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摘要 本文探讨了企业财务危机的成因及其对策。
关键词 财务危机 成因 对策
企业因经营管理不善而陷入财务危机甚至走向破产、倒闭的现象时有发生。对财务危机的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，如何有效防范和治理财务危机成为企业面临的一项重要任务。近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务利润最大化。因此，控制财务危机成了企业发展必不可少的目标。
1 财务危机的表现
1.1财务结构不断恶化。这是财务危机发生的显著征兆。突出表现为企业资本性投资膨胀，营运资金供应困难。
1.2财务信誉持续降低。
1.3经营效益明显下降。主要表现在以下方面：一是销售额下滑；二是销售额提高。利润未增；三是持续亏损。
2 企业财务危机形成的原因
目前我国企业处于财务危机的情况比较复杂，很难一概而论。但从影响因素的分布上可分为内部原因和外部原因。内部原因是指企业能影响、控制其形成、发生的原因。外部原因是指通常企业不能影响、控制其形成、发生的原因。包括行业背景的影响，法律、法规变化带来的不利影响等等。
2.1公司治理不完善
在一定的生产技术和经营状况下，公司治理结构的不完善会直接影响到财务危机的发生。首先，由于治理结构不佳，上市公司与控股股东之间往往是资产、资金、业务、担保等各方面都统筹安排，实际上是上市公司向社会公众、其他法人所募集的资金由控股股东统一安排。其次，若是治理结构不完善，公司代理问题不能得到较好地解决，上市公司的组织机构就不能正常高效地运行，企业的潜能就得不到最大程度地发挥，则企业就不会有好的经济效益。
2.2主营业务萎缩
主营业务是否经营的好是企业能否生存和发展的关键。一般经营好的上市公司都有良好且稳定的业绩，而且主营业务利润占利润总额的比例较高，而许多亏损企业则是由于主营业务陷入困境、主营业务萎缩以致出现亏损的。另外，许多企业为了防范和化解经营风险，往往实行多元化经营。表面上是其注重外延性扩张，但是实际上其主业的发展尚未形成一定的规模，没有形成强有力的竞争力，还不能产生稳定的收入，主营业务的脆弱性及多元化经营的不成功使公司的抗风险能力很弱，在激烈的市场竞争中难逃财务危机的厄运。
2.3生产成本、费用过高
成本、费用的高低关系到企业利润的高低，忽视成本费用管理会给企业带来较大损失。其主要表现在：没有在成本费用预测的基础上编制切实可行的成本费用预算，使之成为成本费用控制的依据，并在实际工作中认真落实；对供应市场情况不清楚，盲目采购，造成生产成本升高；企业销售业绩没有增长，但是管理费用、销售费用大幅增加；营业外费用非正常增加等。如果原材料成本、人工成本以及经营费用过高，当企业不能消化这些不利因素时，就会减少企业的利润，使企业陷入财务危机。
2.4重大投资失败
重大投资失败主要是指由于投资决策失误，或企业外部环境发生突变而导致重大投资项目亏损。由于投资前没有经过严格的可行性论证，带有较大的盲目性，导致投资方案实施后，没有给企业创造效益反而带来不良影响。如果企业发生重大投资失败就会使企业陷入财务危机。
2.5过度负债
企业通过有偿利用他人资金来进行生产经营并获取利润，是企业发展的一条重要途径。通过举债经营，企业筹集到发展所需资金，利用财务杠杆原理，提高资金的报酬率。根据财务杠杆效应，当企业总资产收益率小于借款利率时，举债就会加大公司的亏损，给企业带来巨大的负面效应。另外，随着负债比率的加大，企业的财务风险也随着增大。由于过度负债，一旦企业信用链条上某一环节出现了故障，就会影响到期债务的支付，就必然会出现财务困境。
3 治理财务危机的对策
财务危机是市场经济环境下特有的经济现象，对其管理和控制极富挑战性。危机管理的目的是避免危机的发生或降低危机的损害程度，从危机中寻求新的发展机会，站在财务运作的角度分析，治理财务危机的对策主要有以下几个方面。
