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举国哀悼的气氛似乎也影响着市场的整体情绪，在悲恸中大盘走出快速的破位下探行情，但受海外石油大幅上涨的情况下21日收盘前中石油和中石化双双带动大盘迅速拉升，周三也成为本周唯一收红的交易日。周四周五市场继续小幅震荡向下。总体来看，上周市场普遍出现一定幅度的下跌，其中深市损失严重，深成指下跌8.25% ，而上证综指也有4.17% 跌幅。
南方基金研究部执行总监王炫认为，做好抗跌和抢反弹两手准备。对于未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素，一是利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的如200 亿QFII 额度、融资融券、资产重组、股权激励办法等出台。二是基金申购再度活跃。随着基金发行陆续展开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金。后续申购规模和新开户规模将再次成为需要高度关注的指标。同时，未来一个月市场潜在风险点在于：5 月份限售股流通数量比4 月份有所增加，特别是交通银行大量非流通股解禁（6 倍于目前流通股）；海螺水泥将会进行120 亿元规模的再融资，对市场流动性影响需要观察；外围经济又有进一步的衰退信号等。
多空双方分歧加重
上周上证指数、沪深300 和深证综指回报率分别为-4.17% 、-6.63%和-6.43% ，中证100、200 和500 指数的回报率分别为-6.41%、-7.08% 和-5.95%。大小市值板块跌幅差异不大，但个别板块相对活跃。采掘业、建筑业和公用事业因为受到各自相关题材，有较好的涨幅；木材家具、传播文化和房地产业则跌幅居前。周五午盘电信重组方案公布，通信板块全面活跃。基金净值均出现一定幅度下跌，且风格激进的品种跌幅较大。
由于净值下跌，折价率亦有不断扩大趋势，封闭式基金市场本周随股市波动而波动，且弱于股票市场。上证基金指数和深证基金指数五日回报分别为-6.11%和-6.69%，五个交易日总计成交33.95亿元，与前周相比继续萎缩1/3。
截至周五，瑞福进取溢价29.15%，比上周扩大不少；而大成优选折价12.39%。老封基的折价率继续上升2 个百分点，为21.44%。19 支基金的折价率在20%以上，最高的景福为27.45%，而开元的折价率只有12.88%。
中投证券策略部分析师曹雪锋分析认为，影响股市涨跌的三个因素：
众所周知，影响股市涨跌的因素很多，我们仅就其中几个主要因素进行探讨，即基本面、流动性以及投资者信心。
第一，基本面。众所周知，商品有价格是因为商品的价值，股票价格也是一样，由股票所代表的价值决定，从小的方面来讲就是企业盈利能力，从大的方面来看就是一个国家的宏观经济状况。我们用企业利润增速来代表企业盈利状况，用实际GDP 增长率代表一个国家的宏观经济状况。
第二，流动性。流动性因素主要指整体资金供给情况，没有资金，股票价格不可能上涨。由于各国汇率制度或中央银行制度的差异，决定流动性的因素是不同的。目前我国流动性过剩的主要原因是贸易顺差的持续扩大以及汇率升值预期引起的热钱大量流入，只要贸易顺差继续保持，汇率升值趋势不变，流动性过剩的状况就不会改变。因此，我们可以用贸易顺差和汇率作为考察流动性的指标。
第三，投资者信心。信心因素对股票价格的影响非常大，在基本面因素和流动性因素既定的情况下，投资者信心会加大股价的波动，有助推股价上涨和加速股价下跌的作用。
未来投资机会
近两周的横盘整理本周险些被打破，市场的各项传闻再一次充当大盘涨落的主要推手，可见前期维持市场平衡的合力还是比较脆弱。市场的方向依然比较模糊，一方面政府体现出了在国难面前对于稳定市场的决心，以及部分机构投资者认为此轮反弹还未终结，市场对于前期的超跌依然会加以修正；另一方面高企的CPI 是否如预期加以回落、地震对于宏观经济的影响有多大以及上市公司的盈利能力能否保持，又都是大家非常担心的议题，而这些议题将决定着市场下一步的走势。特别是本周石油创下新高后，引发了人们对于企业成本增加的担忧和今后物价上涨的担心，紧缩政策有可能在较长一段时间依然是央行调控政策的主线。不过波动在加剧，因此可见市场多空双方对于后市走势分歧加大。
