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[摘要]文章以通货膨胀率为阈值变量构建了中国预期通货膨胀、非预期通货膨胀与RPV关系的面板阈值模型。根据模型估计结果发现可能存在三个阈值效应，即在通货膨胀水平介于-2．4％～5．6％或高于13．5％时，中国预期通货膨胀对RPV才存在显著的正向影响；在低于-2．4％或介于5．6％～13．5oA时则存在显著的负向影响；说明中国预期通货膨胀对RPV的影响是非线性的且呈驼峰型。因此，国家相关部门应针对通货膨胀的不同区间采取非线性的政策以达到稳定物价水平的宏观经济调控目标。