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据《财经时报》报道，中国央行行长周小川2011年1月5日表示，中国宏观经济面临通胀预期加大、通胀压力上升等问题。随即，中国人民银行1月6日在其网站上发表的一篇文章中说，央行在最近的一次会议上强调“要把稳定物价总水平放在金融宏观调控更加突出的位置，提高调控的针对性，有效管理流动性，控制物价过快上涨的货币条件”。然而对此，有媒体评论说，在周期性和结构性因素的影响下，2011年中国通胀将加速，涨风飞了！
通货膨胀发出超级警告
《华尔街日报》的评论认为，中国此次通胀加剧，正值北京方面力图调整经济增长模式，从过去的依赖出口向内需转型。但到目前为止，中国似乎只做到了把经济引入一个全民炒房的迷乱阶段。去年年底，上海和北京的土地售价屡屡打破纪录，尽管政府出台了诸多为楼市降温的举措，但人们对房地产的热情似乎依然不减。外界批评政府是否真的有决心改变房地产炒作局面。
中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，今年中国经济的最大风险是通膨和资产泡沫。从最近两个月的连续成长可以看出，通膨以两位数的成长速度攀涨。以最坏的结果来看，北京如果不采取行动，今年通胀率将达两位数。摩根士丹利亚洲非执行主席斯蒂芬·罗奇则认为，中国通胀压力已经处于危险区。
中国经济学家谢国忠撰文指出，通胀严重将影响中国社会的稳定。《华尔街日报》的分析也说，通货膨胀问题与社会维稳相关，这就可以解读为什么中国官方大张旗鼓地表态解决通胀问题。同时也可以预见，本世纪的第二个十年对中国来说，可能比第一个十年要更为艰难。
台湾《联合报》一则报道指出，中国居民生活满意度下降，社会风险上升。该报引述一项调查指出，中国普通工人年年增加退休工资，但6年下来，涨幅竟然不如公务员涨1年，这一居民生活满意度下降的现象，恐将引起社会风险上升。
这项由中国一个叫零点研究咨询集团新出炉的《2010中国人民生活品质指数报告》显示，该年度中国城乡居民的生活品质满意度，不仅比起5年前的满意度指数明显下降，对于短期生活品质改进的信心，也显示跌落。调查指出，拉低生活品质感受的最主要原因是物价上升、房价居高、收入水准无改善，以及随之带来职业满意度微降、消费信心下降，对于政府在改善就业、惩治腐败方面的作为的信心，则在原来低位水准上继续下降。
货币发行超过美国1.6倍
对于有人预计，未来两月中国通胀率将达到7-8 %，并可能冲上两位数这一问题，旅美华裔经济学家梅凤杰表示，这一点也不令人惊讶。他说，中国通胀引发的原因是超量印刷钞票，2008年和2009年，中国大陆拿出4万亿来刺激经济，每年增发9万亿的贷款。中国货币“超发”数量过去两年超过几十万亿。这造成了整个经济的通胀发生。他说，多年的通货膨胀超发货币政策，使得中国的货币发行超过美国。中国的GDP（约）只占美国三分之一的情况下，货币的发行却达到1.6倍。这是一个非常可怕的现象。基于目前这种情况，他认为中国政府能调控经济的手段已经很少了。为了应对通胀压力，中国在过去几个月已经出台了各种措施，包括2010年央行两度加息，六度调高银行存款储备金率。
中央经济工作会议宣布2011年货币政策将由“适度宽松”转向“稳健”。但过去10年里，中国不仅是世界上发钱最快的国家，而且是钱最多的国家。在2010年，这一趋势仍在继续。这一年，新增货币10.38万亿元，增幅高达19.46%。同期，美国增长3.3%。日本则控制在2.5%左右。不知不觉间，中国已经成为了世界上钱最多的国家。
