为什么很多普通投资者在资本市场上打拼了多年，但投资成绩还是不理想？为什么很多普通投资者在选择投资标的时，没有一个可依据的、规范的思维逻辑而仅靠猜测？为什么有的普通投资者有时会从心底认为自己投资成功的原因更多是因为运气，而非自己的能力？投资效果不理想的普通投资者和盈利稳定的专业投资人之间的核心区别是什么？相信很多普通投资者都想知道这些问题的答案，当然回答这些问题也是困难的。一般而言，除了专业投资机构比普通投资者的资金实力雄厚这一点不同之外，更重要的是，运行稳健的投资机构有一套属于自己的“交易系统”，而普通投资者则没有。
　　“交易系统”这个词在20世纪70年代末期始流行于华尔街，大约在90年代中后期被国内投资者慢慢所熟知。“交易系统”是个比较宽泛但又严谨的概念，简单说，它是指在交易市场中能实现稳定盈利的一套规则，包括科学的资金管理、有效的分析技术和良好的风险控制这三个组成部分，它的最终目的是实现投资者稳定盈利。从组成结构来看，其可分为主观交易系统、客观交易系统和两者相结合的交易系统。一个交易系统就是一个投资者的心血结晶，它体现了投资者个人的交易哲学，因此交易系统不具有普适性，即一个交易系统只有在它的创造者手中才能发挥出最大效果，在不同的投资者之间，交易系统很难复制。所以对投资者来讲，只有打造出属于自己的交易系统才能走上稳定盈利的道路，即找到属于自己的阿尔法。
　　有的朋友也许会问，既然交易系统要求这么严格，那么个人投资者有必要或者有能力打造自己的交易系统吗？拥有属于自己的交易系统，不仅可以使我们在分析时像专业分析师那样进行思考，而且也会使我们在一个稳定的框架下积累投资经验，其必要性当然是毋庸置疑的；从能力角度严格来讲，只有机构投资者和专业的投资人才有能力打造交易系统，对普通投资者而言，比较现实的选择是塑造自己的交易风格和优化交易习惯，而非打造交易系统。
　　心理学的研究告诉我们，每个人日常所作的每项决策背后都会有一个行为主体意识到或者意识不到的思维框架在起作用，如果我们有意识地去构建和维护这个思维框架，那么可以最大限度地减少作出错误决策的概率，于投资者来说，这个思维框架就是交易体系的一个基本组成部分。
　　既然对投资而言如此重要，那么如何打造交易系统呢？或者于普通投资者而言，如何优化自己的交易体系呢？
　　打造交易系统，从认识你自己开始。“认识你自己”是铭刻在古希腊廊柱上的铭文，同时也是每一个投资者需铭刻于心的。交易系统是投资者的工具，拥有交易系统是在市场上持续稳定获利的必要条件。这说明拥有一个好的交易系统给我们投资取得成功提供了良好的工具，但最终能否取得成功还必须与交易执行者配合。在交易过程中最难的还是人的心态，“性格决定命运”，在交易中则是性格决定了交易工具的选择和交易的最终成败。所以，认识你自己，真正了解自己的性格，是获得持续稳定盈利的第一步。投资者一定要严肃对待这一点，做到“认清自己而不自欺”。
　　独立的深度思考能力对投资者尤为重要。桥水基金创始人达利奥总是强调他的第一条原则：独立思考并决定你想要什么，事实是什么，面对事实你如何实现自己的愿望，在市场上，总是充斥着各种各样的消息，有时这些消息是对决策有利的信息，更多时候，这些消息是扰乱我们心智的噪音，而普通投资者更容易被噪音所误导，失去自我判断能力。养成独立思考的习惯，提高提炼信息的能力，理解投资的不同维度，并努力学习驾驭不同维度所需的知识，努力在实际操作过程中提炼经验，是每位投资者日常必修课。投资者作为一个主体，通过深度思考作为外部条件反射的筛选器，以对外部世界进行感知，再反射回到投资者本身的内部世界。同样一只股票，有人赚有人亏，但有极少数人赚了几十倍。这极少数人，就跟市场上极少数大牛股一样，呈不规则分布。投资者通过事后归纳总结牛股的共同性，大牛股同样在考验着投资者的品质，判断投资者是否拥有罕见的内在品质、是否具备独立的深度思考能力、是否可以把外部的机遇通过深邃的内部世界完整沉淀下来。
　　在独立思考的基础上，寻找好公司。巴菲特说过，“买股票就是买公司的一部分”，尽管投资最好的选择并不一定只出现在股票市场，但毕竟股票市场是现实经济中的合格参与者通过证券交易的方式，体现其内在价值变化的理想工具平台。投资本身是一门关于选择的艺术，而投资者如果真的拥有一个发现投资机遇的能力，那么在传统的资本市场和实体经济领域都会发现值得投资的行业或人。
