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摘 要：在商业信用活动中，如何设置现金折扣对于卖家来说是应收账款管理的一项重要策略；是否利用或放弃现金折扣对于买家来说是商业信用筹资的一个决策内容。本文通过案例浅显介绍在商业信用中买卖双方有效利用现金折扣的方法，以期在企业经营实践中得到运用。
关键词：商业信用；现金折扣；折扣条件决策；货款支付决策
在商品交易中，买方企业想利用延期付款形式来进行商业信用融资，卖方企业想利用赊销方式来促进销售。为此，商品赊销活动普遍存在。赊销活动产生后，卖方总是想尽快回笼货款，减少应收账款的成本；买方总是想尽可能拖延货款支付的时间，实现更多的融资。为均衡双方利益，通常在赊销产生时由卖方设置一个现金折扣条件。所谓现金折扣，是卖方为了鼓励购方尽快付款而提供的债务扣除。一般现金折扣的表示方法为：2/10，1/20，n/30。这就是买方客户在10天内付款给予2%的折扣，超过10天在20天内付款给予1%的折扣，20天以后付款没有现金折扣，最长的付款期（信用期）为30天。如果采用现金折扣，在实践工作中，卖方要如何设置现金折扣条件以达到促销与和尽快回笼货款的目的？买方如何利用现金折扣条件来作出支付货款的决策呢？下面，分别从买卖双方的角度来探讨如何有效利用现金折扣。
一、卖方如何有效利用现金折扣加速货款回笼
卖方商品赊销后，一定要明确向客户提出支付货款的信用条件，包括信用期限，折扣期限和现金折扣比。其基本表现方式如“2/15，n/30”或阶段性的信用条件，如“2/15，1/30，n/45”等。这也就是我们所说的现金折扣条件。信用期限是指企业允许客户从购货到付款的间隔期间，也就是企业允许客户偿还货款的最长时间。信用期限越长，促销功能越大，销售收入越多，但应收账款的成本（包括机会成本，管理成本，坏账成本）也越多；信用期限越短，应收账款的成本会减少，但会降低产品的销售；现金折扣比越高，可以吸收更多客户在折扣期内付款，缩短应收账款的平均收账期，加速货款回笼，减少应收账款的成本，但是增加了企业的折扣成本，减少了企业的销售收益。现金折扣比太低或不设置现金折扣，那绝大部分的客户将会在信用期满或超过信用期付款，这样会增加企业应收账款的机会成本及应收账款的收账与管理成本。那么，要如何进行现金折扣决策呢？
围绕企业利润最大化目标，卖方企业作出现金折扣决策的原则是：比较不同现金折扣条件下的成本与收益，选择信用成本后收益最大的现金折扣方案。具体做法举例如下。
例1.甲公司拟采用赊销的方式销售某产品，变动成本率为60%，资金成本率为10%，该公司提出的三个信用条件备选方案如表一所示。
从表一可以看出，三个不同的信用条件方案，它们产生的赊销额，坏账损失，收账费用等都不一样。哪个方案对甲公司更为有利？我们可以通过编制信用分析评价表如表二。比较每个方案产生的净收益，选择净收益最大的方案。
从表二信用条件分析表中的计算结果可知，采用C方案现金折扣条件产生的信用成本后的净收益为345.12万元，大于B方案318万元，更大于A方案207万元，所以，甲公司应选择C方案作为现金折扣条件，以此在赊销商品活动中加以运用。
二、买方在现金折扣条件下如何作出支付货款的决策
赊购产生了企业的应付账款，它也是企业利用商业信用来筹资，如果没有其他条件，这种筹资是“零成本”。但在现金折扣条件下，买方通过商业信用筹资的数量与是否享受折扣有关。购买方有三种选择：（1）享有现金折扣，从而在现金折扣期内付款。此时买方占用卖方货款的时间短，信用筹资额相对小。（2）不享有现金折扣，而在信用期内付款。在这种情形下，买方可在稍长时间内占用卖方的资金，同时要承担因放弃现金折扣而造成的隐含成本。（3）不享受现金折扣，在超过信用期后尽量延迟付款。这样，买方可在较长时间占用卖方的资金，它放弃现金折扣的成本会随付款期延长越来越小，但买方企业将要承担由于违约带来的信誉方面的受损。在商业讲信誉的社会，很显然第三种做法是不可取。那么作为买方，是选择享受现金折扣在折扣期内付款，还是要选择不享有现金折扣，在信用期内付款呢？这是在采用商业信用融资时，财务人员必须要考虑的问题。