【摘 要】
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本文实证研究了企业纵向一体化程度对其投资效率的影响,并比较了国有企业和民营企业纵向一体化程度对投资效率的影响是否存在显著差异。研究发现:纵向一体化的提升与企业投资
【机 构】
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北京工商大学商学院/国有资产管理协同创新中心; 中国石油天然气集团公司资金部;
【基金项目】
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国家自然科学基金项目(71302001);教育部人文社会科学研究基金项目(12YJC630293);北京市社会科学基金重点课题(14JGA011);北京市高等学校教师队伍建设——“长城学者”项目(142132016);北京工商大学国有资产管理协同创新中心项目(GZ20131002)的资助;财政部“全国会计领军(后备)人才(学术类)培养项目”阶段性成果
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本文实证研究了企业纵向一体化程度对其投资效率的影响,并比较了国有企业和民营企业纵向一体化程度对投资效率的影响是否存在显著差异。研究发现:纵向一体化的提升与企业投资效率显著正相关。相比国有企业,纵向一体化程度与投资效率之间的正相关关系在民营企业中体现的更加明显,控制内生性问题后,上述结果仍然存在。该结论部分证明了产权理论对我国企业纵向一体化的解释力。本文的结论对企业合理选择纵向一体化战略,效率配置资本具有重要的启示。
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