　　但我们要对“好公司等于好投资”这样的理念保持警觉，特别是对涉市未深的投资者来说，这句话更具有迷惑性。要知道，任何试图把投资简单化和教条化的方式最终都是以亏损为代价。巴菲特早年作为积极价值投资者，先寻找到股价低于净资产价值的企业，然后购买到足够影响董事会的股份，推动公司释放之前被压制的价值。一般投资者根本不存在购买股票份额足以影响公司决策的地步。所以低于净资产的股票，也许会一直低下去。
　　价格是需要考虑的另外一个核心要素。估值，一直是金融理论研究的核心内容之一，价格理论，也是经济学的核心理论之一。一个公司值多少钱，每个人因为分析角度和认知能力不同，会作出不同评价。如果一个公司的股票价格与实际价值形成很大的价值洼地，并且在大多数投资者心中达成了共识，那么投资者行为本身就会缩小这个价值洼地。而其他投资者会在更高的价格接货，因为公司的价值也在资产注入或价值重估中被一路抬高。股票的价格上涨除了公司价值被人为提升之外，还因为投资者相信自己会以更高的价格卖给其他投资者，直到价值提升的手段用尽无法吸引新增的追捧者，股票的价格会掉头走向崩塌。索罗斯的反身性就是对此种行为很好的解释。
　　好的决策，还需要匹配一个合适的时间框架。任何事物在做出选择的时候都无法逃避时间对其后果的放大。于正确的行为而言，时间是你的朋友；于错误的行为而言，时间是你的敌人。在投资决策时，有时就如同农民进行播种决策一样，无论哪国的农民都不会在冬季播种。不少投资者在好公司和好价格的判断下，以为已经到了可投资进而博触底反弹的时候，迎来的不是盈利，而是当头一棒。依据不同时间点的相同价格做出决策，就好像让农民只看气温决定播种一样荒谬，要知道秋天和春天总会有一段温度一致的时候，秋天的寒风预示着寒冬的来临，而春天的低温是在招揽夏季的暖风。2016年中央经济工作会议指出，今后一段时间，宏观经济管理的重点是“三去一降一补”，而2017年“去产能”的重点在煤炭和钢铁，也由此，2017年煤炭企业和钢铁企业的效益非常好，进而带动了相关金融产品价格的飙升。基于这个经验，我们研究中央文件发现2018年“去产能”的重点行业之一是铝行业，那么与此有关企业的效益会不会也出现很大的好转呢？当笔者把这个投资思路告诉一个朋友之后，他马上就买了铝行业的一只股票，买进之后，那只股票连续半个月下跌。这个案例警示我们，在投资时，不仅要正确研判趋势，还要有一个基本的时间框架意识。万事俱备只欠东风，时间就是驱动事件向你所设想的方向运作的东风。
　　普通投资者要对风险有更深的理解。风险管理理论告诉我们，风险自身有三个维度：第一个维度是系统性风险。只要我们一直做投资，那么这种风险一定会碰到，其实对于这种风险我们并不需要有过多的恐惧，因为系统性风险是盈亏同源的。第二个维度是个人风险，主要是投资者本身不具备完整的投资能力和良好的心智控制力，这需要多年的苦学和修炼，付出大量心血和学费，才能达到一个市场的平均水平，到成功那一天，也就是个人投资者交易系统初步形成的那一天。第三个维度来自市场上那些盈利投资者的盈利策略，这种风险叫作成功依赖症。当投资者找到在一段时间表现优秀的投资策略时，那么很容易对此深信不疑并且被盈利吹胀自信。要知道一个停止的钟表一天还准点两次，投资策略的有效性在投资策略失效前，是很难鉴别是真有价值可以持续进化，还是只符合了特定时期投资环境的产物。
　　总之，投资者在市场上进行选择，市场同样也在筛选投资者。投资者以自我为载体过滤外部世界的机遇，反射回到了外部世界通过市场机遇过滤投资者的内在品质，投资实际上是一个双向选择的过程。“冰冻三尺，非一日之寒”，于个人而言，在努力的基础上，人们拼的是运气，运气之上拼天赋，而天赋之上拼的是每个人的内部容量。对外部世界的感知，你到底是选择如浮萍一掠而过，还是选择长期积累留存下来并反复提炼？长期来看，这对我们是否能构建起属于自己的交易系统而言非常重要。因此，这就要求我们每个想要取得成績的投资者，树立崇高并长期的目标，确保一路上方向的正确性，并且脚踏实地地走好脚下的每一步。