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摘要：2008年爆发金融危机后，更是获得了全球的广泛关注。西方国家的而影子银行具有证券化、资金批发、高杠杆、高风险、信息不透明、缺乏监管的特点。近年来中国的影子银行发展迅猛，民间借贷、委托贷款、委托理财、基金公司也提供了类似银行的金融服务，属于影子银行的范畴。但我国的影子银行明显具有体制性特征，缺乏证券化过程，和传统银行功能交错重叠。
关键词：影子银行；银行理财；民间借贷
一、影子银行的含义
“影子银行”这一概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年的美联储年度会议上首次提出的，在2008年全球爆发金融大危机后，“影子银行”这个新鲜名词才获得了广泛的重视。顾名思义，影子银行行驶着银行的部分职能但却脱離于银行的监管体系，具体指的是游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。中国的影子银行，并非都是具体的单独的机构，更多是阐述一种规避风险的功能。也有人认为，影子银行是运行于传统商业银行体系外，通过对不同的金融工具和平台进行组合运用，完成信用重组、期限错配，从而进行类银行的融资业务的信用中介。
2012年，银监会给影子银行明确划分了业务范围：银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务属于影子银行。美国的影子银行主要包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构。我国的影子银行目前主要包括信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额贷款公司以及各类金融机构理财等表外业务、民间融资等。
二、影子银行的运作机制
影子银行的运作机制有别于传统银行，但运作主体和传统银行类似，都包括存款人、借款人和银行（影子银行）。和传统的银行系统相比，在影子银行系统中，存款人的存入资金去向和贷款人的借入资金来源都不同。存款人的资金不存入银行而是投入货币市场基金或者其他基金中升值；而贷款人得到的借款不仅仅来源于存款机构，还来自于综合经营的金融公司等机构。影子银行系统在其中起到中介作用，其信用转换方式比传统银行更为复杂。
三、中国影子银行的分类
从政府的角度来看，我国主要的影子银行可以分为四类：第一类是是政府不支持，长期处于地上状态的民间金融，形式上包括民间借贷、互助基金会、轮会、私人钱庄等；第二类是政府支持，以商业银行为中介的企业委托贷款。委托贷款产生的原因是我国法律明文禁止企业之间进行借贷业务；第三类是政府支持，商业银行联合信托投资公司开展的银信合作理财；第四类是政府批准备案的基金公司、信托投资公司、财务公司、担保公司、典当行、小额贷款公司、金融租赁等。
从监管的角度来看，我国主要的影子银行可以分为三类：第一类是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。第二类是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等。第三类是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。
四、中国式影子银行的发展现状与特征
中国的金融深化和金融创新发展地十分缓慢，和发达经济体相比，我国的金融产品稀少且带有明显的体制烙印。所以我国的影子银行与发达国家相比在规模、杠杆率、产品复杂程度方面都存在较大差距。但是近些年来我国影子银行发展规模和重要性逐步显现，据全球管理咨询公司奥维咨询发布报告称，据估算2013年中国影子银行的规模大约在31.2万亿人民币左右，短短几年时间其成长速度也是相当可观。不可忽视的是，影子银行已经对我国的经济和宏观调控产生了重要的影响。中国的影子银行目前处在“双轨制”阶段。在金融管制、资金垄断下，“影子银行”资金多投向中小企业。大型国企能以低廉利率从银行获得大笔贷款，中小民企则普遍通过“影子银行”获得资金，形成金融“双轨制”。但影子银行的发展并不利于中小企业的长远发展，借贷成本的增加加大了银行融资的难度，也给中小企业带来了巨大的生存压力。
中国的影子银行和欧美发达国家的影子银行相比，具有如下特征：特征一是中国的影子银行大部分受到政府的监控。早上上世纪九十年代，各种非法集资和高利贷盛行，国家采取一刀切的方式将其连根拔起，早期的民间金融几乎一夜间消失，今天的民间金融虽然不再受到政府的压制，但是区分了合法和非法的概念，同时相关政策不断完善。投资方向，相关规范的指定，都要先受到我国法律的认可。特征二是中国的影子银行没有真正意义上的资产证券化过程。资产证券化是指以特定资产组合和特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。我国的资产证券化进程处于初期，金融产品的证券化率很低，所以国内影子银行的杠杆率也很低，资金利益链条不长。特征三是中国的影子银行和传统银行重叠交错，影子银行的一部分资金来源于传统银行。特征四中国的影子银行的规模不高，地位尚小。在美国，影子银行已经成为美国货币创造的主体之一，深刻改变了美国的金融结构和运行模式，而且其规模超出了传统银行规模。特征五相对发达国家相对健全的监管体系，我国的金融体系发展并不健全，金融监管相对滞后。还需出台相关的法律来弥补影子银行监管的空白。
五、结语
影子银行是金融创新的结果，是社会主义市场经济体制下中国金融体系的有机成分和必要补充。面对影子银行存在的一些问题，我国政府应积极引导影子银行，使这金融创新的产物朝更有利于我国经济发展和金融体系稳定性的方向发展。
【参考文献】
[1]徐军辉.中国式影子银行的发展及其对中小企业融资的影响[J].财经科学，2013（02）
[2]周卫江.影子银行的发展及其监管[J].财经理论与实践，2012（05）
[3]陆晓明.中美影子银行系统比较分析和启示[J].银行业研究，2014（01）