中国为什么要发出这么多钱?这与目前的汇率机制有关。中国现行的外汇管理体制是，外汇储备每增加1美元，央行就必须得相应地放出等值的人民币，以吸纳这些源源不断的外汇。加入WTO后，中国向世界的大门徐徐打开，中国外汇储备的年增长率突然跳到了28%，并一发不可收拾。从2003年开始，我国的外汇储备就以每年1千多亿以上的规模增加，紧接着就以每年2千多亿、4千多亿的规模恣意攀升。2008年，遭遇全球经济危机，中国的外汇储备继续新增4500亿美元。截至2010年9月底，中国外汇储备已是1998年的18.3倍。2010年同期，日本的外汇储备还不到中国的一半。
当中国的巨额外汇储备不断的打破由自己创造出的世界纪录时，新钞就不得不源源不断的出柜。由此引起的货币供应量超常态增长，这是世界经济史上从未有过的景象。
通货膨胀的根源在哪里？
“票子”，已经印出来了，就不会凭空消失。那些无法被GDP增长和物价增长稀释的“超额货币”，终将四处蔓延。经济学家、北大教授周其仁借用哈耶克的理论说：货币似蜜。新增的货币投放到经济与市场后，像具有粘度的液体如蜂蜜一般，过量的货币以不同的速度在不同种类的资产或商品之间“漫游”。这些“蜜”一旦粘在哪里，哪里的价格就开始如同坐上火箭般飙升。
土地和房子是当之无愧的捞钱地，大量的货币洒向购物中心、公寓住房、写字楼和酒店式公寓。2003年到现在，北京及其周边的土地价格攀升了9倍。上海的人均收入不足东京的四分之一，而房价已经直逼东京。
畸高的房价催生了越来越严的调控，2010年的调控不断刷新“史上最严”的纪录： “限购”、“限贷”、“限外”、“限年龄”。当货币逃离房地产市场，大蒜、苹果、绿豆、红酒、大红袍……所有可供投资的资产，价格都纷纷飙升。2010年7月份以来，全国36个城市近70%的食用农产品都在涨价。
暴涨带来的结果，使政策来回奔走地救火——楼市调控、蔬菜限价……
周其仁说，这种治理方式看似针对性强，最后却带来两个结果：一是延误了釜底抽薪——控制货币供应量——这唯一治本之策的实施时间；二是东涨西也涨的物价态势，激发和强化了公众的通胀预期。通胀的预期一上去，下来可就不容易。最忧伤的是穷人，他们没分到多少新增的货币蛋糕，反而在衣食住行的全面涨价中被货币超发的泡沫所裹挟。
对此，摩根士丹利中国大中华区首席经济学家王庆指出，中国正在经历从低通胀时代到高通胀时代的转变。2011年，中国流动性过剩将更突出，通胀压力较之2010年也会加大。
2011年全球经济将伴随着较为强劲的复苏，预见美国会有出色的表现。由于2010年12月奥巴马政府宣布延续布什政府的减税政策，摩根士丹利上调了对美国经济增速的预测，从原来的2.6%调高至3.6%。他认为，从全球范围看，2011年将呈现“不平衡复苏”态势，即在新兴市场国家增长的拉动下，以美国为首的发达国家复苏态势由弱转强。这将反映在大宗商品价格上涨上，比如说石油、粮食价格的上涨，这只能助推通胀。其次，目前中国工业产能的利用率已达到历史高位，出口已超过了历史最高水平，中国经济内部的产出缺口非常小，流动性过剩威胁仍然存在。一方面，在中国，各种因素共同作用下，短期周期性因素会导致通胀。2011年中国“迎来通胀”，这一趋势无可避免。