基金同益基金经理许彤认为：总体来说，目前市场处于震荡筑底阶段。这个阶段，没有必要过于悲观，看空的理由也不是很充分。第一，市场估值在大幅下跌之后，已经处在比较合理的区域，在中国股市历史上，也是估值偏低的区域；第二，政策面当中的支持和扶植因素显而易见，近期对提升大家的信心也有所帮助；第三，上市公司整体业绩的增长，相对前一两年有一定的放缓，但从全球范围，从中国股市历史上看，大家普遍预期的20%~30% 的业绩增长还是比较客观的。20 多倍的估值水平、流动性过剩、投资渠道狭小等因素对整个市场的支持力还是很大的。在市场大幅调整之后，大家可以平静、理性地看待市场现阶段的整固和复苏行情。
“从宏观经济层面来看，短期随着外需下降，经济将出现回落。从促进经济增长的三驾马车来看，回落主要是由外需下降引起，而投资和消费相对稳定,中国经济长期增长依然确定。从供给层面看，经济增长的驱动因素可以归结为资本的积累、劳动力的增加和效率的提升，这几个因素在我国未来10 到15 年内都将处于最有利经济快速增长的阶段。从需求的层面看，中国经济中长期保持快速增长的动力依然充足，这种动力主要来源于工业化、城镇化、国际化和消费升级”。信达澳银拟任基金经理王战强认为。
中信建投基金分析师吕江峰分析，在投资机会上，则更多的体现在主题性投资机会和交易性投资机会上，如前期的抗震救灾题材和目前正在上演的电信重组题材等。而对于基金投资者来讲，震荡的市场中最好的投资策略就是在保持谨慎的基础上增加债券型基金的配置，而对于偏股型基金来讲，则尽量降低指数基金的配比，而选择管理能力强、持股结构平衡、过往业绩优异的基金。
国泰君安策略部认为，倘若无进一步利好消息刺激，调整的可能性较大。在目前下有政策底，上有估值顶的震荡市中，投资者可以适当调整不同风险类别资产的配置比例，采取稳健的策略。在基金选择上，关注在历史的调整市场中运作较为优秀的品种。而对于短线的投资者而言，重仓通讯板块的基金可以适当关注。
高盛董事总经理邓体顺表示，从估值的角度看，现在的A股虽然还是在22倍、23倍左右交易，但考虑到A股市场的封闭性和国内市场充分的流动性，估值基本合理。“从长期来看，我们觉得投资中国还是有回报非常好的机会。”
不过，邓体顺提醒说，虽然从长期来看市场比较乐观，但短期来说仍有盈利压力。去年、前年的增长是11.9%，去年上半年通胀很低，大概只有3%，现在已到了8%。这种低增长，高通胀的情况下，会直接影响到企业的盈利。市场投资中企业的盈利实际上会直接影响市场的走势，企业盈利会进一步下调。
南方基金研究部执行总监王炫认为，做好抗跌和抢反弹两手准备。对于未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素，一是利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的如200 亿QFII 额度、融资融券、资产重组、股权激励办法等出台。二是基金申购再度活跃。随着基金发行陆续展开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金。后续申购规模和新开户规模将再次成为需要高度关注的指标。同时，未来一个月市场潜在风险点在于：5 月份限售股流通数量比4 月份有所增加，特别是交通银行大量非流通股解禁（6 倍于目前流通股）；海螺水泥将会进行120 亿元规模的再融资，对市场流动性影响需要观察；外围经济又有进一步的衰退信号等。
多空双方分歧加重
上周上证指数、沪深300 和深证综指回报率分别为-4.17% 、-6.63%和-6.43% ，中证100、200 和500 指数的回报率分别为-6.41%、-7.08% 和-5.95%。大小市值板块跌幅差异不大，但个别板块相对活跃。采掘业、建筑业和公用事业因为受到各自相关题材，有较好的涨幅；木材家具、传播文化和房地产业则跌幅居前。周五午盘电信重组方案公布，通信板块全面活跃。基金净值均出现一定幅度下跌，且风格激进的品种跌幅较大。
由于净值下跌，折价率亦有不断扩大趋势，封闭式基金市场本周随股市波动而波动，且弱于股票市场。上证基金指数和深证基金指数五日回报分别为-6.11%和-6.69%，五个交易日总计成交33.95亿元，与前周相比继续萎缩1/3。
截至周五，瑞福进取溢价29.15%，比上周扩大不少；而大成优选折价12.39%。老封基的折价率继续上升2 个百分点，为21.44%。19 支基金的折价率在20%以上，最高的景福为27.45%，而开元的折价率只有12.88%。
