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你是否有过相似的经历，满怀赤诚来到似乎遍地是机会的投资市场，结果却往往颗粒无收。这时也许你会放弃，但你还是要相信，不放弃总会有希望。
“做了一年半的股票和三年的基金与定投后发现竟然没有半毛钱的收益，当时确实有些灰心。”刘惟波，和其他许许多多没能在资本市场分上一杯羹的年轻人一样，经历了四年半的投资受挫期。
刘惟波从2006年开始涉足股票市场。“当时什么也不懂，就听身边人说蓝筹股不错，立马就花了几乎所有可以动用的‘闲钱’买了一只中国银行，绝对的大蓝筹。股本大，就像船够大，所以也够平稳一样。但一年半过去了，股价几乎就没怎么涨。”结果2008年，当他决定离开原先工作的城市时，刘惟波才冷不丁地发现这个抱了足够久的“大蓝筹”居然是赔本买卖，亏了18%左右。
刘惟波和资本市场的初次交锋就尝到了它的厉害。此后三年内，他几乎再没有涉足过股票市场，而开始改买基金、做定投，尝试所有号称“稳赚”的金融产品，学费是交足了，但依旧无所收获。
好在，刘惟波有足够的耐心和勇气重头再来！
2011年，刘惟波在上海，他感觉行情比他最早投资那会儿还要好一些，所以他亦然决定“该出手了”。他重新装上了最新的炒股软件，也找到了身边所有可以团结的“股友们”。一个月之内，他注意到3只股票，华海药业、青海明胶和江西水泥。虽然刘惟波一直称自己是个稳健的好青年，但看到他做出四年半不碰股市，却敢一下子用身边所有可调动资金买入3只股票的壮举，你可能也要为这个运气一向不怎么好的年轻股民捏一把汗。
幸亏结果真的不算太坏！华海药业发力平稳，即使在大盘最危险的那些日子，它也没有和其他股票一起泥沙俱下；青海明胶，连续5个涨停板，更是让刘惟波看到了资本市场“难得的好脸色”；江西水泥虽然没有较大的表现，却始终不曾让他亏过钱。一个多月过去了，刘惟波发现自己竟然战果累累。这时，他果断决定抛掉涨势正好的青海明胶和始终四平八稳的江西水泥，把所有资金都投向华海药业。“‘青海明胶’确实为我挣了不少钱，但是因为那时已有媒体爆出‘有毒明胶’的新闻，我相信好日子已经快到头了。”
当然，任何事情一定都注定不会那么顺风顺水。像很多没有专业师傅带的菜鸟一样，在一家建筑公司担任部门负责人的刘惟波虽然平日里没有那么多时间来搜集市场信息，为了能尽可能多地搜集信息，他也不得不利用中午吃饭的时间观察当日大盘的走向，利用睡前那一小时，来浏览所有与这些股票相关新闻以及当天的财经大新闻。
而就在某一个被挤出来的时间里，他观察到了一只表现不错的股票：英特集团。刘惟波认为，作为浙江省医药流通行业的龙头企业，英特药业正处在迅猛发展时期。而立足于专业医药分销配送商的定位，以及坚持使用新药、特药为特色，也可以帮它实现差异化经营。所以，他一度把所有在上一波行情里挣的钱都投入了这只股票。“买入的第一天竟然涨幅就达到了8%，简直让我喜出望外。”但没多久，行情开始逐渐走低，这只股票也开始受到影响，而连续几天的跌停，让他有些措手不及。
“你就在那里看着自己手里的股票开始一路往下掉，但是，因为之前尝过甜头了，我依然不愿意抛掉手中的股票。直到它下跌超过了30%，我开始有些慌了，因为我知道，这又一次意味着原来挣的钱已经随着时间‘蒸发’掉了。”刘惟波说自己当时的心情就像坐过山车，一时起、一时落，也不知道什么时候是个头。“当时的心情很不稳定，看到好不容易记到帐上的数字一夜醒来就重新归零了，第二天就连饭也吃不好，退缩的心态有时又会重占上峰。”
上个月他重新整理了下自己手头的几只股票，决定对华海药业长期持仓。目前，他已经投入了超过半数资金，虽然偶尔也会减减仓或者补补仓，但这已经不会影响他的总体把控了。另外，2012年一过年，他就对一些逐渐热起来的股票产生了兴趣，华策影视就是他年初买入的股票，虽然还没有为他带来多大的收益，但他觉得，“一些刚热起来不久的股票虽然短期未必能给你带来多少利益，但它们在市场上已经有了很好的人气。虽然有一定的风险，坚持一段时间还是会有收获的。”这位从来认为自己属于稳健型的选手对于风险的把控也有一套自己的理论，“我一般会在传统行业投入70%以上的资金，像‘华策影业’这样有些风险但人气很足的股票我也会少量的购买，试试水深，再考虑要不要趟进去。”当然，他也开始“试水”本行业的一些股票。比如买入江西水泥，“从自己的专业出发来看，它们未来的前景很好。”
