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随着稳健货币政策的实施，社会民间融资活动日趋活跃，规模不断扩大，利率持续走高，潜在风险也不断显现。客观上来说，民间融资是对我国现行金融体系的重要补充，但是任其自身发展，必将对经济社会发展带来诸多负面影响，应当引起高度重视。最近，我们对麻阳县民间融资情况进行了调研，对民间融资的现状、特点和存在的问题进行了分析，并提出了对策建议。
一、当前民间融资的现状、特点及原因分析
麻阳是个少数民族贫困县，经济发展相对落后，金融资源相对不足。截止2010年末，全县生产总值32.2亿元，人均GDP为9400元，财政总收入1.63亿元。现有建行、农行、农发行、农村信用联社、邮政储蓄银行5家金融机构，共计41个服务网点，全县23个乡镇中有6个金融服务空白乡镇。2010年末，全县各项存款余额27亿元，贷款余额14.2亿元，存贷比为50%。近年来，勤劳勇敢的麻阳人民以开拓创新的精神，以高度的热情积极创业，有效促进了当地经济发展，社会面貌发生巨大变化。但由于受金融资源严重不足影响，民间融资氛围较为浓厚。据抽样调查，在城区内每100户中，有民间融资行为的达到56%；在农村每100户中，有融资行为的达到24%。据有关统计表明，当前我县民间融资规模已经达到5亿左右，而同期贷款余额为16亿，占比达到25%。今年前三季度民间融资规模达到1.2亿元以上，比去年同期增长40%。由于今年实行稳健货币政策，银行融资规模受限，更进一步促进了民间融资市场的活跃。从我们调查情况来看，当前民间融资呈现以下特点：
1、民间融资形式多样化。随着民间融资活动的活跃，其融资形式变得更为复杂和多样化，诸如参股、合资、投资、集资、典当、担保、高利贷等多种融资形式，其实质都是民间融资手段。按照组织程度划分，当前民间融资活动大致有三种类型：一是无组织无机构的民间自由借贷，如个人之间和企业之间相互融资行为；二是有组织无机构的各种金融合会，如“同学会”、“老乡会”，就是相互融资，解决创业中资金需求；三是有组织有机构的各种融资形式，如私人钱庄、典当行、寄卖行、担保公司等融资行为，以及一些企事业单位向职工的强行集资行为。
2、民间融资数量规模化。由于民间融资的复杂性、隐蔽性，具体融资规模难以准确掌握，但从调查了解的情况来看，民间融资规模、范围都比以往要大得多。据我们对小企业的问卷调查，有民间融资的企业占到了被调查企业的1/3，比例已经相当高。麻阳县民间融资一直相对活跃，据人民银行监测数据表明，2000年时民间融资总额为5000万元，到2007年增加到2个亿，到2010年增加4亿左右，到目前已超过5个亿。
3、民间融资利率趋高化。据有关利率监测情况表明，目前麻阳县民间融资利率一般利率在30%-50%左右，但也有高达到80%以上（主要是高利贷行业），平均利率水平在4%左右。从利率水平来看，较往年有了大幅度提高，2008年民间融资利率平均水平不到20%，2009年达到23%，2010年达到25%。民间融资利率提高的原因，一方面是今年物价水平大幅上升，资金价格也水涨船高；另一方面由于银行贷款难度大，很多投资人不得已通过民间融资渠道以解燃眉之急，从而推动了民间融资利率整体水平提高。
4、民间融资手段隐蔽化。为了使民间融资形式变得合法，融资人常常以各种幌子进行融资。如某人开办加工厂，因资金不足，就拉他人参股入伙，参股入伙资金不足，又拉亲朋好友共同参与，通过参股形式掩盖了融资行为；某担保公司名义上为人提供贷款担保，实际上是将自身资金借给他人，担保为名，融资是实，既收利息又收担保费。近年来，麻阳县典当行、寄卖行如雨后春笋般涌现出来，2005年不足5家，现在挂牌的或不挂牌的不下20家，以典当、寄卖为名，实际就是进行融资甚至发放高利贷。现在许多的民间融资活动，手段非常隐蔽，很难被发现。