中国经济增长越来越依赖于内需，依赖于不可贸易部门。而诸如农业、服务业等不可贸易部门，生产效率比较低。这意味着，该行业对GDP增长每贡献一个百分点，宏观上对应的通胀率相对比较高。在全球经济仍然面临诸多不确定性的大背景下，通货膨胀的危害性，更令人忧虑。早在2010年“两会”闭幕后，温家宝在与中外记者见面时就说：“如果发生通货膨胀，再加上收入分配不公，以及贪污腐败，足以影响社会的稳定，甚至政权的巩固。”
那么，通货膨胀的根源在哪里呢？
提到这个问题，很多人都会想到货币的超发。那么，是什么在加剧货币的超发？而这一隐蔽因素，恰是导致通货膨胀的重要推手之一。它就是政府投资。
社会总投资由政府投资和非政府投资(社会投资)两大部分构成。在成熟的市场经济国家，政府投资所占的比重很小，非政府投资占据绝对主导。而在中国，政府投资本来就比较大，次贷危机发生后，为刺激经济发展，各地政府纷纷上马重大投资项目；仅湖北一个省，就推出了令全球震惊的12万亿的投资规划。
在正常情况下，企业有动力把获得的利润转换成新的投资，通过投资扩张，加速自己的发展。这同时也消化掉了部分超发货币。在这种情况下，企业家手中的存量资金不会涌入到“炒作”大军中，故不会对物价产生影响。但一旦政府投资过大，对社会投资空间形成挤压，企业家手中的存量资金无处可去，又不愿意坐视其贬值，就会考虑换成房产等实物保值。如此，便很容易形成囤积热，导致物价的上涨。而物价的上涨，使得存款利息不足以弥补通胀，又引发更多资金从银行流向各种实物(包括农产品)，加剧通胀，形成恶性循环。
政府投资的效率一般是比较低的。而且，政府本身并不是能够创造经济效益的机构，其投资资金主要来源于三个方面：一是税费收入；二是发行货币与银行信贷；三是发行债券等。
于是，问题来了。税费收入提高，企业负担加重，投资意愿会进一步降低，引发更多的资金从实体经济中流出来选择投机。而发行货币和信贷扩张，会滋生大量增量货币，使得等量的商品对应更多的货币，加剧通胀预期。并且，一旦大规模投资铺开，还需要新的资金源源不断地补充进去，使得货币超发的惯性在短期内难以得到扭转。至于发行债券等，无非是把民间的资金收集起来，由政府统一支配，这同样会抑制民间投资的积极性。
通货膨胀发出超级警告
《华尔街日报》的评论认为，中国此次通胀加剧，正值北京方面力图调整经济增长模式，从过去的依赖出口向内需转型。但到目前为止，中国似乎只做到了把经济引入一个全民炒房的迷乱阶段。去年年底，上海和北京的土地售价屡屡打破纪录，尽管政府出台了诸多为楼市降温的举措，但人们对房地产的热情似乎依然不减。外界批评政府是否真的有决心改变房地产炒作局面。
中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，今年中国经济的最大风险是通膨和资产泡沫。从最近两个月的连续成长可以看出，通膨以两位数的成长速度攀涨。以最坏的结果来看，北京如果不采取行动，今年通胀率将达两位数。摩根士丹利亚洲非执行主席斯蒂芬·罗奇则认为，中国通胀压力已经处于危险区。
中国经济学家谢国忠撰文指出，通胀严重将影响中国社会的稳定。《华尔街日报》的分析也说，通货膨胀问题与社会维稳相关，这就可以解读为什么中国官方大张旗鼓地表态解决通胀问题。同时也可以预见，本世纪的第二个十年对中国来说，可能比第一个十年要更为艰难。
台湾《联合报》一则报道指出，中国居民生活满意度下降，社会风险上升。该报引述一项调查指出，中国普通工人年年增加退休工资，但6年下来，涨幅竟然不如公务员涨1年，这一居民生活满意度下降的现象，恐将引起社会风险上升。
