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增长无疑是企业价值的核心驱动要素，但现实中并非增长越高越好，增长过慢，企业获得利润的基础可能丧失殆尽，而增长过快，企业内部资源又难以维继，造成资源的紧张，经营困难，甚至导致企业破产。本文从增长波动的视角，引入静态和动态的增长波动指标，实证检验了增长波动对价值创造的影响作用，发现企业价值创造与增长波动有显著的负相关关系。因此，企业在管理增长的实践中，应强调适度增长，防止增长的大起大落，才能使企业健康成长，持续创造价值。