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建立水期权交易对于规避水资源供需风险、优化水资源配置和增加市场金融投资品种具有重要意义。文章对水期权内涵进行了界定，针对南水北调东线实际，用两部制丰枯水价模型对省际间水价进行定价，并用均值回复模型对该类期权的标的资产水价进行模拟仿真。鉴于水期权标的资产水价的独特性，提出用蒙特卡罗模拟方法对期权价值进行求解。最后以南水北调东线为例进行算例分析，验证了该方法的可行性。