解决这个问题是要计算放弃现金折扣成本。当放弃现金折扣成本大于企业平均融资成本（或短期借款利率或短期投资收益率）时，选择在折扣期内付款，享受现金折扣；當放弃现金折扣成本小于企业平均融资成本时，选择在信用期满时付款，不享受折扣。如何计算放弃现金折扣成本？放弃现金折扣成本实际上是计算的借款年利率（360天的利率），其中，借款本金=应付账款总额×（1-折扣百分比），如果企业在信用期满时付款，则放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期），其中，（信用期-折扣期）表示的是“延期付款天数”，即“实际借款天数”。下面，通过实例来加以说明。
例2.乙企业按照“2/10，n/30”现金折扣条件购入货物100万元，假设企业银行短期借款利率（或短期投资收益率）为10%，企业应选择何时付款比较好？
首先，计算放弃现金折扣成本。100万货物如果选择在第10天付款，可以享受的现金折扣金额为：100×2%=2（万元），乙企业只要支付卖家100-2=98（万元）就行了。如果企业选择第30天付款，那乙企业享受不到任何折扣，要全额支付卖家100万元，这就相当于企业在20天（30天-10天）时间企业使用资金付出了2万元的利息，而实际筹措到的资金是98万元，所以放弃现金折扣成本年率为：
放弃现金折扣成本=2%/（1-2%）/（30-10）×360=36.73%。
其次，将放弃现金折扣成本与企业的短期借款利率或短期投资收益率比较。乙企业短期借款利率为10%，而放弃现金折扣成本为36.73%。放弃现金折扣成本远远高于短期借款利率，为此，乙企业放弃现金折扣不合算，要想方争取银行借款筹措资金，在第10天付款，享受现金折扣。
特别注意，如果企业选择放弃现金折扣，其货款支付应尽可能延时。因为放弃现金折扣成本与信用期长短成反比，随着信用期延长，放弃现金折扣成本就会降低。也就是企业拖欠货款时间越长其成本越低，对其越有利。
参考文献
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M]北京：中国财政经济出版社，2017.3
[2]唐淑文，李丹丹.财务管理[M]湖南：湖南大学出版社，2016.2
（作者单位：1、长沙民政职业技术学院；2、长沙经贸职业中专学校）
关键词：商业信用；现金折扣；折扣条件决策；货款支付决策
在商品交易中，买方企业想利用延期付款形式来进行商业信用融资，卖方企业想利用赊销方式来促进销售。为此，商品赊销活动普遍存在。赊销活动产生后，卖方总是想尽快回笼货款，减少应收账款的成本；买方总是想尽可能拖延货款支付的时间，实现更多的融资。为均衡双方利益，通常在赊销产生时由卖方设置一个现金折扣条件。所谓现金折扣，是卖方为了鼓励购方尽快付款而提供的债务扣除。一般现金折扣的表示方法为：2/10，1/20，n/30。这就是买方客户在10天内付款给予2%的折扣，超过10天在20天内付款给予1%的折扣，20天以后付款没有现金折扣，最长的付款期（信用期）为30天。如果采用现金折扣，在实践工作中，卖方要如何设置现金折扣条件以达到促销与和尽快回笼货款的目的？买方如何利用现金折扣条件来作出支付货款的决策呢？下面，分别从买卖双方的角度来探讨如何有效利用现金折扣。
一、卖方如何有效利用现金折扣加速货款回笼
卖方商品赊销后，一定要明确向客户提出支付货款的信用条件，包括信用期限，折扣期限和现金折扣比。其基本表现方式如“2/15，n/30”或阶段性的信用条件，如“2/15，1/30，n/45”等。这也就是我们所说的现金折扣条件。信用期限是指企业允许客户从购货到付款的间隔期间，也就是企业允许客户偿还货款的最长时间。信用期限越长，促销功能越大，销售收入越多，但应收账款的成本（包括机会成本，管理成本，坏账成本）也越多；信用期限越短，应收账款的成本会减少，但会降低产品的销售；现金折扣比越高，可以吸收更多客户在折扣期内付款，缩短应收账款的平均收账期，加速货款回笼，减少应收账款的成本，但是增加了企业的折扣成本，减少了企业的销售收益。现金折扣比太低或不设置现金折扣，那绝大部分的客户将会在信用期满或超过信用期付款，这样会增加企业应收账款的机会成本及应收账款的收账与管理成本。那么，要如何进行现金折扣决策呢？