林毅：医药行业的“盈利三段论”
长城证券杭州营业部资深投资顾问
股票的盈利方式有三种：惯性、均值回归和长期持有成长品种获利。其中，惯性是短期，均值回归是中期，持有获利则是长期。
医药行业非常符合上述的盈利三段论。在当前的经济环境下，资金在不同行业中会配置有防御属性的医药行业，这是短期的惯性；随着《国家药品安全规划（2011－2015年）》的出台，质量一致性评价（即管理一致、中间过程一致、质量标准一致等全过程一致）的推进将有利于淘汰低质量药品，使优秀医药企业实现均值回归；而老龄化的长期趋势又符合长期持有成长品种获利的策略。总体看，医药是非常值得持有的行业。
从个股看，刘惟波重仓的华海药业主营医药制剂、原料药及中间体，是高血压药物普利类和沙坦类的全球最大生产厂家。
公司刚刚发布的2012年半年报业绩预告显示，公司第一季度业绩同比增长20%到30%。由于2011年第一季度同期，房地产业务净利润约为4000万元，剔除这项内容以及股权激励费用影响，第一季度公司的实际净利润同比增长约为53%到65%。公司第二季度继续延续高增长，同比、环比均大幅增长。
而公司业绩大幅增长的主要原因是沙坦原料药持续放量以及国际制剂销售的快速增长。2012年上半年，公司国际制剂销售同比增长11.88倍，预计全年销售额有望达到2亿元。随着目前印度仿制药企业与跨国药企的竞争关系更加明朗，中国制药企业有望获得更多的转移生产机会。国家近期也出台专项规划明确支持中国药企实现制剂出口，而公司无疑是目前走在制剂出口最前沿的企业，未来有望大规模地承接国际制剂的转移生产，其发展前景值得期待。 这个公司最大的困扰之一在于其股东之间的争斗。7月下旬，公司公告二股东发起股东大会，要求审议《关于督促总经理陈保华先生赔偿公司损失的议案》及《关于督促董事会解聘陈保华先生公司总经理职务的议案》。二股东提出的议案已经过多次讨论，地方监管机构也与公司沟通多次。在年初第一次股东大会上，二股东征集了合计130万股的反对票，占总股本的23.9%，大股东征集了约311万股的赞成票，占比56.9%，8月7日，在二股东发起的股东大会上，这两个方案均被否决。考虑到近年来公司已与监管机构就二股东提及事件多次沟通，预计方案失败后将不会影响公司发展。
投资组合建议
刘惟波的投资组合，从行业选择、个股配置比例等各个方面上说，基本趋于合理，唯一可适当提示的是，不妨随着股指的继续探底，逐步减持防御类医药品种头寸增加周期类品种的头寸，为后市可能存在阶段性底部行情积蓄力量。
林毅：公司正处于两大利好叠加的“好时光”
长城证券杭州营业部资深投资顾问
7月初一般是江西地区水泥价格最低的时候，7 月中下旬价格开始上涨，至12月份或是1月份上旬达到最高，然后缓慢下行，经历春节和梅雨季节达到最低。同时，6月28日国务院发布了“关于支持赣南等原中央苏区振兴发展的若干意见”，预计“中央苏区振兴规划”也将在近期出台，主要覆盖赣南区域，加大交通管线建设、危房改造、生态环境等领域的投资，预计总投资额超过180亿元。我们认为两大政策利好叠加，将发挥一加一大于二的效果，拉动江西地区投资和经济发展，公司有望从中受益，从更大的仓位配置角度，适当配置一定的周期性行业也是规避市场非系统性风险的必然选择。
陈松林：注意政策不达预期的风险
东方证券宛平南路营业部投资顾问
公司是国家发改委、人民银行等部委确定的全国重点支持的水泥企业之一。受雨水天气影响，公司上半年业绩低于预期；目前东部地区水泥价格跌至大部分中型企业的完全成本线附近，部分低价地区的出厂价格已让出部分折旧，因此价格进一步下行空间不大。而水泥股自2011年3季度开始经过4个季度的调整后，估值水平亦达到2005年与2008年的底部。两轮的底部估值水平虽然不能作为中长期绝对安全的“底线”（水泥行业已处于不同的发展阶段），但可能在短期内（未来3到6个月）为市场心理“托底”，令水泥股具备反弹的基础。
