作。（作者单位为中国石油尼罗河公司）