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“兜底式增持”的核心是员工增持自家股票,这涉及到维护上市公司全体员工利益问题。笔者认为,应该给上市公司的“兜底式增持”再打几个“补丁”。
其一,设立“兜底式增持”门槛。上市公司“兜底式增持”必须具备一定的条件、环境、资质,不是上市公司大股东及控股股东想什么时间实施“兜底式增持”就什么时间实施的。因为上市公司的任何经营和投资行为,尤其是信息披露行为,都会对二级市场股价产生影响,对投资者的股票估值体系产生影响。因此,大股东及控股股东倡导的“兜底式增持”,也必须要有一定的审批程序,尤其是要有具体的增持条件,诸如盈利状况达到什么样的水平时增持、上市公司股票价格跌到什么样的市盈率时增持,还有投资者数量达到什么样的规模时增持等等,杜绝上市公司采取跟风式“兜底增持”,制造广告宣传效应,影响投资者的投资判断,扰乱市场正常交易秩序。
其二,制定完整的“兜底式增持”方案。上市公司“兜底式增持”在制定方案时,应充分征求员工意见、投资者意见,同时通过召开职工大会、股东大会等进行员工增持的相关工作安排和部署,形成有效的实施操作方案。目前,投资者对上市公司“兜底式增持”产生疑虑的原因,就是如何执行好增持方案,及在涉及员工利益时如何通过建立有效的内部组织体系,来完成“兜底式增持”的实施工作。
其三,“兜底式增持”的信息披露要更加細化。什么时间增持、增持额度多少、增持的成本是多少、增持的盈亏计算,都要明确公示。同时,还应当披露增持的目的和理由,对上市公司基本面做出客观评价,上市公司在推行员工增持之外,不妨聘请证券分析师或者行业研究员等,客观理性地对上市公司的经营状况及未来前景进行分析,使员工增持自家股票时,也做到心中有数。
其四,遵循自愿原则。股票投资是有风险的,员工增持自家股票,也不可能保证只赚不赔,尽管大股东承诺兜底,但员工同样需要有风险意识。因此,在号召员工增持自家股份时,一定要遵循自愿原则,不可强制、摊派、硬性规定,可以有指导性意见、建议性策略作为参考,同时把增持股票的规则讲透,不留法律法规漏洞,给上市公司带来较大的处置风险隐患。
其一,设立“兜底式增持”门槛。上市公司“兜底式增持”必须具备一定的条件、环境、资质,不是上市公司大股东及控股股东想什么时间实施“兜底式增持”就什么时间实施的。因为上市公司的任何经营和投资行为,尤其是信息披露行为,都会对二级市场股价产生影响,对投资者的股票估值体系产生影响。因此,大股东及控股股东倡导的“兜底式增持”,也必须要有一定的审批程序,尤其是要有具体的增持条件,诸如盈利状况达到什么样的水平时增持、上市公司股票价格跌到什么样的市盈率时增持,还有投资者数量达到什么样的规模时增持等等,杜绝上市公司采取跟风式“兜底增持”,制造广告宣传效应,影响投资者的投资判断,扰乱市场正常交易秩序。
其二,制定完整的“兜底式增持”方案。上市公司“兜底式增持”在制定方案时,应充分征求员工意见、投资者意见,同时通过召开职工大会、股东大会等进行员工增持的相关工作安排和部署,形成有效的实施操作方案。目前,投资者对上市公司“兜底式增持”产生疑虑的原因,就是如何执行好增持方案,及在涉及员工利益时如何通过建立有效的内部组织体系,来完成“兜底式增持”的实施工作。
其三,“兜底式增持”的信息披露要更加細化。什么时间增持、增持额度多少、增持的成本是多少、增持的盈亏计算,都要明确公示。同时,还应当披露增持的目的和理由,对上市公司基本面做出客观评价,上市公司在推行员工增持之外,不妨聘请证券分析师或者行业研究员等,客观理性地对上市公司的经营状况及未来前景进行分析,使员工增持自家股票时,也做到心中有数。
其四,遵循自愿原则。股票投资是有风险的,员工增持自家股票,也不可能保证只赚不赔,尽管大股东承诺兜底,但员工同样需要有风险意识。因此,在号召员工增持自家股份时,一定要遵循自愿原则,不可强制、摊派、硬性规定,可以有指导性意见、建议性策略作为参考,同时把增持股票的规则讲透,不留法律法规漏洞,给上市公司带来较大的处置风险隐患。