5、民间融资关系网络化。项目投资人为筹集足够的资金，往往以2-5人为发起人，每个发起人以承诺较高的利息或项目红利为手段，向自己的亲朋好友融资，亲朋好友以相同方式再向自己的亲朋好友融资，形成类同于传销方式的关系网。2010年，麻阳县搞城东开发，以舒某等为牵头人，利用关系网在当地进行民间融资，竞标城东别墅群建设项目，融资金额达到3000多万元。麻阳县一些人还发起筹建了“老乡会”、“同学会”等，就是以同学、老乡的名义在同学间或向在沿海城市工作的麻阳籍人进行融资，用于项目投资。
6、民间融资风险突出化。目前，民间融资的潜在风险越来越大，表现在：一是非法集资现象突出。如郑某以开矿为名，以30%的利率向社会集资，集资金额已达数千万元，其开着宝马豪华车，常出入赌博场所，一天输掉近百万，一旦问题爆发将影响社会稳定。二是非法高利贷十分猖獗。在一些赌博场所，一些不法分子在赌博现场发放高利贷，由于利率太高，一些赌徒无力偿还高利贷，造成打架斗殴现象不断。三是民间融资的资金投向问题突出，大量资金流向房地产，这样加剧了的房地产“泡沫化”，还有很多资金用于投资高能耗及高污染的国家政策限制行业，一旦实行整顿，就会引发较大的社会问题。
当前民间融资十分活跃，究其原因主要有三：首先，随着改革开放搞活，一部分人先富起来了，拥有了大量闲置资金，客观上为民间融资提供了资金条件；其次，金融服务质量不高，贷款手续复杂、效率低，难以满足社会投资需要，因此民间融资需求旺盛；三是银行投资收益低，股票投资亏损大，而民间融资利率相对较高，有着可观的收益，在风险较小的情况下，民间融资成为投资的重要选择。
二、民间融资产生的负面影响分析
民间融资的产生和发展是改革开放时期经济社会嬗变所产生的结果，民间融资活动对现阶段经济社会的发展仍然具有一定合理的因素。但在转轨体制下，各种形式的民间融资活动所隐藏的风险正在积累、形成，由此可能引发的各种经济社会问题不容忽视。
1、加大了货币政策调控难度。人民银行实行稳健货币政策，是为了通过控制社会融资总量以降低社会流动性，从而达到控制物价和阻止通胀的目的。但由于民间融资独立于银行体系之外，形成资金体外循环，人民银行无法对这部分流动性进行有效的调控，也缺乏对民间资金流动管制的有效办法，因此民间融资规模的不断扩大，增加了人民银行信贷调控难度，削弱了货币政策的实施效果，使通货膨胀进一步加剧。
2、增加产业结构调整难度。正规金融机构能够按照金融监管部门要求对产能过剩行业、高耗能高污染行业提高贷款门槛，拒绝对不符合宏观调控要求、产业政策及环境保护要求的企业授信。而资金的趋利性使民间资金的流动带有较大的盲目性和投机性，会导致部分资金投入到国家限制或禁止发展的产业，造成民间投资结构的不合理，弱化国家的宏观调控效果。麻阳县金湘钢铁、工业硅厂、奔鑫冶炼等企业都属于高能耗受限制行业，2010年多次申报贷款都没有审批，但通过民间融资照样正常运转。
3、容易成为社会安全隐患。民间融资更大的风险在于借贷本身法律手续的不齐全，一旦出现行业性和信用风险，借贷资金的安全性将受到很大威胁。同时民间融资常常为一些不法分子诈骗敛财、进行洗钱活动提供可乘之机。近年来，很多地区非法集资大案要案频发，直接影响金融安全和社会稳定，也给我们敲响了警钟。
4、影响正常金融秩序。民间融资是一种民间自发的金融行为，不受任何管理部门的监督和约束，其经营活动相当随意，融资利率不受约束，大部分都高于同期金融机构的贷款利率，有的甚至高出银行利率的一倍至几倍。高额的回报率，使得许多资金富裕户不愿将闲置资金存入银行，而甘愿冒风险借贷出去，以追求高额回报，这对农村金融业的发展是一个不小的冲击。
5、民间融资加重了企业负担。由于当前民间融资的利率远远高于银行利率，中小企业高息举债后，进一步加大了企业的经营成本，对经营困难的企业来讲更是雪上加霜。虽然解了燃眉之急，但企业经营成本的增加使会抵消企业的经营利润，往往得不偿失，导致企业资金使用恶性循环，从而使企业发展更加步履艰难