3.1树立风险观念，关注财务风险的变化
理财活动是在激烈竞争的市场环境下进行的，企业不可避免地要遇到和承担风险，风险与收益对称是市场经济的基本规律。因此，理财活动必须遵循风险、收益匹配原则。在追求财务杠杆利益时，谨慎对待偿债风险；在提高投资收益的过程中，严格控制投资风险；在积极开拓国际市场时，合理规避外汇风险。应该看到，随着财务环境的变迁，财务风险也随之发生变化，企业必须及时了解这些新的变化，并采取相应对策。
3.2加强日常资金管理，保证资金合理运用
企业在日常理财过程中，应重视流动资金的投放与管理，维持资产流动性，加强对应收账款的动态管理，做好信用调查与信用评价工作，防范信用风险，同时运用科学方法加强存货监控，盘活存量资产要注重资产占用资金来源间，的合理搭配，将短期、中期和长期负债均匀安排，并保持适当的期间结构，在保证支付能力的前提下，尽量提高资金的使用效率。
3.3规范投资行为，提高投资收益
投资决策是企业重要的经营决策内容之一，直接影响企业较长时期内的经营效益和资金结构，投资决策失误会使企业蒙受巨大损失，甚至使企业陷入财务困境直至破产倒闭。坚持投资决策科学化、规范化，必须以经济效益为中心，集中和统一调用资金，使资金投向合理配置。应通过定性和定量分析的方法对投资回收和盈利能力进行科学预测，以防范投资风险，避免因投资失误引发财务危机。
3.4建立财务危机预警系统
财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。財务预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。
综上所述，企业发生财务危机是正常的，只要企业掌握并灵活运用危机管理这个有力武器，加强对其内外环境的检测和研究，不断完善企业内部的各项管理制度和对外适应能力，就能应付随时出现的危机。一个完善的企业危机管理机制，是市场经济下成功企业的重要标志。衷心地希望有更多的企业能对企业的财务危机管理给予足够的重视，以使企业保持高速、健康、稳定的发展。
关键词 财务危机 成因 对策
企业因经营管理不善而陷入财务危机甚至走向破产、倒闭的现象时有发生。对财务危机的研究，一直是国外财务学者关注的焦点内容之一，如何有效防范和治理财务危机成为企业面临的一项重要任务。近些年我国财务学者也尽力探讨，力求找到能满足企业各经济当事人经济利益的要求，实现我国企业财务利润最大化。因此，控制财务危机成了企业发展必不可少的目标。
1 财务危机的表现
1.1财务结构不断恶化。这是财务危机发生的显著征兆。突出表现为企业资本性投资膨胀，营运资金供应困难。
1.2财务信誉持续降低。
1.3经营效益明显下降。主要表现在以下方面：一是销售额下滑；二是销售额提高。利润未增；三是持续亏损。
2 企业财务危机形成的原因
目前我国企业处于财务危机的情况比较复杂，很难一概而论。但从影响因素的分布上可分为内部原因和外部原因。内部原因是指企业能影响、控制其形成、发生的原因。外部原因是指通常企业不能影响、控制其形成、发生的原因。包括行业背景的影响，法律、法规变化带来的不利影响等等。
2.1公司治理不完善
在一定的生产技术和经营状况下，公司治理结构的不完善会直接影响到财务危机的发生。首先，由于治理结构不佳，上市公司与控股股东之间往往是资产、资金、业务、担保等各方面都统筹安排，实际上是上市公司向社会公众、其他法人所募集的资金由控股股东统一安排。其次，若是治理结构不完善，公司代理问题不能得到较好地解决，上市公司的组织机构就不能正常高效地运行，企业的潜能就得不到最大程度地发挥，则企业就不会有好的经济效益。
2.2主营业务萎缩
