摘要：早期官督商办股份制企业中，官方垫款、借款都是企业的债务。由于官款承担了企业运营的主要风险，官方为确保其安全，以债权人身份控制企业的经营管理活动，并要求分享企业的利润，造成企业产权关系混乱，损害了股东的权益。针对官督商办的制度弊端，人们要求明确划分债权与股权，政府也逐步调整以债权人人主企业的做法，赋予投资者自主管理企业的权利。清末《公司律》开始以法律手段界定产权，但政府权力界定产权在企业实践中仍十分盛行。
　　关键词：晚清；股份制企业；官款；企业制度
　　中图分类号：K256．1
　　文献标识码：A
　　文章编号：1006—723X(2004)10—0095—07