论文部分内容阅读
当中国医药产业进入到全新时代,即合规、创新和国际化为标志的时代,精准医学模式牵引产业发展的时代,产业生态链竞争和共享的时代,创新加资本的时代,产融创新的时代,投资人作为听得见炮火、指挥炮火、在炮火中前进的英雄,时代已经赋予这个群体全新的使命和创造。
包括200多家医药上市公司之间在内的产业集中度提升的整合机会,和放眼全球的创新医药投资机会是历史对投资人的两次声震寰宇的呐喊。
医药产业的整合历史远远没有结束,复星医药新任总裁吴以芳告诉我他的预判是:接下来医药产业上市公司之间的整合,大公司之间的整合将成为必然(最新消息,誉衡老板朱吉满收购了另一家医药上市公司信邦。)有些小公司已经没有整合的价值了,他们和大公司比较,就像科幻小说《北京折叠》里两个阶层擦肩而过却熟视无睹。
除了残酷的产业现实,我们不敢忘记诗歌和远方,那就是创新。医疗正在经历有史以来最为彻底的一次变革。单个芯片中晶体管的数量每1.5到2年就能翻一番,摩尔定律终于开始在医疗上显现。在中国,1978年至2015年,中国卫生总费用从110亿元增长到4万亿元,人均卫生费用从11元增长到2980元。但是,令人焦虑的是:在全球4万亿元的创新药市场中,中国只占六十分之一。
这里原因很多。如果从投资的角度看:中国自2009到2015年间在医药领域的风险投资和私募基金投资,金额仅是美国同期的2%。私人资本投资的最大障碍是资本市场成熟度低,投资退出机制单一。由于监管审批流程漫长加上连续三年盈利才能进行上市融资的要求,尚未盈利的创新药初创企业无法在国内挂牌,私人资本(人民币基金)难以退出,投资创新药的热情有限。私募股权基金和风险投资基金一般投资年限为5到7年,而創新研发周期需要约10年,盈利周期则更长,单一资本仅能阶段性支持研发,专注早期投资的基金需要在研发中后期退出(如将股权出售给专注中后期的基金)。但由于最终上市退出渠道受限,资本市场难以形成多层次、投资不同研发阶段的基金,私人资本从而难以投入早期项目,不能真正带动创新。“中国医疗健康产业投资50人论坛(H50)”集体期待,资本市场的相关政策进一步完善金融市场制度,增加退出选项,从机制上鼓励私人资本参与中国医药创新。
中国医疗健康产业投资50人论坛是一批实践卓越、思想前瞻的投资人的自觉联盟。它以蹈厉之志、电闪雷鸣,6000亿管理资本一破土就成参天大树。本着对投资专业性的无限追求,H50对协调产业发展推动中国医疗健康产业创新和全球化这个即将发生的伟大事实已经和正在付出慷慨智慧和行动。今天来到会议现场的投资界、产业界、媒体界的朋友们,各位的天赋、想法、资本共同构筑起了今天会议的主题:共创未来。
未来十年,伟大的投资家必将诞生在医药行业。就像过去十年天牌投资人都诞生在TMT行业一样。哪个行业靠创新驱动,那个行业必然诞生投资英雄。现在谈医药必然谈创新,医药行业的创新时代来了,医药行业的投资家群体即将出现。
包括200多家医药上市公司之间在内的产业集中度提升的整合机会,和放眼全球的创新医药投资机会是历史对投资人的两次声震寰宇的呐喊。
医药产业的整合历史远远没有结束,复星医药新任总裁吴以芳告诉我他的预判是:接下来医药产业上市公司之间的整合,大公司之间的整合将成为必然(最新消息,誉衡老板朱吉满收购了另一家医药上市公司信邦。)有些小公司已经没有整合的价值了,他们和大公司比较,就像科幻小说《北京折叠》里两个阶层擦肩而过却熟视无睹。
除了残酷的产业现实,我们不敢忘记诗歌和远方,那就是创新。医疗正在经历有史以来最为彻底的一次变革。单个芯片中晶体管的数量每1.5到2年就能翻一番,摩尔定律终于开始在医疗上显现。在中国,1978年至2015年,中国卫生总费用从110亿元增长到4万亿元,人均卫生费用从11元增长到2980元。但是,令人焦虑的是:在全球4万亿元的创新药市场中,中国只占六十分之一。
这里原因很多。如果从投资的角度看:中国自2009到2015年间在医药领域的风险投资和私募基金投资,金额仅是美国同期的2%。私人资本投资的最大障碍是资本市场成熟度低,投资退出机制单一。由于监管审批流程漫长加上连续三年盈利才能进行上市融资的要求,尚未盈利的创新药初创企业无法在国内挂牌,私人资本(人民币基金)难以退出,投资创新药的热情有限。私募股权基金和风险投资基金一般投资年限为5到7年,而創新研发周期需要约10年,盈利周期则更长,单一资本仅能阶段性支持研发,专注早期投资的基金需要在研发中后期退出(如将股权出售给专注中后期的基金)。但由于最终上市退出渠道受限,资本市场难以形成多层次、投资不同研发阶段的基金,私人资本从而难以投入早期项目,不能真正带动创新。“中国医疗健康产业投资50人论坛(H50)”集体期待,资本市场的相关政策进一步完善金融市场制度,增加退出选项,从机制上鼓励私人资本参与中国医药创新。
中国医疗健康产业投资50人论坛是一批实践卓越、思想前瞻的投资人的自觉联盟。它以蹈厉之志、电闪雷鸣,6000亿管理资本一破土就成参天大树。本着对投资专业性的无限追求,H50对协调产业发展推动中国医疗健康产业创新和全球化这个即将发生的伟大事实已经和正在付出慷慨智慧和行动。今天来到会议现场的投资界、产业界、媒体界的朋友们,各位的天赋、想法、资本共同构筑起了今天会议的主题:共创未来。
未来十年,伟大的投资家必将诞生在医药行业。就像过去十年天牌投资人都诞生在TMT行业一样。哪个行业靠创新驱动,那个行业必然诞生投资英雄。现在谈医药必然谈创新,医药行业的创新时代来了,医药行业的投资家群体即将出现。