【摘 要】
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企业创新能力是中国实现经济结构转型升级的重要驱动力,在不完美市场中,现金分红和研发支出作为企业重要的财务决策会相互影响。运用2007-2017年中国A股上市公司的数据实证考
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企业创新能力是中国实现经济结构转型升级的重要驱动力,在不完美市场中,现金分红和研发支出作为企业重要的财务决策会相互影响。运用2007-2017年中国A股上市公司的数据实证考察现金分红对研发支出的影响发现,现金分红强度与研发支出强度存在倒U型关系,即随着现金分红的增多,研发支出呈现先上升后下降的趋势,且这种影响在不同产权性质的企业中存在一定的异质性,国有企业现金分红强度对研发支出强度并没有显著的影响。此外,通过中介效应检验证明了在信号传递机制的作用下,现金分红能够通过降低融资约束增加外部融资,从而促进研发支
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