围绕企业利润最大化目标，卖方企业作出现金折扣决策的原则是：比较不同现金折扣条件下的成本与收益，选择信用成本后收益最大的现金折扣方案。具体做法举例如下。
例1.甲公司拟采用赊销的方式销售某产品，变动成本率为60%，资金成本率为10%，该公司提出的三个信用条件备选方案如表一所示。
从表一可以看出，三个不同的信用条件方案，它们产生的赊销额，坏账损失，收账费用等都不一样。哪个方案对甲公司更为有利？我们可以通过编制信用分析评价表如表二。比较每个方案产生的净收益，选择净收益最大的方案。
从表二信用条件分析表中的计算结果可知，采用C方案现金折扣条件产生的信用成本后的净收益为345.12万元，大于B方案318万元，更大于A方案207万元，所以，甲公司应选择C方案作为现金折扣条件，以此在赊销商品活动中加以运用。
二、买方在现金折扣条件下如何作出支付货款的决策
赊购产生了企业的应付账款，它也是企业利用商业信用来筹资，如果没有其他条件，这种筹资是“零成本”。但在现金折扣条件下，买方通过商业信用筹资的数量与是否享受折扣有关。购买方有三种选择：（1）享有现金折扣，从而在现金折扣期内付款。此时买方占用卖方货款的时间短，信用筹资额相对小。（2）不享有现金折扣，而在信用期内付款。在这种情形下，买方可在稍长时间内占用卖方的资金，同时要承担因放弃现金折扣而造成的隐含成本。（3）不享受现金折扣，在超过信用期后尽量延迟付款。这样，买方可在较长时间占用卖方的资金，它放弃现金折扣的成本会随付款期延长越来越小，但买方企业将要承担由于违约带来的信誉方面的受损。在商业讲信誉的社会，很显然第三种做法是不可取。那么作为买方，是选择享受现金折扣在折扣期内付款，还是要选择不享有现金折扣，在信用期内付款呢？这是在采用商业信用融资时，财务人员必须要考虑的问题。解决这个问题是要计算放弃现金折扣成本。当放弃现金折扣成本大于企业平均融资成本（或短期借款利率或短期投资收益率）时，选择在折扣期内付款，享受现金折扣；當放弃现金折扣成本小于企业平均融资成本时，选择在信用期满时付款，不享受折扣。如何计算放弃现金折扣成本？放弃现金折扣成本实际上是计算的借款年利率（360天的利率），其中，借款本金=应付账款总额×（1-折扣百分比），如果企业在信用期满时付款，则放弃现金折扣成本=折扣百分比/（1-折扣百分比）×360/（信用期-折扣期），其中，（信用期-折扣期）表示的是“延期付款天数”，即“实际借款天数”。下面，通过实例来加以说明。
例2.乙企业按照“2/10，n/30”现金折扣条件购入货物100万元，假设企业银行短期借款利率（或短期投资收益率）为10%，企业应选择何时付款比较好？
首先，计算放弃现金折扣成本。100万货物如果选择在第10天付款，可以享受的现金折扣金额为：100×2%=2（万元），乙企业只要支付卖家100-2=98（万元）就行了。如果企业选择第30天付款，那乙企业享受不到任何折扣，要全额支付卖家100万元，这就相当于企业在20天（30天-10天）时间企业使用资金付出了2万元的利息，而实际筹措到的资金是98万元，所以放弃现金折扣成本年率为：
放弃现金折扣成本=2%/（1-2%）/（30-10）×360=36.73%。
其次，将放弃现金折扣成本与企业的短期借款利率或短期投资收益率比较。乙企业短期借款利率为10%，而放弃现金折扣成本为36.73%。放弃现金折扣成本远远高于短期借款利率，为此，乙企业放弃现金折扣不合算，要想方争取银行借款筹措资金，在第10天付款，享受现金折扣。
特别注意，如果企业选择放弃现金折扣，其货款支付应尽可能延时。因为放弃现金折扣成本与信用期长短成反比，随着信用期延长，放弃现金折扣成本就会降低。也就是企业拖欠货款时间越长其成本越低，对其越有利。
参考文献
[1]中国注册会计师协会.财务成本管理[M]北京：中国财政经济出版社，2017.3
[2]唐淑文，李丹丹.财务管理[M]湖南：湖南大学出版社，2016.2
（作者单位：1、长沙民政职业技术学院；2、长沙经贸职业中专学校）