三、规范民间融资的几点建议
一是优化县域金融服务。扩大正规金融覆盖面，才能有效遏制大规模的民间融资。各正规金融机构应根据服务对象量大面广的特点，在信贷准入、信贷流程、审批权限、抵押担保和贷款方式等方面不断创新突破，满足中小企业、私营业主和农户全方位、多层次的金融服务需求。积极试点发展小额贷款公司、村镇银行和农村资金互助社等新型金融机构，通过发展正规金融满足中小企业和民间融资需求。
二是强化民间融资引导。对各种分散的自由借贷行为，在法律允许的利率范围内，应认同为正常、合理的民间金融活动，应予以保护。对城乡居民进行多种形式的风险揭示和风险教育，增强民间金融活动的内部约束力。通过宣传、业务指导等引导其契约化运作，即使是亲戚好友之间的借贷，也应有合法的手续。
三是加强民间融资立法建设。对民间融资应逐步强化法律约束和市场约束，通过法律手段不断规范民间金融运作规则。要制定一部适合我国国情的民间融资法律或法规，将民间融资纳入法制的轨道，为其规范和管理提供法律依据。通过具体立法，明确民间融资的主体，明确合法和非法民间融资的界限，在内容上既要规范放贷人也要规范借款人。
四是规范民间融资行为。对民间融资活动，要引导它们进行逐步规范，签订有效合约，完善管理制度与运营规则。如对股权性质的集资，可规定企业及时向有关工商管理部门出具有效的验资证明，办理有关登记或变更手续。而对超出一定规模和范围的债权性集资，政府有关部门应协同配合，及时加以处置。
五是打击非法民间融资活动。对于带有投机诈骗性质的各种从事非法借贷的“地下钱庄”和各种非法集资活动等，应积极运用司法手段坚决予以严厉打击。各监管部门要加强对寄卖行、典当行、担保公司等机构的监督，发现从事或变相从事非法金融业务活动的，应严肃查处，坚决取缔。
六是建立民间融资监测制度。为做好民间融资风险防范工作，金融监管部门应密切关注民间融资动向，健全民间金融监测体系，对民间金融的融资规模、资金流向、利率变动等进行跟踪监控，及时发布民间金融运行和风险状况的信息并提出处置建议。
一、当前民间融资的现状、特点及原因分析
麻阳是个少数民族贫困县，经济发展相对落后，金融资源相对不足。截止2010年末，全县生产总值32.2亿元，人均GDP为9400元，财政总收入1.63亿元。现有建行、农行、农发行、农村信用联社、邮政储蓄银行5家金融机构，共计41个服务网点，全县23个乡镇中有6个金融服务空白乡镇。2010年末，全县各项存款余额27亿元，贷款余额14.2亿元，存贷比为50%。近年来，勤劳勇敢的麻阳人民以开拓创新的精神，以高度的热情积极创业，有效促进了当地经济发展，社会面貌发生巨大变化。但由于受金融资源严重不足影响，民间融资氛围较为浓厚。据抽样调查，在城区内每100户中，有民间融资行为的达到56%；在农村每100户中，有融资行为的达到24%。据有关统计表明，当前我县民间融资规模已经达到5亿左右，而同期贷款余额为16亿，占比达到25%。今年前三季度民间融资规模达到1.2亿元以上，比去年同期增长40%。由于今年实行稳健货币政策，银行融资规模受限，更进一步促进了民间融资市场的活跃。从我们调查情况来看，当前民间融资呈现以下特点：
1、民间融资形式多样化。随着民间融资活动的活跃，其融资形式变得更为复杂和多样化，诸如参股、合资、投资、集资、典当、担保、高利贷等多种融资形式，其实质都是民间融资手段。按照组织程度划分，当前民间融资活动大致有三种类型：一是无组织无机构的民间自由借贷，如个人之间和企业之间相互融资行为；二是有组织无机构的各种金融合会，如“同学会”、“老乡会”，就是相互融资，解决创业中资金需求；三是有组织有机构的各种融资形式，如私人钱庄、典当行、寄卖行、担保公司等融资行为，以及一些企事业单位向职工的强行集资行为。