[4]毛泽盛，万亚兰.中国影子银行与银行体系稳定性阈值效应研究[J].银行业研究，2012（11）
作者简介：刘怡君，河南大学经济学院，专业：金融学，学历：本科。
关键词：影子银行；银行理财；民间借贷
一、影子银行的含义
“影子银行”这一概念最早是由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利在2007年的美联储年度会议上首次提出的，在2008年全球爆发金融大危机后，“影子银行”这个新鲜名词才获得了广泛的重视。顾名思义，影子银行行驶着银行的部分职能但却脱離于银行的监管体系，具体指的是游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。中国的影子银行，并非都是具体的单独的机构，更多是阐述一种规避风险的功能。也有人认为，影子银行是运行于传统商业银行体系外，通过对不同的金融工具和平台进行组合运用，完成信用重组、期限错配，从而进行类银行的融资业务的信用中介。
2012年，银监会给影子银行明确划分了业务范围：银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务属于影子银行。美国的影子银行主要包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构。我国的影子银行目前主要包括信托公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额贷款公司以及各类金融机构理财等表外业务、民间融资等。
二、影子银行的运作机制
影子银行的运作机制有别于传统银行，但运作主体和传统银行类似，都包括存款人、借款人和银行（影子银行）。和传统的银行系统相比，在影子银行系统中，存款人的存入资金去向和贷款人的借入资金来源都不同。存款人的资金不存入银行而是投入货币市场基金或者其他基金中升值；而贷款人得到的借款不仅仅来源于存款机构，还来自于综合经营的金融公司等机构。影子银行系统在其中起到中介作用，其信用转换方式比传统银行更为复杂。
三、中国影子银行的分类
从政府的角度来看，我国主要的影子银行可以分为四类：第一类是是政府不支持，长期处于地上状态的民间金融，形式上包括民间借贷、互助基金会、轮会、私人钱庄等；第二类是政府支持，以商业银行为中介的企业委托贷款。委托贷款产生的原因是我国法律明文禁止企业之间进行借贷业务；第三类是政府支持，商业银行联合信托投资公司开展的银信合作理财；第四类是政府批准备案的基金公司、信托投资公司、财务公司、担保公司、典当行、小额贷款公司、金融租赁等。
从监管的角度来看，我国主要的影子银行可以分为三类：第一类是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等。第二类是不持有金融牌照，存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等。第三类是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务等。
四、中国式影子银行的发展现状与特征
中国的金融深化和金融创新发展地十分缓慢，和发达经济体相比，我国的金融产品稀少且带有明显的体制烙印。所以我国的影子银行与发达国家相比在规模、杠杆率、产品复杂程度方面都存在较大差距。但是近些年来我国影子银行发展规模和重要性逐步显现，据全球管理咨询公司奥维咨询发布报告称，据估算2013年中国影子银行的规模大约在31.2万亿人民币左右，短短几年时间其成长速度也是相当可观。不可忽视的是，影子银行已经对我国的经济和宏观调控产生了重要的影响。中国的影子银行目前处在“双轨制”阶段。在金融管制、资金垄断下，“影子银行”资金多投向中小企业。大型国企能以低廉利率从银行获得大笔贷款，中小民企则普遍通过“影子银行”获得资金，形成金融“双轨制”。但影子银行的发展并不利于中小企业的长远发展，借贷成本的增加加大了银行融资的难度，也给中小企业带来了巨大的生存压力。
中国的影子银行和欧美发达国家的影子银行相比，具有如下特征：特征一是中国的影子银行大部分受到政府的监控。早上上世纪九十年代，各种非法集资和高利贷盛行，国家采取一刀切的方式将其连根拔起，早期的民间金融几乎一夜间消失，今天的民间金融虽然不再受到政府的压制，但是区分了合法和非法的概念，同时相关政策不断完善。投资方向，相关规范的指定，都要先受到我国法律的认可。特征二是中国的影子银行没有真正意义上的资产证券化过程。资产证券化是指以特定资产组合和特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。我国的资产证券化进程处于初期，金融产品的证券化率很低，所以国内影子银行的杠杆率也很低，资金利益链条不长。特征三是中国的影子银行和传统银行重叠交错，影子银行的一部分资金来源于传统银行。特征四中国的影子银行的规模不高，地位尚小。在美国，影子银行已经成为美国货币创造的主体之一，深刻改变了美国的金融结构和运行模式，而且其规模超出了传统银行规模。特征五相对发达国家相对健全的监管体系，我国的金融体系发展并不健全，金融监管相对滞后。还需出台相关的法律来弥补影子银行监管的空白。
五、结语
影子银行是金融创新的结果，是社会主义市场经济体制下中国金融体系的有机成分和必要补充。面对影子银行存在的一些问题，我国政府应积极引导影子银行，使这金融创新的产物朝更有利于我国经济发展和金融体系稳定性的方向发展。
【参考文献】
[1]徐军辉.中国式影子银行的发展及其对中小企业融资的影响[J].财经科学，2013（02）
[2]周卫江.影子银行的发展及其监管[J].财经理论与实践，2012（05）
[3]陆晓明.中美影子银行系统比较分析和启示[J].银行业研究，2014（01）
[4]毛泽盛，万亚兰.中国影子银行与银行体系稳定性阈值效应研究[J].银行业研究，2012（11）
作者简介：刘怡君，河南大学经济学院，专业：金融学，学历：本科。