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25％?那还算激进型?想必一看到这样的收益率，投资者尤其是中国的股民，就要发笑：25％，太低了!也有人说：2007年才过了3个星期，我的投资收益早过了25％。
确实，25％对于身处超级牛市的投资者而言，门槛定得太低，但之所以定得如此低，只是要告诫读者：投资心态一定要平和!而以平和的心态去投资往往会得到超乎想象的收益，这一点在2006年的股市已经得到充分的印证。
再进一步说，世界顶级投资大师巴菲特在过去的41年间，股票投资的年复合增长率也不过22.2％。想一想，如果你能保存实力，稳步前进，使你的资产每年保持25％的增长，那可是战胜了巴菲特，多么伟大的事情!
相对集中的组合投资
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。大凡论及投资必会谈及这一理念。这是目前占据主导地位的现代投资组合理论所提倡的分散投资、减少投资风险的做法。但也有相当的投资大师采取了与之完全相反的集中投资策略，即“把所有鸡蛋放在一只篮子里，然后看好它”。当然，分散与集中，孰优孰劣，不可一概而论，确切地说，应是各有利弊。因此，采取折衷原则，进行相对集中的投资原则不失为明智之举。
有例可以佐证。巴菲特之所以投资业绩远超市场平均水平，关键在于他的相对集中的投资组合策略：他将自己相对集中投资的股票数目严格控制在10只以内，“以合理的价格买入几家最优秀公司的股票”。事实上，他相对集中投资的股票平均只有8.4只，但占投资组合的比重平均为91.54％。
被称作世界上最成功的基金经理的彼得‘林奇也遵从“集中投资、适当分散”的投资策略。他认为，为了避免一些不可预见的风险发生，只投资一只股票是不安全的。但同样，为了单纯追求多元化而去投资一些不了解的股票也是不值得的。虽然，他执掌的麦哲伦基金在13年间曾买过15000多只股票，但他坚持将一半以上的资金尽可能地集中投资于优秀企业的好股票。
而如何确定一个较好的相对集中的投资组合方案?答案整齐归一，即：在风险尽可能小的情况下，获得最大的收益。但这貌似统一的答案后面实际是千差万别、因人而异的。这不仅仅取决于您个人(家庭)的风险偏好、收入水平、风险承受能力等因素，更取决于基于此选择的股票的投资价值，以及在市场上的表现。年纪较轻的投资者可能更愿意投资风险大些但较有进取性的股票；已婚和有儿女的投资者考虑的因素则要多些，相应就不愿冒太大的风险，除非他早已实现了财务自由，投资的盈亏不影响未来生活的质量；而退休的投资者，则更多地倾向于风险低、回报稳定的股票；收入丰厚又稳定的投资者，富有承受风险的能力，愿意作有较大风险的投资，来使其所拥有的资产迅速增值……
总之，投资者根据对证券投资收益的需求，尽量地规避风险，尽量地增加收益，使投资收益达到最大值，这便是最好的投资组合方案。
如何建立相对集中的投资组合
在投资领域，一个共同的矛盾是：理论相对易于理解，操作却相对要困难得多。因此，对于中小散户而言，一个可行、便捷的方式是学习并模仿成功的理财专家去建立自己的投资组合。这个成功的理财专家就是无时无刻不在投资者周围存在的基金——千点以来超级牛市的超级主导者。
基金在这一轮牛市胜出，得益于其专业、深入的研究和专家团队的精诚合作，更主要的是建立了能与市场产生共振的股票投资组合。我们不妨首先来模仿基金建立一个“股票池”，然后再从“股票池”中挑选几只自己中意的股票。
进入基金“股票池”的股票要符合许多条条框框，而每一家基金都因投资理念不尽相同，会设置不同的条件。中小投资者由于资金有限，组合中的股票远不如基金的众多。因此，“股票池”的界定范围应该更严些。比如，这家上市公司在10年后是否还存在?是否还是行业的龙头?当然，符合这两个条件的公司目前多达几十家，再加上一些中小企业的快速成长，可能也还会有几十家。那么，我们可以再追问两个问题：所处行业是否能最充分地享受中国经济的高速成长?有无国际竞争力?一言以蔽之：选择龙头板块的龙头股。
如此这般地层层筛选，金融行业的中信证券、中国人寿、招商银行、民生银行、工商银行、中国银行，地产行业的万科A、保利地产、金地集团、张江高科，三G行业的中国联通、中兴通讯，机械行业的振华港机、三一重工，钢铁行业的宝钢股份，电力行业的长江电力，消费行业的贵州茅台、五粮液、水井坊、新天国际，港口行业的上港集团、天津港，石化行业的中国石化，等等，这20多只股票初步被认为是可以进入“股票池”的股票。
