基本面分析：公司主营桥梁钢结构工程，具有钢结构工程专业承包壹级资质，先后参与了百余座跨海、跨江、城市高架桥梁钢结构工程建设，同时具备年产4.5万吨桥梁钢结构的工程能力。本次拟募集2.57亿元，主要用于桥梁钢结构生产基地扩建项目和补充流动资金。
　　策略分析：公路、铁路和城市高架等交通基础设施建设是桥梁钢结构工程的主要需求来源。桥梁钢结构工程行业进入壁垒较高，业内参与方大多数为以建筑钢结构或设备钢结构为主营业务的工程公司，利用其闲置产能少量参与零星桥梁工程，且基本以小型市政钢结构桥梁为主；能够参与跨江河、跨海湾等大型桥梁钢结构工程投标及建设的专业企业数量有限。公司是业内知名的钢结构工程承包企业，市场份额约为1.2%，业内排名第七。近3年来，公司营业收入分别为4.1亿元、4.0亿元和3.8亿元，呈现下滑趋势；应收款方面，近3年为2.46亿元、3.27亿元和3.56亿元，相对于营业收入的占比较大，同时还呈现出增长的趋势。本次发行初步询价后拟定的发行价格为10.04元/股，对应2015年摊薄后市盈率为22.97倍，高于中证指数有限公司发布的E48土木工程建筑业最近一个月平均静态市盈率13.32倍。按照《关于加强新股发行监管的措施》的要求，网上申购延期3周进行。土木工程建筑业较低的市盈率主要是因为行业内存在较多的“大市值低估值”公司，实际上公司市盈率远低于56.07倍的行业算术平均水平，投资者暂无需担忧“上市即破发”的申购风险。综上，考虑到未来基建投资增速下滑对公司经营的不利影响，给予公司折价处理。
　　风险提示：应收账款的回收风险。