2、民间融资数量规模化。由于民间融资的复杂性、隐蔽性，具体融资规模难以准确掌握，但从调查了解的情况来看，民间融资规模、范围都比以往要大得多。据我们对小企业的问卷调查，有民间融资的企业占到了被调查企业的1/3，比例已经相当高。麻阳县民间融资一直相对活跃，据人民银行监测数据表明，2000年时民间融资总额为5000万元，到2007年增加到2个亿，到2010年增加4亿左右，到目前已超过5个亿。
3、民间融资利率趋高化。据有关利率监测情况表明，目前麻阳县民间融资利率一般利率在30%-50%左右，但也有高达到80%以上（主要是高利贷行业），平均利率水平在4%左右。从利率水平来看，较往年有了大幅度提高，2008年民间融资利率平均水平不到20%，2009年达到23%，2010年达到25%。民间融资利率提高的原因，一方面是今年物价水平大幅上升，资金价格也水涨船高；另一方面由于银行贷款难度大，很多投资人不得已通过民间融资渠道以解燃眉之急，从而推动了民间融资利率整体水平提高。
4、民间融资手段隐蔽化。为了使民间融资形式变得合法，融资人常常以各种幌子进行融资。如某人开办加工厂，因资金不足，就拉他人参股入伙，参股入伙资金不足，又拉亲朋好友共同参与，通过参股形式掩盖了融资行为；某担保公司名义上为人提供贷款担保，实际上是将自身资金借给他人，担保为名，融资是实，既收利息又收担保费。近年来，麻阳县典当行、寄卖行如雨后春笋般涌现出来，2005年不足5家，现在挂牌的或不挂牌的不下20家，以典当、寄卖为名，实际就是进行融资甚至发放高利贷。现在许多的民间融资活动，手段非常隐蔽，很难被发现。
5、民间融资关系网络化。项目投资人为筹集足够的资金，往往以2-5人为发起人，每个发起人以承诺较高的利息或项目红利为手段，向自己的亲朋好友融资，亲朋好友以相同方式再向自己的亲朋好友融资，形成类同于传销方式的关系网。2010年，麻阳县搞城东开发，以舒某等为牵头人，利用关系网在当地进行民间融资，竞标城东别墅群建设项目，融资金额达到3000多万元。麻阳县一些人还发起筹建了“老乡会”、“同学会”等，就是以同学、老乡的名义在同学间或向在沿海城市工作的麻阳籍人进行融资，用于项目投资。
6、民间融资风险突出化。目前，民间融资的潜在风险越来越大，表现在：一是非法集资现象突出。如郑某以开矿为名，以30%的利率向社会集资，集资金额已达数千万元，其开着宝马豪华车，常出入赌博场所，一天输掉近百万，一旦问题爆发将影响社会稳定。二是非法高利贷十分猖獗。在一些赌博场所，一些不法分子在赌博现场发放高利贷，由于利率太高，一些赌徒无力偿还高利贷，造成打架斗殴现象不断。三是民间融资的资金投向问题突出，大量资金流向房地产，这样加剧了的房地产“泡沫化”，还有很多资金用于投资高能耗及高污染的国家政策限制行业，一旦实行整顿，就会引发较大的社会问题。
当前民间融资十分活跃，究其原因主要有三：首先，随着改革开放搞活，一部分人先富起来了，拥有了大量闲置资金，客观上为民间融资提供了资金条件；其次，金融服务质量不高，贷款手续复杂、效率低，难以满足社会投资需要，因此民间融资需求旺盛；三是银行投资收益低，股票投资亏损大，而民间融资利率相对较高，有着可观的收益，在风险较小的情况下，民间融资成为投资的重要选择。
二、民间融资产生的负面影响分析
民间融资的产生和发展是改革开放时期经济社会嬗变所产生的结果，民间融资活动对现阶段经济社会的发展仍然具有一定合理的因素。但在转轨体制下，各种形式的民间融资活动所隐藏的风险正在积累、形成，由此可能引发的各种经济社会问题不容忽视。
1、加大了货币政策调控难度。人民银行实行稳健货币政策，是为了通过控制社会融资总量以降低社会流动性，从而达到控制物价和阻止通胀的目的。但由于民间融资独立于银行体系之外，形成资金体外循环，人民银行无法对这部分流动性进行有效的调控，也缺乏对民间资金流动管制的有效办法，因此民间融资规模的不断扩大，增加了人民银行信贷调控难度，削弱了货币政策的实施效果，使通货膨胀进一步加剧。