2012年6月，国务院就赣南地区的发展颁布了一些扶持政策。要注意的是，政策不达预期可能令需求进一步下滑，如果再加上主要成本，煤炭价格的大幅上行，可导致水泥股的业绩低于预测。
陈松林的投资组合建议
市场经过前期的大幅下跌，目前处在一个弱平衡的状态，建议投资者将仓位控制在3到6成，关注受益于国家政策扶持的新兴产业的个股，如传媒、环保以及页岩气等相关板块个股。
投资思路
刘惟波的投资思路有3条：
1、基于第一次投资的失败经验，对于总股本超过10个亿的蓝筹股几乎不碰。
2、购买一只股票时会关注该公司的管理层变化。
3、不太信任财务数据。“财务作假太多，我不是专业人士，几乎难以辨别，所以干脆不操这门子心。”
段新刚：国有蓝筹的投资价值为何被质疑？
华融证券财富管理中心注册会计师
中国资本市场有着自己的逻辑和思路。国内资本市场虽然经过了20年的发展，但中国经济仍然处在转轨加新兴的阶段。在市场化进程中，市场对个股的估值逻辑并不是完全按照市场经济的体系进行的。中国现在并不完全是市场经济体系，国有蓝筹所获得的超国民待遇，在未来改革的道路上必然受到削弱，所以蓝筹的投资价值受到市场资金的质疑是有一定逻辑和道理的。
市场上的活跃资金都很关注题材和公司经营思路的独特性及转变，而一般重大的资产重组或公司经营思路的重大转变，都会伴随着管理层的变化，比如重组方一般在成功前就已成功进入管理层等等。通过连续的公司的公告信息去了解管理层的意图，对正确投资个股也非常重要。
至于财务数据，普通投资者确实需要克服很大的障碍。财务数据偏差已经成为国内上市公司的一个普遍现象，国内会计准则的制定和执行落后于国外市场，会计行业的监管及力度无法同西方市场经济国家相比，而国内财务造假及会计违规的成本又太低。一般来说，分析财务数据时，与同行业其他公司对比分析比较客观。同一行业中，轻资产和高现金的公司会比较有优势，估值同销售比也是比较客观的财务数据。
“做了一年半的股票和三年的基金与定投后发现竟然没有半毛钱的收益，当时确实有些灰心。”刘惟波，和其他许许多多没能在资本市场分上一杯羹的年轻人一样，经历了四年半的投资受挫期。
刘惟波从2006年开始涉足股票市场。“当时什么也不懂，就听身边人说蓝筹股不错，立马就花了几乎所有可以动用的‘闲钱’买了一只中国银行，绝对的大蓝筹。股本大，就像船够大，所以也够平稳一样。但一年半过去了，股价几乎就没怎么涨。”结果2008年，当他决定离开原先工作的城市时，刘惟波才冷不丁地发现这个抱了足够久的“大蓝筹”居然是赔本买卖，亏了18%左右。
刘惟波和资本市场的初次交锋就尝到了它的厉害。此后三年内，他几乎再没有涉足过股票市场，而开始改买基金、做定投，尝试所有号称“稳赚”的金融产品，学费是交足了，但依旧无所收获。
好在，刘惟波有足够的耐心和勇气重头再来！
2011年，刘惟波在上海，他感觉行情比他最早投资那会儿还要好一些，所以他亦然决定“该出手了”。他重新装上了最新的炒股软件，也找到了身边所有可以团结的“股友们”。一个月之内，他注意到3只股票，华海药业、青海明胶和江西水泥。虽然刘惟波一直称自己是个稳健的好青年，但看到他做出四年半不碰股市，却敢一下子用身边所有可调动资金买入3只股票的壮举，你可能也要为这个运气一向不怎么好的年轻股民捏一把汗。
幸亏结果真的不算太坏！华海药业发力平稳，即使在大盘最危险的那些日子，它也没有和其他股票一起泥沙俱下；青海明胶，连续5个涨停板，更是让刘惟波看到了资本市场“难得的好脸色”；江西水泥虽然没有较大的表现，却始终不曾让他亏过钱。一个多月过去了，刘惟波发现自己竟然战果累累。这时，他果断决定抛掉涨势正好的青海明胶和始终四平八稳的江西水泥，把所有资金都投向华海药业。“‘青海明胶’确实为我挣了不少钱，但是因为那时已有媒体爆出‘有毒明胶’的新闻，我相信好日子已经快到头了。”
