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【摘要】近来，人民币汇率已经成为国内外焦点话题。人民币升值对于我国经济发展既有正面影响又有负面影响。针对人民币汇率升值带来的利弊影响，建议国家应逐步完善人民币汇率形成机制，让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用，使人民币保持在均衡合理水平。
【关键词】人民币汇率 影响 对策 未来发展
人民币汇率背景
2005年7月21日，中国人民银行发布公告称，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率进行了首次调整，此后其走势就不断增强。2006年5月15日，人民币对美元汇率中间价突破8.1的关口，达到1美元兑7.9982元人民币。进入2008年，人民币升值步伐明显加快，人民币汇率在4月突破7.0关卡进入6元时代。2011年8月11日人民币汇率在上半年突破了6.41后首度突破6.4关口，步入6.3时代。2011年以来人民币汇率已经累计升值了3.5%，自2005年汇率改革以来累计升值了近25%。虽然这期间出现过人民币汇率跌停迹象，但总体上来看，人民币汇率还是呈上涨趋势。
人民币汇率已经成为了国内外的焦点话题。本文将会以人民币升值对我国经济影响为出发点对人民币汇率问题进行研究，并以此对人民币的未来给出一些个人见解。
人民币汇率对我国经济的影响研究
人民币汇率持续升值已经成为我国经济发展的一大热点问题。作为世界的出口大国，我国依靠劳动力价格优势，积累了巨大的贸易顺差，但是出口价格的上升以及进口价格的降低会对我国进出口企业带来哪些挑战和机遇？人民币升值的持续预期会使国外资本流向何方，并会对我国的金融市场和房地产市场带来哪些影响？我国的外贸结构和国际储备将何去何从？针对人民币汇率对我国经济的影响，笔者将从正面和负面两个角度进行研究分析，并且阐述如何应对人民币汇率问题影响的对策。
人民币汇率升值的正面影响。第一，能有效地调整产业结构。人民币升值所引起的出口价格的上升、进口价格的下降，会严重影响以劳动密集型为主的出口企业，为了追求更高的资金回报率，大量资金会流向高科技高附加值产业，从而促使我国完成由劳动密集型向资本密集型企业转移，由出口高能耗产品向进口高科技产品的转变。这不仅会增强我国的自主创新能力，增加国际竞争力，而且会促进我国第三产业的发展，使得产业结构更加合理，最终达到国际水平。第二，能优化外贸结构。近年来，我国的内需与外贸增长出现了严重失衡。人民币升值有利于促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变，优化出口规模。同时尽快完成由出口导向向扩大内需转变，这不仅有利于缓解对外贸易的失衡，而且有利于稳定国内市场。第三，有效转变企业经营机制。人民币升值会降低大量出口企业的市场竞争力和利润率，企业为了生存和发展必须创造其产品质量优、服务好等竞争优势；同时改善经营理念，提高生产效率来争取利润空间；并且加强利用金融工具抵御汇率风险的能力，在变幻莫测的国际市场中更加自如，成为真正走出去的国际化企业。第四，平衡贸易并缓解压力。近几年来，我国进出口贸易总额一直处于贸易顺差，贸易纠纷也越来越多。人民币升值可以降低贸易顺差，使国际收支更加平衡，从而减少与主要国际贸易伙伴的贸易纠纷和摩擦，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实而良好的基础。第五，有利于重要资源的进口。我国是一个人口大国，但是资源相对来讲还是比较匮乏。目前原料和国际能源价格不断上涨，给国内企业带来了巨大的成本压力，人民币升值后，会减轻我国进口相关原料的负担，使企业降低整个基础生产资料的成本，增强竞争力，还会给产业链中的下游企业带来丰厚利润。
人民币汇率升值的负面影响。首先，降低利润率，增加就业压力。虽然人民币升值会促进企业转型，但这需要时间和相关政策的协助。在短期内，大量的出口企业依靠廉价的生产力，通过价格优势提高自身的国际竞争力，伴随着外资的涌入以及出口规模的增加，大量廉价生产力需求使我国就业率上升。一旦人民币持续升值，出口价格的升高将会抵消廉价劳动力产生的价格优势，导致国际竞争力下降，出口量减少，利润率降低；另外，外商投资会因投资成本的增加，以及回报率的下降减小规模，最终导致出口企业难以生存，就业率降低。其次，影响金融市场的稳定性。人民币的长期升值预期，导致大量的国际热钱流入我国金融市场，尤其是房地产和股票市场。由于热钱有规模大、流动快、趋利性强的特点，会对我国金融市场产生巨大冲击。在我国金融监管体系还不健全、金融市场发展相对滞后的情况下，国际游资的过度投机会导致我国房地产市场出现泡沫，金融市场遭到破坏。再次，导致外汇资产的贬值。我国的外汇储备居全球首位，并且60%以上都是美元。另外，我国是美国债券的最大持有国，人民币的持续升值会导致我国外汇资产贬值，减少资产的实际价值，这会影响我国的外汇制度，以及货币政策的稳定。
