【摘 要】
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选取沪深两市2005-2013年共7551个样本,考察媒体关注对公司投资效率的影响。研究发现:媒体关注对投资效率具有双刃剑效应,一方面,媒体关注对公司的资源配置产生正面效应,提高
【机 构】
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南开大学中国公司治理研究院,南开大学商学院
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选取沪深两市2005-2013年共7551个样本,考察媒体关注对公司投资效率的影响。研究发现:媒体关注对投资效率具有双刃剑效应,一方面,媒体关注对公司的资源配置产生正面效应,提高投资效率;另一方面,媒体偏差的存在可能带来负面效应,降低投资效率。媒体偏差的后果之一是理性投资者会降低对媒体报道的信任和依赖,由此进一步发现相比个人投资者,复杂的机构投资者会降低对媒体报道的依赖程度,机构投资者能够负向调节媒体的效应。本文的研究有助于引导投资者增强辨别意识和理性投资,对于监管层引导媒体、降低媒体偏差,保护投资者权益也具有重要的理论和现实意义。
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