当然，任何事情一定都注定不会那么顺风顺水。像很多没有专业师傅带的菜鸟一样，在一家建筑公司担任部门负责人的刘惟波虽然平日里没有那么多时间来搜集市场信息，为了能尽可能多地搜集信息，他也不得不利用中午吃饭的时间观察当日大盘的走向，利用睡前那一小时，来浏览所有与这些股票相关新闻以及当天的财经大新闻。
而就在某一个被挤出来的时间里，他观察到了一只表现不错的股票：英特集团。刘惟波认为，作为浙江省医药流通行业的龙头企业，英特药业正处在迅猛发展时期。而立足于专业医药分销配送商的定位，以及坚持使用新药、特药为特色，也可以帮它实现差异化经营。所以，他一度把所有在上一波行情里挣的钱都投入了这只股票。“买入的第一天竟然涨幅就达到了8%，简直让我喜出望外。”但没多久，行情开始逐渐走低，这只股票也开始受到影响，而连续几天的跌停，让他有些措手不及。
“你就在那里看着自己手里的股票开始一路往下掉，但是，因为之前尝过甜头了，我依然不愿意抛掉手中的股票。直到它下跌超过了30%，我开始有些慌了，因为我知道，这又一次意味着原来挣的钱已经随着时间‘蒸发’掉了。”刘惟波说自己当时的心情就像坐过山车，一时起、一时落，也不知道什么时候是个头。“当时的心情很不稳定，看到好不容易记到帐上的数字一夜醒来就重新归零了，第二天就连饭也吃不好，退缩的心态有时又会重占上峰。”
上个月他重新整理了下自己手头的几只股票，决定对华海药业长期持仓。目前，他已经投入了超过半数资金，虽然偶尔也会减减仓或者补补仓，但这已经不会影响他的总体把控了。另外，2012年一过年，他就对一些逐渐热起来的股票产生了兴趣，华策影视就是他年初买入的股票，虽然还没有为他带来多大的收益，但他觉得，“一些刚热起来不久的股票虽然短期未必能给你带来多少利益，但它们在市场上已经有了很好的人气。虽然有一定的风险，坚持一段时间还是会有收获的。”这位从来认为自己属于稳健型的选手对于风险的把控也有一套自己的理论，“我一般会在传统行业投入70%以上的资金，像‘华策影业’这样有些风险但人气很足的股票我也会少量的购买，试试水深，再考虑要不要趟进去。”当然，他也开始“试水”本行业的一些股票。比如买入江西水泥，“从自己的专业出发来看，它们未来的前景很好。”
林毅：医药行业的“盈利三段论”
长城证券杭州营业部资深投资顾问
股票的盈利方式有三种：惯性、均值回归和长期持有成长品种获利。其中，惯性是短期，均值回归是中期，持有获利则是长期。
医药行业非常符合上述的盈利三段论。在当前的经济环境下，资金在不同行业中会配置有防御属性的医药行业，这是短期的惯性；随着《国家药品安全规划（2011－2015年）》的出台，质量一致性评价（即管理一致、中间过程一致、质量标准一致等全过程一致）的推进将有利于淘汰低质量药品，使优秀医药企业实现均值回归；而老龄化的长期趋势又符合长期持有成长品种获利的策略。总体看，医药是非常值得持有的行业。
从个股看，刘惟波重仓的华海药业主营医药制剂、原料药及中间体，是高血压药物普利类和沙坦类的全球最大生产厂家。
公司刚刚发布的2012年半年报业绩预告显示，公司第一季度业绩同比增长20%到30%。由于2011年第一季度同期，房地产业务净利润约为4000万元，剔除这项内容以及股权激励费用影响，第一季度公司的实际净利润同比增长约为53%到65%。公司第二季度继续延续高增长，同比、环比均大幅增长。
而公司业绩大幅增长的主要原因是沙坦原料药持续放量以及国际制剂销售的快速增长。2012年上半年，公司国际制剂销售同比增长11.88倍，预计全年销售额有望达到2亿元。随着目前印度仿制药企业与跨国药企的竞争关系更加明朗，中国制药企业有望获得更多的转移生产机会。国家近期也出台专项规划明确支持中国药企实现制剂出口，而公司无疑是目前走在制剂出口最前沿的企业，未来有望大规模地承接国际制剂的转移生产，其发展前景值得期待。 这个公司最大的困扰之一在于其股东之间的争斗。7月下旬，公司公告二股东发起股东大会，要求审议《关于督促总经理陈保华先生赔偿公司损失的议案》及《关于督促董事会解聘陈保华先生公司总经理职务的议案》。二股东提出的议案已经过多次讨论，地方监管机构也与公司沟通多次。在年初第一次股东大会上，二股东征集了合计130万股的反对票，占总股本的23.9%，大股东征集了约311万股的赞成票，占比56.9%，8月7日，在二股东发起的股东大会上，这两个方案均被否决。考虑到近年来公司已与监管机构就二股东提及事件多次沟通，预计方案失败后将不会影响公司发展。