应对人民币汇率升值的对策
通过对人民币汇率对我国经济影响的正反两个角度的研究分析，我们可以发现，人民币汇率升值是一把“双刃剑”。如何更好地利用有利因素，改善不利因素，使得人民币汇率问题能够很好地迎合经济发展，笔者建议可以采取以下对策：
指定政策鼓励产业转型。虽然人民币升值有助于我国出口企业的转型和经营改善，但同时因为我国出口企业在转型前会先遭遇出口市场竞争力下降、利润率下降的不利处境，我们需要出台一些相关的政策引导、辅助中小出口企业转型，通过改变经营机制，自主创新，增加加工贸易的附加值，使其能够有效抵御汇率变化带来的风险，通过优胜劣汰，在有限的时间里完成产业结构升级。
合理控制外资流入。大量的外资对人民币持续升值产生了预期，为了谋取盈利通过各种渠道流入我国金融市场。对于有利于我国产业转型，改善贸易结构的外资，我们一定要加以利用并给予鼓励，这不仅有利于加速我国产业升级，还会稳定我国的就业形势；对于流入房地产和金融市场的“热钱”，我们一定要严加防范，不断完善我国的金融监管，以免造成我国金融市场的动荡。
改善贸易结构和外汇资产。我们应当主动扩大贸易范围，利用人民币升值的机会多引进高新技术和基础能源，扩大内需，减少低附加值产品的出口，并且拓宽我国的贸易渠道，避免对外贸易严重失衡，从而减少人民币汇率的国际压力。另外，我们还应通过改善贸易结构，减少外汇特别是美元的储备，分散币种，尤其是增加汇率长期坚挺的外汇资产和国债，以确保我国外汇资产的保值。
人民币汇率的未来
通过以上对人民币汇率问题的研究分析，我们需要对人民币汇率适时做出适当的调整，使汇率水平能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。这就需要遵循温家宝总理提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则。
目前我国由于采取银行结售汇的强制性和银行资本市场的相对封闭性的汇率形成机制，使得人民币汇率很难真实反映市场供求关系，很难形成真正意义上的市场汇率。因此，人民币汇率的未来还应该做到以下几点：
坚持独立自主，相机抉择升值幅度。我国的人民币汇率改革需要继续坚持独立自主，不屈服于外界压力。在未来一段时间内，中国应继续按照汇率改革应坚持“主动性、可控性和渐进性”的三项原则，逐步完善人民币汇率形成机制，让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用，使人民币保持在均衡合理水平。
改善汇率形成机制，加强人民币汇率弹性。目前，我国实行的仍然是2005年开始实施的“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。美元在一篮子货币中的比例超过了90%，其他非美元货币的比例很小，因此我国应当建立、加强与非美元国家的贸易往来，使欧元、英镑等也在贸易往来中充当计价和结算货币。
坚持汇率市场化，加强和完善制度改革。实践证明，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定的基础上推进人民币汇率机制改革，最大限度降低了汇改对于中国实体经济的负面冲击。市场化是人民币汇率改革目标，我们需要对外汇管理体制、人民币汇率形成机制、人民币利率市场化机制等制度进行改革后才能实现这一目标。目前，人民币汇率变动总体还在可控范围内，并不需要央行过多的对外汇市场的干预，让市场成为人民币汇率的主导力量，最终使人民币汇率市场化。
积极争取国际汇率政策协调的主动性，促进国际主要货币汇率稳定。2011年10月11日，中国人民银行金融研究所发布的《人民币汇率形成机制改革进程回顾与展望》指出，中国将继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率灵活性，发挥汇率对调节国际收支的积极作用。基于此，我国人民币汇率在坚持独立自主的同时，更要加强国际沟通和协调。同时，要积极主动加入到国际货币体系和汇率政策改革的行列中，并努力推动建立符合中国利益，有效、公正、合理的新的国际货币协调机制。