中投证券策略部分析师曹雪锋分析认为，影响股市涨跌的三个因素：
众所周知，影响股市涨跌的因素很多，我们仅就其中几个主要因素进行探讨，即基本面、流动性以及投资者信心。
第一，基本面。众所周知，商品有价格是因为商品的价值，股票价格也是一样，由股票所代表的价值决定，从小的方面来讲就是企业盈利能力，从大的方面来看就是一个国家的宏观经济状况。我们用企业利润增速来代表企业盈利状况，用实际GDP 增长率代表一个国家的宏观经济状况。
第二，流动性。流动性因素主要指整体资金供给情况，没有资金，股票价格不可能上涨。由于各国汇率制度或中央银行制度的差异，决定流动性的因素是不同的。目前我国流动性过剩的主要原因是贸易顺差的持续扩大以及汇率升值预期引起的热钱大量流入，只要贸易顺差继续保持，汇率升值趋势不变，流动性过剩的状况就不会改变。因此，我们可以用贸易顺差和汇率作为考察流动性的指标。
第三，投资者信心。信心因素对股票价格的影响非常大，在基本面因素和流动性因素既定的情况下，投资者信心会加大股价的波动，有助推股价上涨和加速股价下跌的作用。
未来投资机会
近两周的横盘整理本周险些被打破，市场的各项传闻再一次充当大盘涨落的主要推手，可见前期维持市场平衡的合力还是比较脆弱。市场的方向依然比较模糊，一方面政府体现出了在国难面前对于稳定市场的决心，以及部分机构投资者认为此轮反弹还未终结，市场对于前期的超跌依然会加以修正；另一方面高企的CPI 是否如预期加以回落、地震对于宏观经济的影响有多大以及上市公司的盈利能力能否保持，又都是大家非常担心的议题，而这些议题将决定着市场下一步的走势。特别是本周石油创下新高后，引发了人们对于企业成本增加的担忧和今后物价上涨的担心，紧缩政策有可能在较长一段时间依然是央行调控政策的主线。不过波动在加剧，因此可见市场多空双方对于后市走势分歧加大。
基金同益基金经理许彤认为：总体来说，目前市场处于震荡筑底阶段。这个阶段，没有必要过于悲观，看空的理由也不是很充分。第一，市场估值在大幅下跌之后，已经处在比较合理的区域，在中国股市历史上，也是估值偏低的区域；第二，政策面当中的支持和扶植因素显而易见，近期对提升大家的信心也有所帮助；第三，上市公司整体业绩的增长，相对前一两年有一定的放缓，但从全球范围，从中国股市历史上看，大家普遍预期的20%~30% 的业绩增长还是比较客观的。20 多倍的估值水平、流动性过剩、投资渠道狭小等因素对整个市场的支持力还是很大的。在市场大幅调整之后，大家可以平静、理性地看待市场现阶段的整固和复苏行情。
“从宏观经济层面来看，短期随着外需下降，经济将出现回落。从促进经济增长的三驾马车来看，回落主要是由外需下降引起，而投资和消费相对稳定,中国经济长期增长依然确定。从供给层面看，经济增长的驱动因素可以归结为资本的积累、劳动力的增加和效率的提升，这几个因素在我国未来10 到15 年内都将处于最有利经济快速增长的阶段。从需求的层面看，中国经济中长期保持快速增长的动力依然充足，这种动力主要来源于工业化、城镇化、国际化和消费升级”。信达澳银拟任基金经理王战强认为。
中信建投基金分析师吕江峰分析，在投资机会上，则更多的体现在主题性投资机会和交易性投资机会上，如前期的抗震救灾题材和目前正在上演的电信重组题材等。而对于基金投资者来讲，震荡的市场中最好的投资策略就是在保持谨慎的基础上增加债券型基金的配置，而对于偏股型基金来讲，则尽量降低指数基金的配比，而选择管理能力强、持股结构平衡、过往业绩优异的基金。
国泰君安策略部认为，倘若无进一步利好消息刺激，调整的可能性较大。在目前下有政策底，上有估值顶的震荡市中，投资者可以适当调整不同风险类别资产的配置比例，采取稳健的策略。在基金选择上，关注在历史的调整市场中运作较为优秀的品种。而对于短线的投资者而言，重仓通讯板块的基金可以适当关注。
高盛董事总经理邓体顺表示，从估值的角度看，现在的A股虽然还是在22倍、23倍左右交易，但考虑到A股市场的封闭性和国内市场充分的流动性，估值基本合理。“从长期来看，我们觉得投资中国还是有回报非常好的机会。”
不过，邓体顺提醒说，虽然从长期来看市场比较乐观，但短期来说仍有盈利压力。去年、前年的增长是11.9%，去年上半年通胀很低，大概只有3%，现在已到了8%。这种低增长，高通胀的情况下，会直接影响到企业的盈利。市场投资中企业的盈利实际上会直接影响市场的走势，企业盈利会进一步下调。