主营业务是否经营的好是企业能否生存和发展的关键。一般经营好的上市公司都有良好且稳定的业绩，而且主营业务利润占利润总额的比例较高，而许多亏损企业则是由于主营业务陷入困境、主营业务萎缩以致出现亏损的。另外，许多企业为了防范和化解经营风险，往往实行多元化经营。表面上是其注重外延性扩张，但是实际上其主业的发展尚未形成一定的规模，没有形成强有力的竞争力，还不能产生稳定的收入，主营业务的脆弱性及多元化经营的不成功使公司的抗风险能力很弱，在激烈的市场竞争中难逃财务危机的厄运。
2.3生产成本、费用过高
成本、费用的高低关系到企业利润的高低，忽视成本费用管理会给企业带来较大损失。其主要表现在：没有在成本费用预测的基础上编制切实可行的成本费用预算，使之成为成本费用控制的依据，并在实际工作中认真落实；对供应市场情况不清楚，盲目采购，造成生产成本升高；企业销售业绩没有增长，但是管理费用、销售费用大幅增加；营业外费用非正常增加等。如果原材料成本、人工成本以及经营费用过高，当企业不能消化这些不利因素时，就会减少企业的利润，使企业陷入财务危机。
2.4重大投资失败
重大投资失败主要是指由于投资决策失误，或企业外部环境发生突变而导致重大投资项目亏损。由于投资前没有经过严格的可行性论证，带有较大的盲目性，导致投资方案实施后，没有给企业创造效益反而带来不良影响。如果企业发生重大投资失败就会使企业陷入财务危机。
2.5过度负债
企业通过有偿利用他人资金来进行生产经营并获取利润，是企业发展的一条重要途径。通过举债经营，企业筹集到发展所需资金，利用财务杠杆原理，提高资金的报酬率。根据财务杠杆效应，当企业总资产收益率小于借款利率时，举债就会加大公司的亏损，给企业带来巨大的负面效应。另外，随着负债比率的加大，企业的财务风险也随着增大。由于过度负债，一旦企业信用链条上某一环节出现了故障，就会影响到期债务的支付，就必然会出现财务困境。
3 治理财务危机的对策
财务危机是市场经济环境下特有的经济现象，对其管理和控制极富挑战性。危机管理的目的是避免危机的发生或降低危机的损害程度，从危机中寻求新的发展机会，站在财务运作的角度分析，治理财务危机的对策主要有以下几个方面。
3.1树立风险观念，关注财务风险的变化
理财活动是在激烈竞争的市场环境下进行的，企业不可避免地要遇到和承担风险，风险与收益对称是市场经济的基本规律。因此，理财活动必须遵循风险、收益匹配原则。在追求财务杠杆利益时，谨慎对待偿债风险；在提高投资收益的过程中，严格控制投资风险；在积极开拓国际市场时，合理规避外汇风险。应该看到，随着财务环境的变迁，财务风险也随之发生变化，企业必须及时了解这些新的变化，并采取相应对策。
3.2加强日常资金管理，保证资金合理运用
企业在日常理财过程中，应重视流动资金的投放与管理，维持资产流动性，加强对应收账款的动态管理，做好信用调查与信用评价工作，防范信用风险，同时运用科学方法加强存货监控，盘活存量资产要注重资产占用资金来源间，的合理搭配，将短期、中期和长期负债均匀安排，并保持适当的期间结构，在保证支付能力的前提下，尽量提高资金的使用效率。
3.3规范投资行为，提高投资收益
投资决策是企业重要的经营决策内容之一，直接影响企业较长时期内的经营效益和资金结构，投资决策失误会使企业蒙受巨大损失，甚至使企业陷入财务困境直至破产倒闭。坚持投资决策科学化、规范化，必须以经济效益为中心，集中和统一调用资金，使资金投向合理配置。应通过定性和定量分析的方法对投资回收和盈利能力进行科学预测，以防范投资风险，避免因投资失误引发财务危机。
3.4建立财务危机预警系统
财务危机预警是以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。財务预警要求管理人员依据相关指标的变化来预测企业财务即将呈现的问题，及时向利益相关者提出警示。
综上所述，企业发生财务危机是正常的，只要企业掌握并灵活运用危机管理这个有力武器，加强对其内外环境的检测和研究，不断完善企业内部的各项管理制度和对外适应能力，就能应付随时出现的危机。一个完善的企业危机管理机制，是市场经济下成功企业的重要标志。衷心地希望有更多的企业能对企业的财务危机管理给予足够的重视，以使企业保持高速、健康、稳定的发展。