这项由中国一个叫零点研究咨询集团新出炉的《2010中国人民生活品质指数报告》显示，该年度中国城乡居民的生活品质满意度，不仅比起5年前的满意度指数明显下降，对于短期生活品质改进的信心，也显示跌落。调查指出，拉低生活品质感受的最主要原因是物价上升、房价居高、收入水准无改善，以及随之带来职业满意度微降、消费信心下降，对于政府在改善就业、惩治腐败方面的作为的信心，则在原来低位水准上继续下降。
货币发行超过美国1.6倍
对于有人预计，未来两月中国通胀率将达到7-8 %，并可能冲上两位数这一问题，旅美华裔经济学家梅凤杰表示，这一点也不令人惊讶。他说，中国通胀引发的原因是超量印刷钞票，2008年和2009年，中国大陆拿出4万亿来刺激经济，每年增发9万亿的贷款。中国货币“超发”数量过去两年超过几十万亿。这造成了整个经济的通胀发生。他说，多年的通货膨胀超发货币政策，使得中国的货币发行超过美国。中国的GDP（约）只占美国三分之一的情况下，货币的发行却达到1.6倍。这是一个非常可怕的现象。基于目前这种情况，他认为中国政府能调控经济的手段已经很少了。为了应对通胀压力，中国在过去几个月已经出台了各种措施，包括2010年央行两度加息，六度调高银行存款储备金率。
中央经济工作会议宣布2011年货币政策将由“适度宽松”转向“稳健”。但过去10年里，中国不仅是世界上发钱最快的国家，而且是钱最多的国家。在2010年，这一趋势仍在继续。这一年，新增货币10.38万亿元，增幅高达19.46%。同期，美国增长3.3%。日本则控制在2.5%左右。不知不觉间，中国已经成为了世界上钱最多的国家。
中国为什么要发出这么多钱?这与目前的汇率机制有关。中国现行的外汇管理体制是，外汇储备每增加1美元，央行就必须得相应地放出等值的人民币，以吸纳这些源源不断的外汇。加入WTO后，中国向世界的大门徐徐打开，中国外汇储备的年增长率突然跳到了28%，并一发不可收拾。从2003年开始，我国的外汇储备就以每年1千多亿以上的规模增加，紧接着就以每年2千多亿、4千多亿的规模恣意攀升。2008年，遭遇全球经济危机，中国的外汇储备继续新增4500亿美元。截至2010年9月底，中国外汇储备已是1998年的18.3倍。2010年同期，日本的外汇储备还不到中国的一半。
当中国的巨额外汇储备不断的打破由自己创造出的世界纪录时，新钞就不得不源源不断的出柜。由此引起的货币供应量超常态增长，这是世界经济史上从未有过的景象。
通货膨胀的根源在哪里？
“票子”，已经印出来了，就不会凭空消失。那些无法被GDP增长和物价增长稀释的“超额货币”，终将四处蔓延。经济学家、北大教授周其仁借用哈耶克的理论说：货币似蜜。新增的货币投放到经济与市场后，像具有粘度的液体如蜂蜜一般，过量的货币以不同的速度在不同种类的资产或商品之间“漫游”。这些“蜜”一旦粘在哪里，哪里的价格就开始如同坐上火箭般飙升。
土地和房子是当之无愧的捞钱地，大量的货币洒向购物中心、公寓住房、写字楼和酒店式公寓。2003年到现在，北京及其周边的土地价格攀升了9倍。上海的人均收入不足东京的四分之一，而房价已经直逼东京。
畸高的房价催生了越来越严的调控，2010年的调控不断刷新“史上最严”的纪录： “限购”、“限贷”、“限外”、“限年龄”。当货币逃离房地产市场，大蒜、苹果、绿豆、红酒、大红袍……所有可供投资的资产，价格都纷纷飙升。2010年7月份以来，全国36个城市近70%的食用农产品都在涨价。
暴涨带来的结果，使政策来回奔走地救火——楼市调控、蔬菜限价……
