在新兴经济体国家中，抑通胀和保增长的纠结是共有难题。在别人还徘徊、观望之时，巴西——这个经济外向型的国家，仿佛已率先感受到了世界经济的寒流，坚定地把天平从抑制通胀调转向了维护增长。
　　8月31日晚间，巴西政府宣布降息50个基点，意外结束了此前连续5次升息的趋势。这是今年以来巴西中央银行货币政策委员会第六次会议。前五次会议都认为，巴西经济出现过热现象，通货膨胀压力增大，于是巴西央行将基准年利率从去年年底的10.75%连续上调到这次会议前的12.50%，累计上调幅度为1.75%，是世界上利率最高的国家之一。
　　最新数据显示，8月中旬巴西通胀年率为7.1%，高于央行6.5%的目标值，这折射出为何直到7月份的货币政策委员会会议，巴西央行仍然决定加息。但很快，进入8月以来，美欧相继陷入更明显的经济增长放缓乃至二次衰退的境地，债务危机也将两国陷入困顿之中，且各自家里有本难念的经，一时难以寻得解决之道。
　　据报道，因担忧受美欧拖累，华尔街投行最近大幅削减了巴西今年的经济增长预期。如高盛就将巴西增长预测从4.5%下调至3.7%。此外，巴西货币今年对美元累计上涨了40%，更令其担忧出口前景。
　　为了鼓励企业投资和减轻公共债务负担，巴西同天决定再次压缩100亿雷亚尔的公共开支，将初级财政盈余目标从原来相当于国内生产总值的3%提高到3.3%。罗塞芙总统对此指出，“希望利用这个机会，增加生产性投资，同时也为降低银行利率开辟道路”。
　　对全球投资者而言，欧美债务危机、美联储的货币政策、各国经济增长前景以及美欧资产负债表的健康程度，都会左右全球资金风险偏好和流向。汇丰银行分析称，目前全球的投资者正在对欧元区债券及美国的高收益债券用脚投票，资金正流入新兴市场基金。
　　但新兴市场在通胀和增长的艰难平衡下，情况同样不乐观。“在现阶段各经济体处于不同的增长速度及复苏周期背景下，要考虑资产配置问题，决定性的因素是增长。”汇丰银行称。