可以预见的是，在未来一段相当长的时间内，A股市场主要投资机会依然来自于“新兴成长”和“中国资产”。中国经济持续20余年的外延式高增长，人民币升值所面临的巨大压力，充裕的资金流动性，以及中国庞大的人口结构，所有这些均决定了中国金融业面临着长期的发展机遇。然而，当前，金融行业流通市值约2900亿元，仅占全市场流通市值的12.7％；金融行业总市值占全部A股市场的36.7％。从未来两年金融行业的盈利情况来看，其盈利增速也明显高于全市场平均水平：中国的银行，特别是中小银行的成长空间，以及特大银行的改善空间；中国的保险行业，其稳定的竞争格局决定了前三甲将最大程度地分享中国人口未来10年的保险需求；中国的证券行业，那些在行业低谷区域已经完成行业整合的公司，将充分分享中国资本牛市的果实。因此，在我们的投资组合中，金融行业一定要配置，并且份额可以是最大，比例要占到30％～50％。
房地产行业虽然目前受到宏观调控的影响，但受惠于人民币升值的房地产业在未来几年内不会走下坡路，只会在行业内发生大规模的优胜劣汰的整合，而上市公司作为房地产企业的优秀代表，一定会是调控下的胜出者。此外，万科、金地这两家地产公司是从熊市中挺过来的，也就是说这种企业在10年之后一定不会消失，相反会越做越大。而张江高科作为园区型的房地产企业，其优势也非常突出。
此外，消费升级概念下的酒类公司、通讯业的三G概念股，以及钢铁行业、电力行业、石化行业的并购概念股，都是值得关注的。
两种组合供参考
至于具体采取何种相对集中的证券投资组合，则仁者见仁，智者见智。在此，我们推出两个组合，以供读者参考。
其一是中信证券，投资比例为25％；中兴通讯25％；中国人寿20％；保利地产20％；贵州茅台10％。这是一个高价股的组合。不可否认，这些股票在过去的一年多时间内上涨幅度惊人，但同样更应当承认的是，它们却是目前行业中的“老大”、“老二”，在强者恒强的牛市中，它们只会以更凌厉的升势表现出来。
可以肯定的一点是，只要牛市没有结束，由上述明明白白“白马股”组成的证券投资组合一定能够战胜市场，坚定地持有，25％的年化收益率也并不是难事。
确实，25％对于身处超级牛市的投资者而言，门槛定得太低，但之所以定得如此低，只是要告诫读者：投资心态一定要平和!而以平和的心态去投资往往会得到超乎想象的收益，这一点在2006年的股市已经得到充分的印证。
再进一步说，世界顶级投资大师巴菲特在过去的41年间，股票投资的年复合增长率也不过22.2％。想一想，如果你能保存实力，稳步前进，使你的资产每年保持25％的增长，那可是战胜了巴菲特，多么伟大的事情!
相对集中的组合投资
“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。大凡论及投资必会谈及这一理念。这是目前占据主导地位的现代投资组合理论所提倡的分散投资、减少投资风险的做法。但也有相当的投资大师采取了与之完全相反的集中投资策略，即“把所有鸡蛋放在一只篮子里，然后看好它”。当然，分散与集中，孰优孰劣，不可一概而论，确切地说，应是各有利弊。因此，采取折衷原则，进行相对集中的投资原则不失为明智之举。
有例可以佐证。巴菲特之所以投资业绩远超市场平均水平，关键在于他的相对集中的投资组合策略：他将自己相对集中投资的股票数目严格控制在10只以内，“以合理的价格买入几家最优秀公司的股票”。事实上，他相对集中投资的股票平均只有8.4只，但占投资组合的比重平均为91.54％。
被称作世界上最成功的基金经理的彼得‘林奇也遵从“集中投资、适当分散”的投资策略。他认为，为了避免一些不可预见的风险发生，只投资一只股票是不安全的。但同样，为了单纯追求多元化而去投资一些不了解的股票也是不值得的。虽然，他执掌的麦哲伦基金在13年间曾买过15000多只股票，但他坚持将一半以上的资金尽可能地集中投资于优秀企业的好股票。
