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研究房地产股票与股市大盘之间的相关关系，对于构建投资组合以及分析股票基本面都有着重要作用。笔者通过运用 Copula 函数建立了房地产股票与股市大盘的相关模型。在参数估计方面，利用非参数核密度法估计房地产股票与股市大盘的边缘分布，同时结合极大似然法进行 Copula 的参数估计。 Copula 选择方面，通过平方欧式距离法进行 Copula 函数的拟合优度检验。实证结果表明：Gumbel Copula 能够更好地刻画两市场间的非线性、非对称特征，两地市场上尾相关性大于下尾相关。就整体而言，两市场在牛市期间