【摘 要】
：
投资主体机构化已逐渐成为全球金融市场的一个显著特征。在此背景下,可利用赫芬达尔指数构建一个新的机构投资者竞争度指标,并深入考察机构投资者竞争程度对市场效率的影响。
【机 构】
：
复旦大学经济学院,华中科技大学经济学院
论文部分内容阅读
投资主体机构化已逐渐成为全球金融市场的一个显著特征。在此背景下,可利用赫芬达尔指数构建一个新的机构投资者竞争度指标,并深入考察机构投资者竞争程度对市场效率的影响。基于2003—2011年的沪深两市数据,我们发现,机构投资者竞争越激烈,市场信息效率越高,这体现在如下方面:股价行为更接近随机游走;股票高频买卖价差更小;公司盈余公告后的股价漂移程度明显降低。相关研究得出的结论有清晰的政策含义,即我国监管部门应该大力推动机构投资者的发展,通过理性投资者对信息的竞争和利用,使得市场价格更充分吸收市场信息,从而使得信息效率与定价效率得以提高。
其他文献
龙头山金矿床产于一个中生代残留火山颈构造中,火山颈周围的地层主要为下泥盆统莲花山组和寒武系黄洞口组。矿体呈细脉浸染状和脉状产于次火山岩筒与周围地层的内外接触带上
为了配合十三五规划的实施,国家认监委、中国人民银行、保监会等启动了中国金融业、保险业服务标准认证体系建设。2017年5月,中国人民银行发布的《金融标准化体系规划》要求
箭猪坡铅锌锑矿位于江南古陆南缘右江再生地槽北部边缘的丹池多金属成矿带上,成矿作用和断裂构造密切相关,矿体主要受NNW向断裂带控制;围岩蚀变以硅化、碳酸盐化、绢云母化最
自中国进入快速城市发展阶段,城镇规模扩张速度较快。城镇高速发展的同时,也存在环境恶化、土地资源浪费、生态系统服务能力日益削弱等问题。而城市开发边界作为调控城市发展规模及形态的具体手段,其划定方法是甄别城市开发边界是否合理的核心内容,解决城市扩张带来问题的具体措施。同时,伴随我国环保力度的不断加强,生态修复措施的日益完善,“绿水青山就是金山银山”的发展理念也应具体落实在开发边界的划定内容中,进一步完
目前甘蔗糖厂收榨后的设备解体保养工作已为大多数企业所接受,但重视的程度和执行的效果却相差甚远.本文是笔者近年来从事设备解体保养管理工作的一些体会和看法.
激励是教育评价中的教育教学策略,更是教育艺术的体现。小学英语是一门非母语的语言类学科,它与母语有很多的相似之处,更有差异存在。面对英语的学习,激励不仅能激发学生进一
随着房地产事业发展,规模化小区建设、高端人性化楼盘涌现,对作为项目灵魂的设计工作提出了更高要求。本文从香河中佳住宅小区暖通方案比较、配套步行街空调设计等细节出发探
随着我国银行和企业对国际银团贷款参与度的逐步提高,以我国法律为准据法解决与国际银团贷款相关的法律问题成为可能。交叉违约条款对国际银团贷款中的当事人具有重要意义,因
企业医院是计划经济体制时期特定的一种医院形式。当前现状堪忧,主要表现在发展定位不清晰、人才流失严重、职工思想解放不够等。医改政策给企业医院提供了移交当地政府、与