周其仁说，这种治理方式看似针对性强，最后却带来两个结果：一是延误了釜底抽薪——控制货币供应量——这唯一治本之策的实施时间；二是东涨西也涨的物价态势，激发和强化了公众的通胀预期。通胀的预期一上去，下来可就不容易。最忧伤的是穷人，他们没分到多少新增的货币蛋糕，反而在衣食住行的全面涨价中被货币超发的泡沫所裹挟。
对此，摩根士丹利中国大中华区首席经济学家王庆指出，中国正在经历从低通胀时代到高通胀时代的转变。2011年，中国流动性过剩将更突出，通胀压力较之2010年也会加大。
2011年全球经济将伴随着较为强劲的复苏，预见美国会有出色的表现。由于2010年12月奥巴马政府宣布延续布什政府的减税政策，摩根士丹利上调了对美国经济增速的预测，从原来的2.6%调高至3.6%。他认为，从全球范围看，2011年将呈现“不平衡复苏”态势，即在新兴市场国家增长的拉动下，以美国为首的发达国家复苏态势由弱转强。这将反映在大宗商品价格上涨上，比如说石油、粮食价格的上涨，这只能助推通胀。其次，目前中国工业产能的利用率已达到历史高位，出口已超过了历史最高水平，中国经济内部的产出缺口非常小，流动性过剩威胁仍然存在。一方面，在中国，各种因素共同作用下，短期周期性因素会导致通胀。2011年中国“迎来通胀”，这一趋势无可避免。
中国经济增长越来越依赖于内需，依赖于不可贸易部门。而诸如农业、服务业等不可贸易部门，生产效率比较低。这意味着，该行业对GDP增长每贡献一个百分点，宏观上对应的通胀率相对比较高。在全球经济仍然面临诸多不确定性的大背景下，通货膨胀的危害性，更令人忧虑。早在2010年“两会”闭幕后，温家宝在与中外记者见面时就说：“如果发生通货膨胀，再加上收入分配不公，以及贪污腐败，足以影响社会的稳定，甚至政权的巩固。”
那么，通货膨胀的根源在哪里呢？
提到这个问题，很多人都会想到货币的超发。那么，是什么在加剧货币的超发？而这一隐蔽因素，恰是导致通货膨胀的重要推手之一。它就是政府投资。
社会总投资由政府投资和非政府投资(社会投资)两大部分构成。在成熟的市场经济国家，政府投资所占的比重很小，非政府投资占据绝对主导。而在中国，政府投资本来就比较大，次贷危机发生后，为刺激经济发展，各地政府纷纷上马重大投资项目；仅湖北一个省，就推出了令全球震惊的12万亿的投资规划。
在正常情况下，企业有动力把获得的利润转换成新的投资，通过投资扩张，加速自己的发展。这同时也消化掉了部分超发货币。在这种情况下，企业家手中的存量资金不会涌入到“炒作”大军中，故不会对物价产生影响。但一旦政府投资过大，对社会投资空间形成挤压，企业家手中的存量资金无处可去，又不愿意坐视其贬值，就会考虑换成房产等实物保值。如此，便很容易形成囤积热，导致物价的上涨。而物价的上涨，使得存款利息不足以弥补通胀，又引发更多资金从银行流向各种实物(包括农产品)，加剧通胀，形成恶性循环。
政府投资的效率一般是比较低的。而且，政府本身并不是能够创造经济效益的机构，其投资资金主要来源于三个方面：一是税费收入；二是发行货币与银行信贷；三是发行债券等。
于是，问题来了。税费收入提高，企业负担加重，投资意愿会进一步降低，引发更多的资金从实体经济中流出来选择投机。而发行货币和信贷扩张，会滋生大量增量货币，使得等量的商品对应更多的货币，加剧通胀预期。并且，一旦大规模投资铺开，还需要新的资金源源不断地补充进去，使得货币超发的惯性在短期内难以得到扭转。至于发行债券等，无非是把民间的资金收集起来，由政府统一支配，这同样会抑制民间投资的积极性。