【摘 要】
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基本面分析：公司主要为数控设备整机制造商提供运动控制系统解决方案，主要产品有雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统等。本次拟募资2.37亿元，主要应用于一体化控制器产品升级及扩产建设项目、伺服驱动器产业化项目和研发中心建设项目。 策略分析：运动控制系统应用范围极其广泛，其下游应用领域众多。数控机床行业是运动控制产品使用最多的行业，其使用的控制系统一般都是集成度较高的专用数控系统，该系统包
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基本面分析：公司主要为数控设备整机制造商提供运动控制系统解决方案，主要产品有雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统等。本次拟募资2.37亿元，主要应用于一体化控制器产品升级及扩产建设项目、伺服驱动器产业化项目和研发中心建设项目。
策略分析：运动控制系统应用范围极其广泛，其下游应用领域众多。数控机床行业是运动控制产品使用最多的行业，其使用的控制系统一般都是集成度较高的专用数控系统，该系统包括控制器、伺服系统和反馈装置。公司是目前国内少数完整掌握面向复杂曲面曲线的高速高精度运动控制技术并提供成熟商品化产品的企业之一。报告期内，公司毛利率高达70%，净资产收益率高达30.29%，投入资本回报率也有29.8%的水平，整体盈利能力很强；另外，公司资产负债率仅8.80%，无短期借款和长期借款，现金收入比常年高于100%，资产质量优秀。然而也应当注意到，近年来无论是营业收入、净利润还是毛利率、净资产收益率等，均出现一定程度下滑，这与下游智能化和自动化加工设备制造商需求的下滑有较大关联。综上，尽管业绩有一定下滑，但鉴于公司的核心技术及较高的资产质量和盈利能力，给予公司溢价处理。
风险提示：下游行业需求波动对公司经营带来的风险。
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