2、增加产业结构调整难度。正规金融机构能够按照金融监管部门要求对产能过剩行业、高耗能高污染行业提高贷款门槛，拒绝对不符合宏观调控要求、产业政策及环境保护要求的企业授信。而资金的趋利性使民间资金的流动带有较大的盲目性和投机性，会导致部分资金投入到国家限制或禁止发展的产业，造成民间投资结构的不合理，弱化国家的宏观调控效果。麻阳县金湘钢铁、工业硅厂、奔鑫冶炼等企业都属于高能耗受限制行业，2010年多次申报贷款都没有审批，但通过民间融资照样正常运转。
3、容易成为社会安全隐患。民间融资更大的风险在于借贷本身法律手续的不齐全，一旦出现行业性和信用风险，借贷资金的安全性将受到很大威胁。同时民间融资常常为一些不法分子诈骗敛财、进行洗钱活动提供可乘之机。近年来，很多地区非法集资大案要案频发，直接影响金融安全和社会稳定，也给我们敲响了警钟。
4、影响正常金融秩序。民间融资是一种民间自发的金融行为，不受任何管理部门的监督和约束，其经营活动相当随意，融资利率不受约束，大部分都高于同期金融机构的贷款利率，有的甚至高出银行利率的一倍至几倍。高额的回报率，使得许多资金富裕户不愿将闲置资金存入银行，而甘愿冒风险借贷出去，以追求高额回报，这对农村金融业的发展是一个不小的冲击。
5、民间融资加重了企业负担。由于当前民间融资的利率远远高于银行利率，中小企业高息举债后，进一步加大了企业的经营成本，对经营困难的企业来讲更是雪上加霜。虽然解了燃眉之急，但企业经营成本的增加使会抵消企业的经营利润，往往得不偿失，导致企业资金使用恶性循环，从而使企业发展更加步履艰难
三、规范民间融资的几点建议
一是优化县域金融服务。扩大正规金融覆盖面，才能有效遏制大规模的民间融资。各正规金融机构应根据服务对象量大面广的特点，在信贷准入、信贷流程、审批权限、抵押担保和贷款方式等方面不断创新突破，满足中小企业、私营业主和农户全方位、多层次的金融服务需求。积极试点发展小额贷款公司、村镇银行和农村资金互助社等新型金融机构，通过发展正规金融满足中小企业和民间融资需求。
二是强化民间融资引导。对各种分散的自由借贷行为，在法律允许的利率范围内，应认同为正常、合理的民间金融活动，应予以保护。对城乡居民进行多种形式的风险揭示和风险教育，增强民间金融活动的内部约束力。通过宣传、业务指导等引导其契约化运作，即使是亲戚好友之间的借贷，也应有合法的手续。
三是加强民间融资立法建设。对民间融资应逐步强化法律约束和市场约束，通过法律手段不断规范民间金融运作规则。要制定一部适合我国国情的民间融资法律或法规，将民间融资纳入法制的轨道，为其规范和管理提供法律依据。通过具体立法，明确民间融资的主体，明确合法和非法民间融资的界限，在内容上既要规范放贷人也要规范借款人。
四是规范民间融资行为。对民间融资活动，要引导它们进行逐步规范，签订有效合约，完善管理制度与运营规则。如对股权性质的集资，可规定企业及时向有关工商管理部门出具有效的验资证明，办理有关登记或变更手续。而对超出一定规模和范围的债权性集资，政府有关部门应协同配合，及时加以处置。
五是打击非法民间融资活动。对于带有投机诈骗性质的各种从事非法借贷的“地下钱庄”和各种非法集资活动等，应积极运用司法手段坚决予以严厉打击。各监管部门要加强对寄卖行、典当行、担保公司等机构的监督，发现从事或变相从事非法金融业务活动的，应严肃查处，坚决取缔。
六是建立民间融资监测制度。为做好民间融资风险防范工作，金融监管部门应密切关注民间融资动向，健全民间金融监测体系，对民间金融的融资规模、资金流向、利率变动等进行跟踪监控，及时发布民间金融运行和风险状况的信息并提出处置建议。