投资组合建议
刘惟波的投资组合，从行业选择、个股配置比例等各个方面上说，基本趋于合理，唯一可适当提示的是，不妨随着股指的继续探底，逐步减持防御类医药品种头寸增加周期类品种的头寸，为后市可能存在阶段性底部行情积蓄力量。
林毅：公司正处于两大利好叠加的“好时光”
长城证券杭州营业部资深投资顾问
7月初一般是江西地区水泥价格最低的时候，7 月中下旬价格开始上涨，至12月份或是1月份上旬达到最高，然后缓慢下行，经历春节和梅雨季节达到最低。同时，6月28日国务院发布了“关于支持赣南等原中央苏区振兴发展的若干意见”，预计“中央苏区振兴规划”也将在近期出台，主要覆盖赣南区域，加大交通管线建设、危房改造、生态环境等领域的投资，预计总投资额超过180亿元。我们认为两大政策利好叠加，将发挥一加一大于二的效果，拉动江西地区投资和经济发展，公司有望从中受益，从更大的仓位配置角度，适当配置一定的周期性行业也是规避市场非系统性风险的必然选择。
陈松林：注意政策不达预期的风险
东方证券宛平南路营业部投资顾问
公司是国家发改委、人民银行等部委确定的全国重点支持的水泥企业之一。受雨水天气影响，公司上半年业绩低于预期；目前东部地区水泥价格跌至大部分中型企业的完全成本线附近，部分低价地区的出厂价格已让出部分折旧，因此价格进一步下行空间不大。而水泥股自2011年3季度开始经过4个季度的调整后，估值水平亦达到2005年与2008年的底部。两轮的底部估值水平虽然不能作为中长期绝对安全的“底线”（水泥行业已处于不同的发展阶段），但可能在短期内（未来3到6个月）为市场心理“托底”，令水泥股具备反弹的基础。
2012年6月，国务院就赣南地区的发展颁布了一些扶持政策。要注意的是，政策不达预期可能令需求进一步下滑，如果再加上主要成本，煤炭价格的大幅上行，可导致水泥股的业绩低于预测。
陈松林的投资组合建议
市场经过前期的大幅下跌，目前处在一个弱平衡的状态，建议投资者将仓位控制在3到6成，关注受益于国家政策扶持的新兴产业的个股，如传媒、环保以及页岩气等相关板块个股。
投资思路
刘惟波的投资思路有3条：
1、基于第一次投资的失败经验，对于总股本超过10个亿的蓝筹股几乎不碰。
2、购买一只股票时会关注该公司的管理层变化。
3、不太信任财务数据。“财务作假太多，我不是专业人士，几乎难以辨别，所以干脆不操这门子心。”
段新刚：国有蓝筹的投资价值为何被质疑？
华融证券财富管理中心注册会计师
中国资本市场有着自己的逻辑和思路。国内资本市场虽然经过了20年的发展，但中国经济仍然处在转轨加新兴的阶段。在市场化进程中，市场对个股的估值逻辑并不是完全按照市场经济的体系进行的。中国现在并不完全是市场经济体系，国有蓝筹所获得的超国民待遇，在未来改革的道路上必然受到削弱，所以蓝筹的投资价值受到市场资金的质疑是有一定逻辑和道理的。
市场上的活跃资金都很关注题材和公司经营思路的独特性及转变，而一般重大的资产重组或公司经营思路的重大转变，都会伴随着管理层的变化，比如重组方一般在成功前就已成功进入管理层等等。通过连续的公司的公告信息去了解管理层的意图，对正确投资个股也非常重要。
至于财务数据，普通投资者确实需要克服很大的障碍。财务数据偏差已经成为国内上市公司的一个普遍现象，国内会计准则的制定和执行落后于国外市场，会计行业的监管及力度无法同西方市场经济国家相比，而国内财务造假及会计违规的成本又太低。一般来说，分析财务数据时，与同行业其他公司对比分析比较客观。同一行业中，轻资产和高现金的公司会比较有优势，估值同销售比也是比较客观的财务数据。