而如何确定一个较好的相对集中的投资组合方案?答案整齐归一，即：在风险尽可能小的情况下，获得最大的收益。但这貌似统一的答案后面实际是千差万别、因人而异的。这不仅仅取决于您个人(家庭)的风险偏好、收入水平、风险承受能力等因素，更取决于基于此选择的股票的投资价值，以及在市场上的表现。年纪较轻的投资者可能更愿意投资风险大些但较有进取性的股票；已婚和有儿女的投资者考虑的因素则要多些，相应就不愿冒太大的风险，除非他早已实现了财务自由，投资的盈亏不影响未来生活的质量；而退休的投资者，则更多地倾向于风险低、回报稳定的股票；收入丰厚又稳定的投资者，富有承受风险的能力，愿意作有较大风险的投资，来使其所拥有的资产迅速增值……
总之，投资者根据对证券投资收益的需求，尽量地规避风险，尽量地增加收益，使投资收益达到最大值，这便是最好的投资组合方案。
如何建立相对集中的投资组合
在投资领域，一个共同的矛盾是：理论相对易于理解，操作却相对要困难得多。因此，对于中小散户而言，一个可行、便捷的方式是学习并模仿成功的理财专家去建立自己的投资组合。这个成功的理财专家就是无时无刻不在投资者周围存在的基金——千点以来超级牛市的超级主导者。
基金在这一轮牛市胜出，得益于其专业、深入的研究和专家团队的精诚合作，更主要的是建立了能与市场产生共振的股票投资组合。我们不妨首先来模仿基金建立一个“股票池”，然后再从“股票池”中挑选几只自己中意的股票。
进入基金“股票池”的股票要符合许多条条框框，而每一家基金都因投资理念不尽相同，会设置不同的条件。中小投资者由于资金有限，组合中的股票远不如基金的众多。因此，“股票池”的界定范围应该更严些。比如，这家上市公司在10年后是否还存在?是否还是行业的龙头?当然，符合这两个条件的公司目前多达几十家，再加上一些中小企业的快速成长，可能也还会有几十家。那么，我们可以再追问两个问题：所处行业是否能最充分地享受中国经济的高速成长?有无国际竞争力?一言以蔽之：选择龙头板块的龙头股。
如此这般地层层筛选，金融行业的中信证券、中国人寿、招商银行、民生银行、工商银行、中国银行，地产行业的万科A、保利地产、金地集团、张江高科，三G行业的中国联通、中兴通讯，机械行业的振华港机、三一重工，钢铁行业的宝钢股份，电力行业的长江电力，消费行业的贵州茅台、五粮液、水井坊、新天国际，港口行业的上港集团、天津港，石化行业的中国石化，等等，这20多只股票初步被认为是可以进入“股票池”的股票。
可以预见的是，在未来一段相当长的时间内，A股市场主要投资机会依然来自于“新兴成长”和“中国资产”。中国经济持续20余年的外延式高增长，人民币升值所面临的巨大压力，充裕的资金流动性，以及中国庞大的人口结构，所有这些均决定了中国金融业面临着长期的发展机遇。然而，当前，金融行业流通市值约2900亿元，仅占全市场流通市值的12.7％；金融行业总市值占全部A股市场的36.7％。从未来两年金融行业的盈利情况来看，其盈利增速也明显高于全市场平均水平：中国的银行，特别是中小银行的成长空间，以及特大银行的改善空间；中国的保险行业，其稳定的竞争格局决定了前三甲将最大程度地分享中国人口未来10年的保险需求；中国的证券行业，那些在行业低谷区域已经完成行业整合的公司，将充分分享中国资本牛市的果实。因此，在我们的投资组合中，金融行业一定要配置，并且份额可以是最大，比例要占到30％～50％。
房地产行业虽然目前受到宏观调控的影响，但受惠于人民币升值的房地产业在未来几年内不会走下坡路，只会在行业内发生大规模的优胜劣汰的整合，而上市公司作为房地产企业的优秀代表，一定会是调控下的胜出者。此外，万科、金地这两家地产公司是从熊市中挺过来的，也就是说这种企业在10年之后一定不会消失，相反会越做越大。而张江高科作为园区型的房地产企业，其优势也非常突出。
此外，消费升级概念下的酒类公司、通讯业的三G概念股，以及钢铁行业、电力行业、石化行业的并购概念股，都是值得关注的。
两种组合供参考
至于具体采取何种相对集中的证券投资组合，则仁者见仁，智者见智。在此，我们推出两个组合，以供读者参考。
其一是中信证券，投资比例为25％；中兴通讯25％；中国人寿20％；保利地产20％；贵州茅台10％。这是一个高价股的组合。不可否认，这些股票在过去的一年多时间内上涨幅度惊人，但同样更应当承认的是，它们却是目前行业中的“老大”、“老二”，在强者恒强的牛市中，它们只会以更凌厉的升势表现出来。
可以肯定的一点是，只要牛市没有结束，由上述明明白白“白马股”组成的证券投资组合一定能够战胜市场，坚定地持有，25％的年化收益率也并不是难事。