A股在经历去年末强劲反弹后，在2013年初会延续上涨格局。逼空行情继续上演，期货市场还会传出空头爆仓消息，投资者自杀悲剧也难避免。
　　不过，在股评家纷纷出来自夸看多眼力时，投资者应对未来行情持谨慎乐观态度，因为压制中国股市的诸多结构性问题依然存在，市场并不存在牛市基础。
　　外部市场仍存不确定性。因美国“财政悬崖”问题化解，全球股市在新年大幅上涨，投资者变得乐观并看好今年行情，理由是美国“财政悬崖”危机解除，同时美元等主要货币宽松会推动资产价格一路上扬。
　　市场果真如此吗？
　　“财政悬崖”是美国政治自造的题材，颇为吸引眼球，其目的是通过造成市场恐慌来向国会施压。这种政治闹剧扰乱了市场情绪，投资者无意间被美国政府绑架，实际成为美国两党政治斗争工具。近几日股市大涨，看似市场不确定因素消失，投资者信心恢复，实际是“财政悬崖”题材将市场指数推向“悬崖”后的落地反弹，这很像A股炒题材的做法。
　　投资者乐观情绪或许很快就会被新的“黑天鹅”打破，美国债务上限问题才是未来真正难题所在。两个月后，投资者还要经历一次美国政府的震仓。先是2月底，如果不提高债务上限，美国政府将无力偿付全部债务，理论上有发生债务危机可能；接下来3月1日是全面节支机制推迟两个月生效的日子，如果启动，美国政府开支削减，政策紧缩。这个阶段的美剧如何上演，也让人担心。
　　显然，美国问题并没有消失，只是给了投资者缓冲期，中国A股届时会受美国政治影响，如果A股在此之前没有像样调整，那么逼空行情在3月1日之前应该结束。
　　不错，政治经济双周期重叠是触发A股反弹行情的主要因素，我曾经认为A股在去年底触底后，或有一波中期反弹行情，但目前市场过度亢奋，这反而意味着行情不会走得太远。
　　2012年12月4日A股触底后，强劲反弹的直接诱因与“城镇化”战略有关。“城镇化”是最早的上涨借口，推动基建、机械、房地产等板块上扬。无论是股票市场，还是房地产市场，“城镇化”都成为价格上涨的有力说辞。
　　不过，市场对“城镇化”的消费有点过度，因为“城镇化”远不是盖房子造成那么简单，其对经济拉动作用也需假以时日。当热情消退后，市场就会发现经济反弹没那么容易，上市公司苦日子并没有过去。最新公布的12月PMI仍在50以上，显示经济稳定，但12月数据与上月持平，说明经济反弹并不强烈。没有微观业绩支撑，“城镇化”题材渐渐冷却，A股上涨动力并不实在。
　　更为重要的是，导致A股下跌的一系列结构性问题依然存在，特别是扩容问题，在2013年或卷土重来。一是限购股纷纷解禁，市场好，沽售压力就会加大，本来羞羞答答承诺就推迟几个月，现在来了机会，不卖的就是傻子。二是IPO或提速。中央强调要加大直接融资比例，显然不仅是扩大债券市场发行规模，股市融资应是题中之义。如果不破1949点是有政治背景的话，那么为股票融资创造市场环境，就是最大的政治。证监会近日又强调新股发行规模与股价涨跌无关，虽多少有点“此地无银三百两”的味道，但仍然暴露出管理层有意为IPO开脱的意思，实际也是为新股开闸制造舆论。
　　中国经济要稳定增长，企业融资也是关键问题。由于前期货币超发严重，央行不得不通过提高存款准备金比率来控制银行贷款，去年为弥补企业融资不足，监管机构默认了“影子银行”向企业融资，但由于信托产品可能出现违约问题，今年间接融资更为困难。因此，鼓励企业在股市直接融资，当是不可避免的办法。所以，投资者切莫好了伤疤忘了疼，刚被割了羊毛就感到身子痒，又来了冲动。
　　中国股市就是一个圈钱的市场，市场短期如此强劲反弹，其背后有人为造势痕迹，这实际为新一轮圈钱运动营造市场氛围。