（作者分别为中国人民大学金融学硕士研究生、对外经贸大学MBA；中国石油大学（华东）经济管理学院硕士研究生）
【关键词】人民币汇率 影响 对策 未来发展
人民币汇率背景
2005年7月21日，中国人民银行发布公告称，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。人民币汇率进行了首次调整，此后其走势就不断增强。2006年5月15日，人民币对美元汇率中间价突破8.1的关口，达到1美元兑7.9982元人民币。进入2008年，人民币升值步伐明显加快，人民币汇率在4月突破7.0关卡进入6元时代。2011年8月11日人民币汇率在上半年突破了6.41后首度突破6.4关口，步入6.3时代。2011年以来人民币汇率已经累计升值了3.5%，自2005年汇率改革以来累计升值了近25%。虽然这期间出现过人民币汇率跌停迹象，但总体上来看，人民币汇率还是呈上涨趋势。
人民币汇率已经成为了国内外的焦点话题。本文将会以人民币升值对我国经济影响为出发点对人民币汇率问题进行研究，并以此对人民币的未来给出一些个人见解。
人民币汇率对我国经济的影响研究
人民币汇率持续升值已经成为我国经济发展的一大热点问题。作为世界的出口大国，我国依靠劳动力价格优势，积累了巨大的贸易顺差，但是出口价格的上升以及进口价格的降低会对我国进出口企业带来哪些挑战和机遇？人民币升值的持续预期会使国外资本流向何方，并会对我国的金融市场和房地产市场带来哪些影响？我国的外贸结构和国际储备将何去何从？针对人民币汇率对我国经济的影响，笔者将从正面和负面两个角度进行研究分析，并且阐述如何应对人民币汇率问题影响的对策。
人民币汇率升值的正面影响。第一，能有效地调整产业结构。人民币升值所引起的出口价格的上升、进口价格的下降，会严重影响以劳动密集型为主的出口企业，为了追求更高的资金回报率，大量资金会流向高科技高附加值产业，从而促使我国完成由劳动密集型向资本密集型企业转移，由出口高能耗产品向进口高科技产品的转变。这不仅会增强我国的自主创新能力，增加国际竞争力，而且会促进我国第三产业的发展，使得产业结构更加合理，最终达到国际水平。第二，能优化外贸结构。近年来，我国的内需与外贸增长出现了严重失衡。人民币升值有利于促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变，优化出口规模。同时尽快完成由出口导向向扩大内需转变，这不仅有利于缓解对外贸易的失衡，而且有利于稳定国内市场。第三，有效转变企业经营机制。人民币升值会降低大量出口企业的市场竞争力和利润率，企业为了生存和发展必须创造其产品质量优、服务好等竞争优势；同时改善经营理念，提高生产效率来争取利润空间；并且加强利用金融工具抵御汇率风险的能力，在变幻莫测的国际市场中更加自如，成为真正走出去的国际化企业。第四，平衡贸易并缓解压力。近几年来，我国进出口贸易总额一直处于贸易顺差，贸易纠纷也越来越多。人民币升值可以降低贸易顺差，使国际收支更加平衡，从而减少与主要国际贸易伙伴的贸易纠纷和摩擦，为以后进行深层次的贸易往来打下坚实而良好的基础。第五，有利于重要资源的进口。我国是一个人口大国，但是资源相对来讲还是比较匮乏。目前原料和国际能源价格不断上涨，给国内企业带来了巨大的成本压力，人民币升值后，会减轻我国进口相关原料的负担，使企业降低整个基础生产资料的成本，增强竞争力，还会给产业链中的下游企业带来丰厚利润。
人民币汇率升值的负面影响。首先，降低利润率，增加就业压力。虽然人民币升值会促进企业转型，但这需要时间和相关政策的协助。在短期内，大量的出口企业依靠廉价的生产力，通过价格优势提高自身的国际竞争力，伴随着外资的涌入以及出口规模的增加，大量廉价生产力需求使我国就业率上升。一旦人民币持续升值，出口价格的升高将会抵消廉价劳动力产生的价格优势，导致国际竞争力下降，出口量减少，利润率降低；另外，外商投资会因投资成本的增加，以及回报率的下降减小规模，最终导致出口企业难以生存，就业率降低。其次，影响金融市场的稳定性。人民币的长期升值预期，导致大量的国际热钱流入我国金融市场，尤其是房地产和股票市场。由于热钱有规模大、流动快、趋利性强的特点，会对我国金融市场产生巨大冲击。在我国金融监管体系还不健全、金融市场发展相对滞后的情况下，国际游资的过度投机会导致我国房地产市场出现泡沫，金融市场遭到破坏。再次，导致外汇资产的贬值。我国的外汇储备居全球首位，并且60%以上都是美元。另外，我国是美国债券的最大持有国，人民币的持续升值会导致我国外汇资产贬值，减少资产的实际价值，这会影响我国的外汇制度，以及货币政策的稳定。
