一个商品或一个产业，有没有产生或成为泡沫，是一件不容易判断的事情。不过，有一条基本的判断是存在的，那就是，这个投资品是否基于一个真实的需求。
　　什么是泡沫?在日常生活中，你很容易回答。可是在商业界，这却是一个没有标准答案的问题，因为全世界的经济学家都整不清楚。比如当过美联储总裁的格林斯潘，连他也不知道什么是泡沫。他说，泡沫不破灭就没法知道那是泡沫。
　　比如上海的房价，从2000年前后的5000来元一平方，涨到了三万多元一平方。读《芭莎男士》的白领朋友，你如果每月有两万元收入，想买一套百平方左右的房子，即便每天只靠呼吸空气就能活下来，恐怕也起码得存15年的钱。一般的人，都说那是相当的泡沫了。
　　可是，也有“二般”的人不这么认为。他告诉你一个数据，在2000年前后，中国的广义货币总量是11万亿元左右，现在是多少呢?70多万亿元。也就是说，现在的钱比12年前多了整整6倍多，12年前1块钱的购买力相当于现在的6块多钱。你这么一算突然发现，上海的房价上涨居然与广义货币的增长是同步的!所以，如果房价有泡沫，那么首先是货币的泡沫。
　　全中国最好的泡沫是什么?我们可以问一下自己，你炒股票亏过钱吗?你投资工厂亏过钱吗?你购买房子亏过钱吗?亏损最少的那个，就是最没有泡沫的。
　　再算一下未来的账。中国的金融专家有一个共识，他们认为，要维持经济的可持续发展，人民币的供应量增长在15％到18％之间是合适的。而从今往后的十来年里，中国的GDP很可能仍将保持8％左右的增速。这意味着什么?意味着每年的货币供应是经济增长的一倍，货币贬值的长期趋势是不可遏制的，而且似乎没有人打算去遏制它。
　　如果未来10年里发生通货膨胀，每年物价上涨10％，那就意味着每隔7.2年，人民币就贬值一倍。而如果你把钱存在银行里，每年就相当于贬值8％左右。所以，你必须要投资出去，可你投资什么呢?
　　一个商品或一个产业，有没有产生或成为泡沫，是一件不容易判断的事情。不过，有一条基本的判断是存在的，那就是，这个投资品是否基于一个真实的需求。
　　所以，老格林斯潘是对的。中国的经济有没有泡沫，房价、股市以及高铁建设有没有泡沫，只基于一个事实：如果它破灭了，那就是泡沫，如果没有破灭，就没有泡沫。
　　那么，中国经济会不会破灭，又该如何观察呢?我认为，有两个“红利”会让泡沫不破灭，但是有一个危机会让泡沫破灭。
　　两个红利，一个是“人口红利”，一个是“基尼红利”。
　　“人口红利”是中国的城市化。在过去的15年里，中国每年的城市化率提高一个百分点，也就是说每年有1400万农民变成城里人，他们的消费力将成为经济和消费增长的动力。具体到不同的地区和城市，如果那里每年都有很多新面孔出现，你就不必担心房价下跌，如果你走在街上到处碰到的都是和蔼可亲的熟面孔，那么，他们的脸上就都写着泡沫两字。
　　“基尼红利”是我发明的新词，大家听说过的是基尼系数，它的高低标志着一个国家的贫富差距。中国的贫富差距相当大，这是一件很让人担忧的事情，不过问题的另一面是，正是因为有如此大的贫富差距，人民仍然没有丧失追求财富的热情。在经济学上，贫富差距会成为经济成长的动力，我这样说有点残酷，但它是事实。
　　那么，将让泡沫破灭的危机是什么呢?是消费乏力。
　　如果大家都不想着赚钱了，如果农民都不想到城里来了，如果你情人节只给情人写一个温馨的短信而不买iPad了，如果你的男朋友不存钱买房了，泡沫就破灭了，中国经济就完蛋了。
　　这就是当今中国人的命运：我们都是泡沫的制造者，我们也是泡沫的获益者，同时，我们也可能是泡沫要毁灭的那个人。