应对人民币汇率升值的对策
通过对人民币汇率对我国经济影响的正反两个角度的研究分析，我们可以发现，人民币汇率升值是一把“双刃剑”。如何更好地利用有利因素，改善不利因素，使得人民币汇率问题能够很好地迎合经济发展，笔者建议可以采取以下对策：
指定政策鼓励产业转型。虽然人民币升值有助于我国出口企业的转型和经营改善，但同时因为我国出口企业在转型前会先遭遇出口市场竞争力下降、利润率下降的不利处境，我们需要出台一些相关的政策引导、辅助中小出口企业转型，通过改变经营机制，自主创新，增加加工贸易的附加值，使其能够有效抵御汇率变化带来的风险，通过优胜劣汰，在有限的时间里完成产业结构升级。
合理控制外资流入。大量的外资对人民币持续升值产生了预期，为了谋取盈利通过各种渠道流入我国金融市场。对于有利于我国产业转型，改善贸易结构的外资，我们一定要加以利用并给予鼓励，这不仅有利于加速我国产业升级，还会稳定我国的就业形势；对于流入房地产和金融市场的“热钱”，我们一定要严加防范，不断完善我国的金融监管，以免造成我国金融市场的动荡。
改善贸易结构和外汇资产。我们应当主动扩大贸易范围，利用人民币升值的机会多引进高新技术和基础能源，扩大内需，减少低附加值产品的出口，并且拓宽我国的贸易渠道，避免对外贸易严重失衡，从而减少人民币汇率的国际压力。另外，我们还应通过改善贸易结构，减少外汇特别是美元的储备，分散币种，尤其是增加汇率长期坚挺的外汇资产和国债，以确保我国外汇资产的保值。
人民币汇率的未来
通过以上对人民币汇率问题的研究分析，我们需要对人民币汇率适时做出适当的调整，使汇率水平能真实反映中国的经济状况，又能避免未来人民币快速升值所带来的负面影响。这就需要遵循温家宝总理提出的“主动性、可控性和渐进性”三原则。
目前我国由于采取银行结售汇的强制性和银行资本市场的相对封闭性的汇率形成机制，使得人民币汇率很难真实反映市场供求关系，很难形成真正意义上的市场汇率。因此，人民币汇率的未来还应该做到以下几点：
坚持独立自主，相机抉择升值幅度。我国的人民币汇率改革需要继续坚持独立自主，不屈服于外界压力。在未来一段时间内，中国应继续按照汇率改革应坚持“主动性、可控性和渐进性”的三项原则，逐步完善人民币汇率形成机制，让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用，使人民币保持在均衡合理水平。
改善汇率形成机制，加强人民币汇率弹性。目前，我国实行的仍然是2005年开始实施的“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。美元在一篮子货币中的比例超过了90%，其他非美元货币的比例很小，因此我国应当建立、加强与非美元国家的贸易往来，使欧元、英镑等也在贸易往来中充当计价和结算货币。
坚持汇率市场化，加强和完善制度改革。实践证明，保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定的基础上推进人民币汇率机制改革，最大限度降低了汇改对于中国实体经济的负面冲击。市场化是人民币汇率改革目标，我们需要对外汇管理体制、人民币汇率形成机制、人民币利率市场化机制等制度进行改革后才能实现这一目标。目前，人民币汇率变动总体还在可控范围内，并不需要央行过多的对外汇市场的干预，让市场成为人民币汇率的主导力量，最终使人民币汇率市场化。
积极争取国际汇率政策协调的主动性，促进国际主要货币汇率稳定。2011年10月11日，中国人民银行金融研究所发布的《人民币汇率形成机制改革进程回顾与展望》指出，中国将继续稳步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率灵活性，发挥汇率对调节国际收支的积极作用。基于此，我国人民币汇率在坚持独立自主的同时，更要加强国际沟通和协调。同时，要积极主动加入到国际货币体系和汇率政策改革的行列中，并努力推动建立符合中国利益，有效、公正、合理的新的国际货币协调机制。
（作者分别为中国人民大学金融学硕士研究生、对外经贸大学MBA；中国石油大学（华东）经济管理学院硕士研究生）